提纲 一、不变之变 二、处变不惊 三、变中取胜,2,不变之变,3,疫情防控持久战 中美关系或恶化 全球增长有波动 货币政策有变数 防范风险或升温 美债收益率攀升,1.1疫情防控持久战,4,欧洲现第二波疫情征兆： 美国新增病例数有所下降，但绝对水平仍然不低； 欧洲部分国家新增病例数再度抬头，8月制造业PMI出现回落，经济复苏是否受疫情影响存在变数； 新兴市场疫情警报仍未解除： 俄罗斯、南非等新增病例数有所下降，但巴西、阿根廷仍趋于上升，新兴市场前景难言乐观； 1988-2018年，新兴和发展中经济体GDP占全球的比重由16.8%提升至39.7%，商品进口、出口金额占 全球的比重由不足20%提升至40.4%。,图：欧洲疫情出现二次爆发征兆,图：部分新兴市场疫情仍未明显减缓,0,2000,4000,6000,8000,10000,20-0320-04,20-05,20-06,20-07,新冠确诊:当日新增,法国,20-08 意大利,80000 70000 60000 50000 40000 30000
