清华大学学术论文：公司上市前后经营业绩变化分析.DOC

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公司上市前后经营业绩变化分析朱武祥张帆清华大学经济管理学院金融系公司上市前后经营业绩变化分析 The Post-Issue Operating Performance of the IPO Firms 朱武祥张帆清华大学经济管理学院金融系 100084摘要本文以19941996年期间在上海深圳证券交易所上市的217家A股公司为样本，比较了上市前1年到上市后4年总资产利息税前收益率等业绩指标中位数的变化趋势，分析了若干因素与该业绩指标变化的相关性。研究结果表明：(1)样本企业上市后的总资产利息税前收益率等显著性低于上市前；上市后4年中，总资产利息税前收益率整体上显著性下降。(2)上市公司管理层持股市值高低与企业上市后总资产利息税前收益率水平差异显著性相关，但第一大股东持股比例

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