,广发黑色金属观点,2,目录,2020/6/22,数据来源：若无说明，本报告数据均来自于wind,3,3,焦炭,1,钢材,铁矿石,2,4,焦煤,广发策略观点-钢材,2020/6/22,数据来源：若无说明，本报告数据均来自于wind,4,周报要点： 在黑色整体上涨一波以后，整体处于高位震荡状态.盘面贴水幅度大幅收敛，叠加淡季累库预期限制现货上涨，后期淡季累库幅 度将影响钢价波动节奏。目前需求依然处于高位，在地产需求走弱得到证实前，盘面难有下降空间，或继续延续高位震荡趋势。 投资建议： 单边:无 套利：无 风险提示：疫情影响超预期；终端需求不及预期,钢价自四月初以来，钢价呈现上涨态势。主要原因是疫情可控复工后，需求超预期复苏。伴随着产量同步释 放，钢价上涨500多元以后，受到高产量和淡季需求预期抑制，盘面转为在3600元左右窄幅震荡。当前螺纹和 热轧的需求走势分化，螺纹季节性累库，热轧需求保持增长，吨钢利润为正的背景下，成材产量大概率维持 高位，需求成为市场关注焦点，淡季需求是否会超预期下滑，是影响钢价后期走势的关键因素。,2020/6/22,5,数据来源：若无说明，本报数据均来
