1、1本科毕业论文外文翻译外文文献译文标题会计方法选择和EVA资料来源商业视野作者EDWARDVMCINTYRE近年来，一种越来越热的会计应用方法称为经济增加值（EVA）。1993年9月27日的封面故事的财富宣称它是“关键要创造财富”和“当今最热门的金融理念和并且变得越来越热。”（塔利1993）。许多其他的文章在金融和贸易杂志宣布的用EVA衡量企业绩效的优点。这种对EVA的关注，可以看做一种存在很久概念的复苏的热潮许多EVA的支持者认为，20世纪60年代后期由戴维所罗门提出，这是一个衡量经营利润的剩余收入价值的方法，并且在当时非常盛行。其根源在于长期的经济效益或者更长的时期。这一收入方法的主要特点
2、是，不像传统的会计方法，减少费用收入的资金成本，EVA包括费用由股东提供股权资本。这种管理计算模式长期被经济学家应用于利润的计算中，可以真实地反映一个企业的经营业绩。长期以来，STERNSTEWART对EVA有着比较准确的描述，认为它是代表着企业的剩余收益。EVA的计算公式是EVA税后净营业利润资本成本。资本成本包括债务资本的成本，也包括股本资本的成本。因此，EVA指标下公司的营业收入，甚至超过费用的那部分资金对营业利润有更大的作用。它涉及的营业收入，资产都是在在加法运算。这与（资产收益率营业收入/资产）。EVA是主要阐述剩余收入的理论，EVA激励管理人员进行合理的投资和经营活动来获得预期的公
3、司价值的增加。但是资产收益率不能做到，不能激励管理人员跟股东目标一致性，因此不能做出合理地经营活动。假如现在有一个公司，拥有百分之十的资金成本，而且目前的资产收益率有百分之十四，投资回报预计每年有百分之十二的留存收益。因为这个投资收入预计超过资本成本，同时也将加强对EVA的作用，公司价值也得到提升。然而，它也会有可能降低公司的资产收益率。基于EVA的基础上，经理人更倾向于认为比那些对资产收益率的评估更可取的投资。因此，管理人员和股东目标达成了一致。然而，我在这里讨论的主要问题，不是EVA或资产收益率是否是更好的公司价值的评价工具，而是EVA是不是比较全面，大家比较重视EVA所反馈的意见。对EV
4、A的支撑理论是基于假设剩余收益和EVA对于衡量公司价值增加的效益上面，因此负值表示跌幅。但剩余收益和EVA是来源于公司的会计2制度；而且这些会计数据，受到会计方法的制约和用于确定营业收入和资产账面价值的制约。所以，一个企业可以在财务报表上说明利润是增加，但是它的EVA即经济增加值却是减少的，也有可能利润是减少的但是EVA却是增加的。即公司价值和剩余收益也许没有联系。此外，有些部分的剩余收益或EVA，是跟会计方法的选择（跟经济活动比起来）关系更大。EVA的支持者认为，剩余收益和EVA之间的重要区别之一是，斯图尔特（1994年）在后面说的，调整会计报告结果是消除真实经营活动所遇到的不利影响。宣称这
5、样的会计程序可以消除。斯图尔特声称一个会计方法失真是由另一个人有东西要卖而产生，并且应视为某种程度的怀疑。斯图尔特的声称发现一种评估真正经济利润价值的途径，而且真正经济利润一直是难以准确定义评价的概念。会计师们普遍认同这样一个概念，在所有的最简单的情况下，这样一个概念不能操作。一个不是那么热切要求是，在主张传统的会计方法下，虽然不是一个真正的经济收入的完善措施，但提供数值比其方法更理想。否则，我们怎么会知道一个数值比另一个更接近这一理想呢EVA，就像它的前身，剩余收益，是一个会计的构造，其价值取决于在其计算中使用的会计程序和调整的未知性。有报告结果显示为一个仅有每年100万美元的投资与现金流量
6、的公司。它的税后营业利润显示每个折旧方法是税后现金流减去折旧。EVA是税后净营业利润减去资本成本。资产收益率是税后营运收入除以年初账面价值。EVA也可以计算乘以年初账面价值之间的差异率和百分之十二的资本成本（由于四舍五入存在小的差异）。同时有报告表明，同级别的现金流量，比如PVD和SFD。这个等式可以证明通过观察，报告使用率是等于百分之十四的内部收益率。因为SFD的对资产收益率是起着正效应。在这种情况下的资产收益率，也能对EVA呈正相关。因此这是积极的，而且每年随着时间的推移，减少的资产价值更多的是通过现金流量收回的。EVA（或者资产收益率）方法的变化，可能引起会计方法的选择地变化。与SLD和
7、DBD相比，EVA在刚开始的两年有负面的财务报告，尽管这些年每一个公司通过投资增加价值。这一结果的发生是因为这些年投资收益率投资少，超过百分之十二的资金成本。此外，两种折旧方法报告EVA随着时间的增加，与此相反，实际财务报表的数据在下降但是公司价值在增值；在后来的几年，EVA的财务报告显示数量很多倍的实际价值的增加。在第五年，EVA的金额的SLD和DBD，分别是近13倍和28倍的实际价值增加变化中的EVA就像EVA研究的学者所说，不同的会计方法会为EVA带来不同的价值。斯图尔特认为，它已经发现了一种“规避问题的历史，通过捆绑管理奖励是EVA3的奖励增值模式，而且通过每年的变化得到体现。这个命题
8、是查询相关样本公司研究的EVA年度变化总结报告得出的。这些结果表明，不同的会计方法的选择可以显著影响EVA的变化，以及其绝对数额。财务报告的变化往往是实际值的变化（通过PVD）的倍数，负值的实际变化是积极的的变化，积极有利的变化随着实际值的变化可以变负。顾名思义，在稳定状态下多年，在EVA的变化为零。然而，固定的EVA报数额的明显着不同于在所有的折旧方法中的会计处理方法。会计处理方法的选择，可以显着影响对EVA的报告，以及绝对数额的变化。财务报告的变化往往是其实际值的变化（通过PVD）的大数倍，负面的变化可以被当做的实际变化是积极的，以及可以报告的积极变化时的实际变化是负。在固定状态下多年，在
9、EVA的变化为零，根据定义，在所有的折旧方法，但是，稳数值稳定的财务报告跟EVA的数值有显着不同。跨会计处理方法。1,200,000美元的销售额，而不是100万的现金流量。总资产包括20万美元的应收账目，以及折旧资产的账面价值。即使现金流量没有改变，这是权责发生制的会计数字为基础，资产收益率并且不再和内部收益率为PVD时相等。麦金太尔和本杰明（1998）表明这种方式是可以修改的，调整会计权责发生制等财务报告的资金收益率仍然等于内部收益率的PVD。然而，目前，这种方法并不知名，和PVD相比甚至不太可能和在实践中加以使用。因此，它是合理的结论，公司报表的EVA数字受到使用会计方法的影响，在会计方法
10、的选择上，这些数字的影响可能是巨大的。报道EVA折旧方法的选择，他的影响也是显而易见的。此外，发生同样的效果，在不同程度上，任何会计方法的选择。各种会计方法是用来确定分配资产和负债的价值，当确认收入和费用时，如何分配共同费用，以及如何调整（如有）通货膨胀。通常它是不可能知道一个特定的选择是否比一些财务报告报告的数字极有流动性，或其他不可知的实际价值是更加理想的选择。因为获得的利益的数额和时机往往是不确定的，因此总是出现这样的结果。即使利用和摊销支出有可能产生未来的收益，并很据会计要求对财务报表进行调整，可能会使某些年份移动报道错误的方向EVA。研发，广告，和培训支出，可能会产生超过一些今后一个
11、时期的利益。然而，除非你知道这些福利的金额，他们能够持续多久，和每年收到的金额（通常是不同的）。在一些假设的生活成本和摊销的资本化，在某些年份可以确定的EVA更接近实际增值，但在其他年份的增加实际价值却是不可靠的。正是这解释了为什么当前的报告规则通常要求这些支出的直接费用化的未来利益的获得可靠的估计的难度。对于其他会计收入的真实报道，EVA也可以通过短期行动增加公司价值，但是对公司有有不利的长期影响。例如，推迟或取消的研发，维修，广告，或4培训的支出，将立即增加的EVA值，无论是否这些费用支出或资本化合并。然而，这种行动可能会在未来几年对公司产生不利影响。至于是否EVA或资金收益率谁能提供更多
12、有用的绩效衡量标准的问题，还没有达成共识。一般学术会，对EVA会计师们投出了赞成票，因为EVA让管理者和股东权益目标达到一致性。另一方面，许多管理者和从业者，做出认为认资金收益率更好地决定。可能是由于多种投资方式所获得收益让他们更加倾向于资产收益率。然而，就像前面的分析表明，EVA也存在很多问题。当有一个重大的问题出现时会计报表报告的未摊销的历史成本，没有价值或没有显著的价值的变化。报告的数额，对所采用的会计方法的选择产生严重的影响。虽然这样会影响会计期间相关数据的稳定性，但是还没有找到替代不用财务报表的办法来计量相关数据，会计和企业界的有必要采取行动寻找更好的方法。那么，一个企业对EVA的依
13、赖程度有多少就像其他会计措施一样，尽管EVA把有缺陷的价值也衡量进去，但是EVA往往是有用的。正如EVA数据总是表示积极性，尽管有些价值是在一些未知量的情况下做补充，。财务报告规则要求贯彻应用会计方法，随着时间的推移，并排除由于EVA的变化（如果更改会计方法，必须在财务报表中透露）。但有没有要求披露的EVA将贯彻采用其他方法还需要探索。因此，在评估EVA时，企业不妨根据两套不同的会计处理方法下评估EVA。他们也可能在其他别的数据的趋势看出来，以确认增值。通过对销售额，市场占有率，并从经营活动的现金流量的趋势，以及主要财务比率（如存货周转率）和非金融数据（如客户满意度或缺陷率）的变化，可确认或不
14、确定的的变化增值。EVA的最主要的主张，建议使用它作为判断企业的业绩和奖励管理的唯一依据。但是，在提高评估过程中，使用多种措施，加入其他有关资料，并减少有缺陷的固定值的计量所带来的差异及变化。5外文文献原文TITLEACCOUNTINGCHOICESANDEVAMATERIALSOURCEBUSINESSHORZIONSAUTHOREDWARDVMCLNTYRERECENTYEARSHAVEWITNESSEDAGROWINGINTERESTINTHEACCOUNTINGCONSTRUCTKNOWNASECONOMICVALUEADDEDEVATHESEPTEMBER27,1993COVERST
15、ORYOFFORTUNEDECLAREDITTOBETHE“REALKEYTOCREATINGWEALTH”AND“TODAYSHOTTESTFINANCIALIDEAANDGETTINGHOTTER”TULLY1993NUMEROUSOTHERARTICLESINFINANCIALANDTRADEJOURNALSHAVEPROCLAIMEDTHEVIRTUESOFTHISMETHODOFMEASURINGCORPORATEPERFORMANCESUCHATTENTIONTOEVACANBEVIEWEDASARESURGENCEOFINTERESTINACONCEPTTHATHASEXISTE
16、DFORALONGTIMEASMANYADVOCATESOFEVARECOGNIZE,THISTECHNIQUEISAVERSIONOFTHERESIDUALINCOMEMETHODOFPERFORMANCEMEASUREMENTMADEPOPULARBYDAVIDSOLOMONSINTHELATE1960SITSROOTSINECONOMICSEXTENDTOEVENEARLIERDATESTHEPRINCIPALFEATUREOFTHISMEASUREOFINCOMEISTHAT,UNLIKETRADITIONALACCOUNTINGMEASURES,ITREDUCESINCOMEBYAC
17、HARGEFORTHECOSTOFCAPITALTHATINCLUDESTHECOSTOFTHEEQUITYCAPITALPROVIDEDBYOWNERSTHISCHARGEHASLONGBEENINCLUDEDINCERTAINMEASURESOFINCOMEUSEDBYECONOMISTSTHETERMEVA,AREGISTEREDTRADEMARKOFTHECONSULTINGFIRMOFSTERNSTEWART,REPRESENTSTHESPECIFICVERSIONOFRESIDUALINCOMEUSEDBYTHEFIRMITISDEFINEDASEVAAFTERTAXOPERATI
18、NGINCOMECOSTOFCAPITALXTOTALASSETSCURRENTLIABILITIESTHECOSTOFCAPITALISAWEIGHTEDAVERAGETHATREFLECTSTHECOSTOFBOTHDEBTANDEQUITYCAPITALTHUS,EVAMEASURESTHEEXCESSOFAFIRMSOPERATINGINCOMEOVERTHECOSTOFTHECAPITALEMPLOYEDINPRODUCINGTHOSEEARNINGSITRELATESOPERATINGINCOMETOCAPITALEMPLOYEDINANADDITIVEOPERATIONTHISI
19、SINCONTRASTTORETURNONASSETSROAOPERATINGINCOMECAPITAL,WHICHCOMPARESOPERATINGINCOMETOCAPITALEMPLOYEDINAMULTIPLICATIVEOPERATIONTHEPRIMARYARGUMENTADVANCEDINFAVOROFRESIDUALINCOMEANDEVAISTHATTHEYMAYENCOURAGEMANAGERSTOUNDERTAKEDESIRABLEINVESTMENTSANDACTIVITIESTHATWILLINCREASETHEVALUEOFTHEFIRM,WHEREASROAMAY
20、NOTCONSIDERAFIRMTHATHASA10PERCENTCOSTOFCAPITAL,ACURRENTROAOF14PERCENT,ANDISWEIGHINGAPROPOSEDINVESTMENTWITHANESTIMATEDANNUALRETURNOF12PERCENTBECAUSETHISINVESTMENTISEXPECTEDTOEARNMORETHANTHECOSTOFCAPITAL,ITISALSOEXPECTEDTOINCREASEREPORTEDEVAHOWEVER,ITISEXPECTEDTOLOWERTHEFIRMSROAMANAGERSWHOAREEVALUATED
21、ONEVAAREMORELIKELYTOVIEWTHISINVESTMENTASDESIRABLETHANTHOSEWHOARE6EVALUATEDONROATHUS,ADVOCATESOFTHEFORMERARGUETHATITPROMOTESGOALCONGRUENCEBETWEENMANAGERSANDOWNERSTOAGREATERDEGREETHANTHELATTERTHEMAINISSUEIADDRESSHERE,HOWEVER,ISNOTWHETHEREVAORROAISTHEBETTERTOOL,BUTWHETHEREVAISTHEPANACEATHATMUCHOFTHECUR
22、RENTATTENTIONDEVOTEDTOITWOULDSUGGESTSUPPORTFOREVAISBASEDONTHEASSUMPTIONTHATPOSITIVEVALUESREPORTEDFORRESIDUALINCOMEANDEVAINDICATEINCREASESINFIRMVALUE,ANDNEGATIVEVALUESINDICATEDECREASESBUTRESIDUALINCOMEANDEVAARENUMBERSDERIVEDFROMAFIRMSACCOUNTINGSYSTEMLIKEOTHERSUCHNUMBERS,THEYCANBEAFFECTEDBYTHEACCOUNTI
23、NGMETHODSUSEDINDETERMININGOPERATINGINCOMEANDREPORTEDASSETVALUESASARESULT,AFIRMCANREPORTPOSITIVERESIDUALINCOMEOREVAWHENFIRMVALUEACTUALLYISDECREASING,ANDNEGATIVERESIDUALINCOMEOREVAWHENFIRMVALUEISINCREASINGMOREOVER,THERELATIVEPORTIONOFRESIDUALINCOMEOREVATHATISDUETOACCOUNTINGMETHODCHOICEINCONTRASTTOECON
24、OMICEVENTSCANBEQUITELARGEADVOCATESOFEVAARGUETHATONEIMPORTANTDIFFERENCEBETWEENRESIDUALINCOMEANDEVAISTHATTHELATTER,SAYSSTEWART1994,“ADJUSTSREPORTEDACCOUNTINGRESULTSTOELIMINATEDISTORTIONSENCOUNTEREDINMEASURINGTRUEECONOMICPERFORMANCE”CLAIMSTHATONEACCOUNTINGPROCEDUREREMOVESTHEDISTORTIONSCREATEDBYANOTHERA
25、REPROBABLYMADEBYINDIVIDUALSWHOHAVESOMETHINGTOSELL,ANDSHOULDBEVIEWEDWITHADEGREEOFSKEPTICISMTHEIMPLICATIONOFSUCHACLAIMISTHATTHEPERSONMAKINGITHASDISCOVEREDAWAYTOMEASURETHATELUSIVECONCEPT,TRUEECONOMICINCOMEACCOUNTANTSGENERALLYRECOGNIZETHATINALLBUTTHESIMPLESTOFCIRCUMSTANCES,SUCHACONCEPTCANNOTBEMADEOPERAT
26、IONALALESSAMBITIOUSCLAIMISTHATTHEADVOCATEDACCOUNTINGPROCEDURE,THOUGHNOTAPERFECTMEASUREOFTRUEECONOMICINCOME,PROVIDESNUMBERSCLOSERTOTHEIDEALTHANDOOTHERPROCEDURESWEMAYBEABLETOAGREETHATINCERTAINCIRCUMSTANCESSOMEPROCEDURESARELIKELYTOBECLOSERTOTHEIDEALTHANEGREGIOUSALTERNATIVES,BUTEVENLIMITEDCLAIMSIMPLYSOM
27、EKNOWLEDGEOFTRUEECONOMICINCOMEOTHERWISE,HOWWOULDWEKNOWTHATONENUMBERISCLOSERTOTHISIDEALTHANANOTHEREVA,LIKEITSPREDECESSOR,RESIDUALINCOME,ISANACCOUNTINGCONSTRUCTWHOSEVALUEDEPENDSONTHEACCOUNTINGPROCEDURESANDADJUSTMENTSUSEDINITSCOMPUTATIONTHECLOSENESSWITHWHICHITAPPROXIMATESSOMEIDEALMEASUREUSUALLYCANNOTBE
28、KNOWNSOMEREPORTSRESULTSFORASINGLEINVESTMENTWITHLEVELCASHFLOWSOFL,000,000PERYEARTHEAFTERTAXOPERATINGINCOMESHOWNFOREACHDEPRECIATIONMETHODISTHEAFTERTAXCASHFLOWLESSTHEDEPRECIATIONREPORTEDINTABLE1,ANDTHEEVAISTHE7AFTERTAXOPERATINGINCOMELESSTHECOSTOFCAPITALCHARGEINTABLE1THEROAISTHEAFTERTAXOPERATINGINCOMEDI
29、VIDEDBYTHEBEGINNINGBOOKVALUEEVACANALSOBECOMPUTEDBYMULTIPLYINGTHEBEGINNINGBOOKVALUEBYTHEDIFFERENCEBETWEENTHEROAANDTHE12PERCENTCOSTOFCAPITALSMALLDIFFERENCESEXISTDUETOROUNDINGATTHESAMETIME,WITHLEVELCASHFLOWS,PVDISTHESAMEASSFDTHISEQUALITYCANBEPROVEDBYOBSERVINGTHATTHEREPORTEDROAUSINGSFDISEQUALTOTHEIRROF1
30、4PERCENTBECAUSESFDCORRECTLYMEASURESROAINTHISINSTANCE,ITALSOCORRECTLYMEASURESEVA,WHICHISPOSITIVEEACHYEARANDDECREASINGOVERTIMEASMOREOFTHEASSETVALUEISRECOVEREDTHROUGHCASHFLOWSITALSOILLUSTRATESTHEVARIATIONINEVAANDROATHATCANBEINDUCEDBYACCOUNTINGMETHODCHOICEWITHBOTHSLDANDDBD,ANEGATIVEEVAISREPORTEDINEACHOF
31、THEFIRSTTWOYEARS,EVENTHOUGHTHEINVESTMENTADDSVALUETOTHEFIRMINEACHOFTHESEYEARSTHISRESULTOCCURSBECAUSETHEREPORTEDROAINTHESEYEARSARELESSTHANTHE12PERCENTCOSTOFCAPITALMOREOVER,BOTHDEPRECIATIONMETHODSREPORTINCREASINGEVAOVERTIME,INCONTRASTTOTHEACTUALDECREASINGPATTERNOFVALUEADDEDINTHELATERYEARS,THEREPORTEDEV
32、AAMOUNTSAREMANYTIMESTHEACTUALVALUEADDEDINTHEFIFTHYEAR,THEEVAAMOUNTSREPORTEDBYSLDANDDBD,RESPECTIVELY,ARENEARLY13TIMESAND28TIMESTHEACTUALVALUEADDEDASTHEPRECEDINGEXAMPLESSHOW,DIFFERENTACCOUNTINGMETHODSGIVEDIFFERENTNUMBERSFOREVASTERNSTEWARTBELIEVESITHASFOUNDAWAYOF“CIRCUMVENTINGTHEPROBLEMOFHISTORICAL,BYT
33、YINGMANAGEMENTREWARDSNOTTOABSOLUTEMEASURESOFEVA,BUTTOYEARTOYEARCHANGESINEVA”STEWART1994THISPROPOSITIONISEXAMINEDINTABLE11,WHICHSUMMARIZESANNUALCHANGESINREPORTEDTOTALEVAFOREACHOFTHEPREVIOUSEXAMPLESTHESERESULTSINDICATETHATTHECHOICEOFACCOUNTINGMETHODCANSIGNIFICANTLYAFFECTCHANGESINREPORTEDEVA,ASWELLASAB
34、SOLUTEAMOUNTSREPORTEDCHANGESAREOFTENLARGEMULTIPLESOFTHEACTUALVALUECHANGESGIVENBYPVD,NEGATIVECHANGESCANBEREPORTEDWHENTHEACTUALCHANGESINVALUEAREPOSITIVEANDPOSITIVECHANGESCANBEREPORTEDWHENACTUALCHANGESARENEGATIVEEXAMPLE4INSTEADYSTATEYEARS,THECHANGEINEVAISZERO,BYDEFINITION,UNDERALLDEPRECIATIONMETHODSHOW
35、EVER,THEAMOUNTSREPORTEDASSTEADYSTATEEVAVARYDRAMATICALLYACROSSACCOUNTINGMETHODSTHECHOICEOFACCOUNTINGMETHODCANSIGNIFICANTLYAFFECTCHANGESINREPORTEDEVA,ASWELLASABSOLUTEAMOUNTSREPORTEDCHANGESAREOFTENLARGEMULTIPLESOFTHEACTUALVALUECHANGESGIVENBYPVD,NEGATIVECHANGESCANBEREPORTEDWHENTHE8ACTUALCHANGESINVALUEAR
36、EPOSITIVEFIRSTTHREEEXAMPLES,ANDPOSITIVECHANGESCANBEREPORTEDWHENACTUALCHANGESARENEGATIVEEXAMPLE4INSTEADYSTATEYEARS,THECHANGEINEVAISZERO,BYDEFINITION,UNDERALLDEPRECIATIONMETHODSHOWEVER,THEAMOUNTSREPORTEDASSTEADYSTATEEVAVARYDRAMATICALLYACROSSACCOUNTINGMETHODSONSALESOF1,200,000,NOTONTHECASHFLOWOFL,000,0
37、00MOREOVER,OTALASSETSWOULDINCLUDEACCOUNTSRECEIVABLEOF200,000,ASWELLASTHEBOOKVALUEOFTHEDEPRECIABLEASSETEVENTHOUGHCASHFLOWSHAVENOTCHANGED,THEROA,WHICHISBASEDONACCRUALACCOUNTINGNUMBERS,DOESCHANGE,ANDISNOLONGEREQUALTOTHEIRRWHENPVDISUSEDMCINTYREANDBAGINSKI1998SHOWITISPOSSIBLETOMODIFYPVDINAWAYTHATADJUSTSF
38、ORACCOUNTINGACCRUALSSUCHTHATTHEREPORTEDROAWILLSTILLEQUALTHEIRRATPRESENT,HOWEVER,THISMETHODISNOTWELLKNOWNANDISEVENLESSLIKELYTOBEUSEDINPRACTICETHANPVDCONSEQUENTLY,ITISREASONABLETOCONCLUDETHATEVANUMBERSREPORTEDBYFIRMSWILLBEINFLUENCEDBYTHEACCOUNTINGMETHODSUSED,ANDTHATTHEEFFECTOFACCOUNTINGMETHODCHOICEONT
39、HESENUMBERSCANBESUBSTANTIALTHEEFFECTSOFDEPRECIATIONMETHODCHOICEONREPORTEDEVAARECLEARMOREOVER,THESAMEEFFECTSOCCUR,INVARYINGDEGREES,WITHANYCHOICEOFACCOUNTINGMETHODVARIOUSACCOUNTINGMETHODSAREUSEDTODETERMINETHEVALUESASSIGNEDTOASSETSANDLIABILITIES,WHENREVENUESANDEXPENSESARERECOGNIZED,HOWCOMMONCOSTSAREALL
40、OCATED,ANDHOWADJUSTMENTSIFANYAREMADEFORINFLATIONOFTENITISIMPOSSIBLETOKNOWWHETHERAPARTICULARCHOICEMOVESTHEREPORTEDNUMBERSCLOSERTHANSOMEOTHERCHOICETOTHEUNKNOWABLEIDEALOFACTUALVALUEADDEDSUCHARESULTOCCURSBECAUSETHEAMOUNTSANDTIMINGOFBENEFITSRECEIVEDAREOFTENUNCERTAINEVENADJUSTMENTSTHATCAPITALIZEANDAMORTIZ
41、EOUTLAYSTHATHAVEFUTUREBENEFITS,ANDWHICHAREUSUALLYWRITTENOFFIMMEDIATELYUNDERCURRENTREPORTINGREQUIREMENTS,MAYMOVEREPORTEDEVAINTHEWRONGDIRECTIONINSOMEYEARSOUTLAYSFORRD,ADVERTISING,ANDTRAININGMAYPRODUCEBENEFITSOVERSOMEFUTUREPERIODHOWEVER,UNLESSONEKNOWSTHEAMOUNTSOFTHESEBENEFITS,HOWLONGTHEYWILLLAST,ANDTHE
42、USUALLYDIFFERENTAMOUNTSRECEIVEDEACHYEAR,CAPITALIZATIONOFTHESECOSTSANDAMORTIZATIONOVERSOMEASSUMEDLIFEMAYMOVEREPORTEDEVACLOSERTOACTUALVALUEADDEDINSOMEYEARS,BUTFURTHERFROMACTUALVALUEADDEDINOTHERYEARSITISPRECISELYTHEDIFFICULTYOFOBTAININGRELIABLEESTIMATESOFTHESEFUTUREBENEFITSTHATEXPLAINSWHYCURRENTREPORTI
43、NGRULESUSUALLYREQUIREIMMEDIATEEXPENSINGOFTHESEOUTLAYSASISTRUEFOROTHERACCOUNTINGINCOMENUMBERS,REPORTEDEVACANALSOBE9INCREASEDINTHESHORTRUNBYACTIONSTHATHAVEDETRIMENTALLONGERTERMEFFECTSFOREXAMPLE,POSTPONINGORELIMINATINGOUTLAYSFORRD,MAINTENANCE,ADVERTISING,ORTRAININGWILLINCREASEIMMEDIATEVALUESOFEVA,REGAR
44、DLESSOFWHETHERTHESECOSTSAREEXPENSEDORCAPITALIZEDANDAMORTIZEDSUCHACTIONS,HOWEVER,CANHURTTHEFIRMINFUTUREYEARSASTOTHEQUESTIONOFWHETHEREVAORROAPROVIDESTHEMOREUSEFULPERFORMANCEMEASURE,THEREISNOCONSENSUSACADEMICACCOUNTANTSINGENERALAPPEARTOFAVOREVABECAUSEOFITSGOALCONGRUENCEPROPERTYMANYMANAGERSANDPRACTITION
45、ERS,ONTHEOTHERHAND,APPEARTOFAVORROA,PERHAPSBECAUSEITISSIMILARTOTHEWAYRETURNSONMANYTYPESOFINVESTMENTAREREPORTEDASTHEPRECEDINGANALYSESDEMONSTRATE,HOWEVER,BOTHMEASURESSUFFERFROMTHESAMEPROBLEMACCOUNTINGSTATEMENTSPRIMARILYREPORTUNAMORTIZEDHISTORICALCOSTS,NOTVALUEORCHANGESINVALUE,ANDTHEAMOUNTSREPORTEDCANB
46、EHEAVILYINFLUENCEDBYTHECHOICEOFACCOUNTINGMETHODSUSEDALTHOUGHTHISMAYNOTBETHEMOSTDESIRABLESTATEOFAFFAIRS,NOALTERNATIVEMETHODOFFINANCIALREPORTINGHASYETGAINEDTHESUPPORTINTHEACCOUNTINGANDBUSINESSCOMMUNITIESNECESSARYTOREPLACETHECURRENTMETHODTOWHATEXTENT,THEN,SHOULDACOMPANYRELYONEVALIKEOTHERACCOUNTINGMEASU
47、RES,EVAISOFTENUSEFUL,DESPITEBEINGAFLAWEDMEASUREOFVALUEADDEDPOSITIVEEVAFREQUENTLYINDICATESTHATVALUEINSOMEUNKNOWNAMOUNTHASBEENADDED,ANDASTREAMOFPOSITIVEEVANUMBERSMAKESINCREASESINVALUEEVENMORELIKELYFINANCIALREPORTINGRULESREQUIRECONSISTENTLYAPPLIEDACCOUNTINGMETHODSOVERTIME,ANDRULEOUTEVACHANGESDUETOASHIF
48、TINMETHODEFFECTSMUSTBEDISCLOSEDIFCHANGESAREMADEBUTTHEREARENOREQUIREMENTSFORDISCLOSUREOFWHATEVAWOULDBEIFOTHERMETHODSWEREAPPLIEDCONSISTENTLYTHUS,INEVALUATINGEVA,COMPANIESMAYWISHTOESTIMATEWHATITWOULDBEUNDERDIFFERENTSETSOFACCOUNTINGMETHODSTHEYMAYALSOLOOKTOTRENDSINOTHERDATATOCONFIRMVALUEADDEDTRENDSINSALE
49、S,MARKETSHARE,ANDCASHFLOWSFROMOPERATIONS,ASWELLASCHANGESINKEYFINANCIALRATIOSSUCHASINVENTORYTURNOVERANDNONFINANCIALDATASUCHASCUSTOMERSATISFACTIONORRATEOFDEFECTS,MAYCONFIRMORCALLINTOQUESTIONREPORTEDCHANGESINVALUEADDEDTHESTRONGESTADVOCATESOFEVARECOMMENDUSINGITASTHESOLEBASISFORJUDGINGCORPORATEPERFORMANCEANDREWARDINGMANAGEMENTBUTUSINGMULTIPLEMEASURESCANIMPROVETHEEVALUATIONPROCESSBYADDINGOTHERRELEVANTDATAANDREDUCINGTHEIMPACTOFTHEFLAWSINHERENTINTHEMEASUREMENTOFVALUEADDED
