,目 录,01,化工行业盈利模式,02化工行业挣了什么钱？,03,化工行业如何投资,01,化工行业盈利模式,资料来源： Wind，长江证券研究所,01从利润表出发，探究化工行业盈利模式,营业收入,营业成本,毛利润,原材料,折旧摊销,人工支出,期间费用,管理费用,销售费用,研发费用,财务费用,资产减值损失,信用减值损失,.,利润总额,所得税,价格,销量,净利润,能源动力,绝大部分化工子 行业在70%以上,钛白粉19% 聚氨酯9% 氨纶8%,聚氨酯11% 涤纶长丝10%,减水剂,轮胎,精细化工及新材料,1、营业收入 价格：大部分化工品为同质化产品，价格由供需决定，通常具 有周期性 销量：短期由产能及开工率决定，长期由市场空间及自身竞争 力带来的市占率决定,2、营业成本 原料成本：绝大部分化工子行业在70%以上 能源动力：钛白粉、聚氨酯、氨纶等产品生产过程中能耗较高 折旧摊销：聚氨酯、涤纶长丝等行业固定资产较重,3、期间费用 销售费用：减水剂等行业占比较高 研发费用：精细化工及新材料业务发展的动力 管理费用：综合管理能力的体现之一,4
