,1,行业红利：下一个增长点在哪里？,2,3,目 录 CONTENTS,房企融资新政影响：负债与销售基本同步,投资建议及盈利预测,1.1,房企融资新政,8月20日，住建部和中国人民银行在北京召开重点房地产企业座谈会。会议提出，为进一步落实房地产长效机制，实施好房 地产金融审慎管理制度，增强房地产企业融资的市场化、规则化和透明度，各部门广泛征求意见，形成了重点房地产企业资 金监测和融资管理规则。 根据每日经济新闻报道，三条红线是： 剔除预收款后的资产负债率大于70 ； 净负债率大于100 ； 现金短债比小于1倍。 除了三条红线，拿地销售比是否超过40 和经营性现金流是否为负是重要观察指标。 如果踩线： 若上述三项指标全部“踩线”，红色，有息负债不得增加 若指标中两项“踩线”，橙色，有息负债规模年增速不得超过5 若只有一项“踩线”，黄色，有息负债规模年增速可放宽至10 若全部指标符合监管层要求，绿色，则有息负债规模年增速可放宽至15,1.1,房企融资新政：波及面,我们使用房地产板块，剔除ST公司后测算，116个公司中三条红线全部符合占比30 ，两条符合占比35
