1、1本科毕业论文外文翻译外文文献译文标题引发财务重述的主要原因是什么资料来源WWW点QFINANCE点COM作者TODDDEZOORT综述财务重述，是有可能打击利益相关者的信心和动摇其决定的严重的企业财务报告失败信息。公司治理，风险管理，合规审查系统的质量是控制组织内部的财务重述风险的关键所在。财务重述数量在SARBANESOXLEY法案实施之后始终保持增长直到2007年重述的数量和规模才开始下降。会计和财务的学术研究文章提供了关于财务重述原因的有力证据。包括会计复杂性，交易复杂性，人为的错误和欺诈。财务重述的结果非常广泛，视重述的原因而定。可能的重述后果包括消极的市场反应，信贷准入的减少以及管
2、理层和董事会的收入。介绍美国的国际会计标准理事会（INTERNATIONALACCOUNTINGSTANDARDSBOARD）和财务会计标准委员会（FINANCIALACCOUNTINGSTANDARDSBOARD）两者都强调“可信度”是一个基本的必需的特点，以使得会计信息在使用者作出经济上的判断和决定时真实有用。在这里，“可信度”指一种发生在组织内部，能使财务报告具有充分可靠性，能如实的表述的交易事件的属性。财务重述代表公司财务报告存在的失误，即承认在先前的财务陈述并不可靠。这些报告失误含有各种各样的潜在原因和结果，能够影响公司财务状况的健康和使公众质疑相关人员在报告，运作和服从上的专业技能
3、和道德品格。在后SOX时代中，财务报告的使用者们（比如投资者，债权人和分析师）见证了重述案例数量的大爆发，引起了一个疑问为什么对于这么多公司而言，发布准确的财务信息是一件如此困难的事情。理解财务重述的趋势企业在编制让使用者做经济决定的财务报告时会面对非常大的抉择。比如经理在准备使用在高度竞争行业中的财务报告是需要面对复杂的商业交易；需要遵守的复杂的会计规则、条例和法律；控制报告和遵从成本的压力；2和把报告尽量做得最好看的强烈激励。考虑到这些抉择在深度和规模上的不同，一般会重点侧重管理质量，风险评估和制度服从系统以帮助公司去实现他们的目标和保证在财务报告过程中的披露重点的责任。当GRC的金融系统
4、出现故障，公司的文件，不符合一般公认会计原则（GAAP）的年度或季度报告时，必须进行财务重述。发布错误财务陈述的公司必需重述并且修正之前报告中的结果。比如，发布不准确报告的美国上市公司的会被要求出示一个按照证券及交易委员会（SEC）要求的一个正式重述声明的8K文件。除此之外，SEC还强调重述的过程，可能会超过12个月，会让投资者以及报告的编制者承担非常大的成本，在这段过程中，企业往往会经历一个“黑暗时代”，几乎不能向公证发布任何财务信息。一些公司企图通过在季度报告或年度报告中提供“隐形的重述”而非填制8K来避免惊动使用者。尽管美国公司重述的案例在2000年就已经开始增加，但是自从SARBANE
5、SOXLEY从2002年通过以后，造成财务重述现象每年都有显著的增加。该法案（比如第404部分内部控制）造成对管理层，审计委员会，内部审计师和外部审计师的财务控制质量的明显关注。图120012007年发生在美国的财务重述数量（来源审计分析（AUDITANALYTICS2008）有意思的是，图表1表示美国上市公司财务重述的数量在2007年下降了，这是SOX法案通过以来的第一次。尽管依旧有超过1200次的重述发生，伴随着重述数量的下降的还有最近的每个重述中的平均要点和平均收入结果。比如，表格1表示2005年的每个重述案例带来的平均收入减少是2130万美元；2006年是1780万美元。到了2007年
6、，平均减少收入降到了只有360万美元。3表1、重述参数表（来源审计分析AUDITANALYTICS,2008）这些趋势引发了究竟是财务报告的质量实质上提高了还是仅仅由于执法者在工作中变得更宽大仁慈了的质疑。重述的动因和后果财务重述的原因在不同的案例之间变化很大。但是，大量的会计研究文献（比如，PLUMLEEANDYOHN,2008SCHOLZ,2008）和显存的重述案例表现出了一些潜在的财务重述原因，包括会计标准和交易的复杂性。尽管强调以准则为基准的呼声越来越大，美国的上市公司依然面对着与一系列权威团体相关的规则的需求，公认会计准则牵涉到了上百条在世界范围内的由IASB提出和在美国由FASB提
7、出的规则。松懈的财务掌控。当代企业管理框架强调管理层，董事会/审计委员会，内部审计和外部审计在保重财务报告可信度上的重要性。在财务报告上松懈的管理和内部控制增加了财务报告失误和重述的可能性。审计者和审计委员会日益增加的保守主义倾向。SOX法案制造了一系列对审计者和审计委员会的新需求。对审计者和审计委员会增加的条例，监控和合法的解法加深了他们保守的动机并且在评估财务报告和具体的会计议题时会再三考虑管理层的判断。审计重要性的过度使用。SEC在其提高财务报告建议中表达了他们的关切由于过于严厉的审计重要性评估使的重述报告需要纠正对于投资者来说根本无关紧要的错误陈述。盈余管理。管理层在达到或者打破一些外
8、界各种各样方面（比如分析师，董事会）分析期望的时候需要面对非常大的压力，而公认会计准则恰好为盈余管理（比如相关的贬值、储备，资产价值）提供了很多机会，正是这些原因被指责引发了财务重述现象。透明度的缺失。在复杂的报告环境中，公司会经常无法完全彻底做到公认会计准则所要求的提供内部重要信息的要求。比如，脚注无法提供清晰；足够的对于公司活动和政策的描述，就降低了财务报告的可信度。欺诈。最大的欺诈是个人故意错误对企业的财务陈述做虚假描述以实行自己的阴谋。PLUMLEEANDYOHN2008领导了一个从2003年到2006年之间样本超过3700个重述案例的以实验为目的研究，以求认定财务重述的首要原因。他们
9、将重述4的原因归类为公司的基本错误，故意的操纵，交易复杂性或者由于一些典型的会计标准。他们得到的结果显示这四年之中分析的过半案例是因为基本的公司内部错误，而不是交易的复杂性或者会计标准的原因。对于突出的重述原因进行更深层度的研究显示出了一系列跨度较大的会计问题，包括（当然不仅仅局限于此）支出确认，收入确认，财务陈述中的错误归类（比如现金流），经理人员报酬（比如优先认股权），需估价资产的价值（比如负债，储备）和业务合并（比如兼并，收购）和重组。虽然并不是一定具有因果关系，研究文献也提供了其他一些与财务重述有关的因素证据。研究显示短期内的对公司管理层和审计委员会成员的奖励（例如红利，优先认股权）和
10、发生重述的可能性是呈正相关的。这项发现对使用奖金以鼓励管理层和董事会为股东进行牟利的本质提出了重大的质疑。财务重述的影响很难准确的指出在财务重述期间发生的影响公司的其他事项（比如企业，产业）。但是，研究文献提供一些宏观上的视角以显示重述的一些影响。比如，当所投资的公司宣布发生财务重述时，投资者对此会有消极的反应。研究显示在重述日期周围会有持续的消极市场反应，尽管证据显示反应的强度视一系列因素而定（比如重述的原因，重述的重点）。而且，在SOX法案前的的反应回避SOX法案通过以后的反应更强烈，表明市场对重述的环境显得更“适应”了。初资本市场的反应之外，重述还有可能影响企业保持自己信用的努力，证据显
11、示重述都与更高的贷款利息和更严厉的借用条款相联系。研究文献还把重述和公司管理高层和董事会的收入联系了起来。比如，SRINIVASAN2005发现使年报收入减少的财务重述的规模与管理层独立收入的可能性是呈正相关的。案例分析SAFETYKLEENCORPORATIONSAFETYKLEEN是一家北美的废物管理公司，于2001年发布了一个重大的财务重述。2000年，该公司的董事会发起了一项公司内部财务欺诈可能的调查，第二年，SAFETYKLEEN对之前的19971999年7月之间的年报进行了重述报告，调减了534亿美元的净收益。重述重点包括对潜在的合同索赔，资产销售和其他可能收入进行了不正确的收入确
12、认。衍生品交易的获利确认不当，SAFETYKLEEN管理层不当的使用衍生品交易产生的现金来增加利息收入和调减利息支出和其他运营支出违反了一般会计准则。不适当的资本和延期营运开支，包括资本市场营销相关的薪酬开支和启动活动，软件开发和实施成本，公司车辆的修理和维护费用。5不适当的准备金账户和权责发生制。公司管理层在并没有充分理由的情况下减少准备金账户的结余以达到增加盈余的目的。它也扭转了以预提奖金账户中已支付的一定薪金费用。在围绕SAFETYKLEEN申明调查的一周之内，该公司的股票价格下跌了超过70，而且它的审计方，PRICEWATERHOUSECOOPERS,撤回了对该公司过去三年的财务报告。
13、该公司还见证了分析师对它建议程度的降级，它的信用评定也被调低最终还被一些机构除名。SAFETYKLEEN在2000年依据第十一章（重组）申请破产，接受了美国证券交易委员会的调查和裁决，并且还被外部的利益相关者提起了好几项诉讼。结论财务重述是一种报告失败，它有很多种潜在的动因并且对市场，各组织机构和个人都会产生影响。尽管重述的案例在经过后SOX法案的时代的强劲增长后在近些年又开始减少，一些时间让人不禁对未来财务重述的数量和本质会变得如何充满疑问。例如，SEC在其提高财务报告建议中建议考虑其他方法来评价审计重要性以减少一些投资者看上去根本不在乎的“不必要”的重述。另外，即将在美国的国际财务报告准则
14、的转变，将可能引发新一轮的重述浪潮，因为从现在的规章为基础的方法到会计报告使用一种更加以原理为基础的方法这个过程之中充满了混乱和滥用。最终，要求减少财务重述风险的利益相关者需要对以财务可信度为首要目标的GRC框架进行重点投资。如何实现控制财务重述的风险需要有一个对财务报告治理和内部控制的长期关注的承诺。这些过程首先要优先考虑各内部和外部利益相关者团体的积极合作，比如财务重述风险的评估是一种公司的正式风险吗如果是，谁会与风险评估有关明确定期重述风险评估各方应包括审计委员会，管理，内部审计和外部审计。对于企业和该行业来说，财务重述的真正风险又是什么公司是否有一个计划，以应对财务重述真正发生时的局面
15、在一个完整和专业的文化环境中执行尖端的GRC（GOVERNANCE,RISKMANAGEMENT,ANDCOMPLIANCE）框架和措施以确保财务报告内部控制的设计和操作，是一个有效的做法吗6外文文献原文TITLEWHATARETHELEADINGCAUSESOFFINANCIALRESTATEMENTSMATERIALSOURCEWWW点QFINANCE点COMAUTHORTODDDEZOORTEXECUTIVESUMMARYFINANCIALRESTATEMENTSARESERIOUSCORPORATEREPORTINGFAILURESTHATHAVETHEPOTENTIALTOUNDER
16、MINESTAKEHOLDERCONFIDENCEANDDECISIONSTHEQUALITYOFCORPORATEGOVERNANCE,RISKMANAGEMENT,ANDCOMPLIANCESYSTEMSISCRITICALINCONTROLLINGFINANCIALRESTATEMENTRISKWITHINORGANIZATIONSTHENUMBEROFFINANCIALRESTATEMENTSINCREASEDCONSISTENTLYAFTERTHESARBANESOXLEYACTUNTIL2007,WHENTHENUMBERANDMAGNITUDEOFRESTATEMENTSSTAR
17、TEDTODECREASETHERESEARCHLITERATUREINACCOUNTINGANDFINANCEPROVIDESUSEFULEVIDENCEABOUTTHELEADINGCAUSESOFFINANCIALRESTATEMENTS,INCLUDINGACCOUNTINGCOMPLEXITY,TRANSACTIONCOMPLEXITY,HUMANERROR,ANDFRAUDTHEEFFECTSOFRESTATEMENTSAREWIDESPREADANDCONTINGENTONTHECAUSEOFTHERESTATEMENTPOSSIBLERESTATEMENTEFFECTSINCL
18、UDENEGATIVEMARKETREACTIONS,REDUCEDCREDITACCESS,ANDTURNOVERWITHINMANAGEMENTANDTHEBOARDOFDIRECTORSINTRODUCTIONBOTHTHEINTERNATIONALACCOUNTINGSTANDARDSBOARDIASBANDTHEFINANCIALACCOUNTINGSTANDARDSBOARDFASBINTHEUNITEDSTATESHIGHLIGHTTHEIMPORTANCEOF“RELIABILITY”ASAPRIMARYQUALITATIVECHARACTERISTICNECESSARYTOM
19、AKEACCOUNTINGINFORMATIONUSEFULTOUSERSMAKINGECONOMICJUDGMENTSANDDECISIONSRELIABILITYINTHISCONTEXTREFERSTOAQUALITYOFFINANCIALREPORTINGTHATMAKESITAVERIFIABLE,FAITHFULREPRESENTATIONOFTRANSACTIONSANDEVENTSTHATHAVEOCCURREDWITHINANORGANIZATIONFINANCIALRESTATEMENTSREPRESENTREPORTINGFAILURESWHERECOMPANIESADM
20、ITTHATPREVIOUSFINANCIALREPRESENTATIONSARENOTRELIABLESUCHREPORTINGFAILURESHAVEVARIOUSPOTENTIALCAUSESANDEFFECTSTHATCANUNDERMINECOMPANYHEALTHANDRAISEQUESTIONSABOUTTHEEXPERTISEANDINTEGRITYOFINDIVIDUALSTHATAFFECTREPORTING,OPERATIONS,ANDCOMPLIANCEINTHEPOSTSARBANESOXLEYERA,FINANCIALREPORTUSERSFOREXAMPLE,IN
21、VESTORS,CREDITORS,ANALYSTSHAVESEENANEXPLOSIONINTHENUMBEROFRESTATEMENTS,GIVINGRISETOQUESTIONSABOUTWHYSOMANYCOMPANIESFINDITDIFFICULTTOPRODUCEACCURATEINFORMATION7UNDERSTANDINGFINANCIALRESTATEMENTTRENDSCOMPANIESFACEDAUNTINGCHALLENGESWHENCOMPILINGFINANCIALREPORTSTHATUSERSRELYONWHENMAKINGECONOMICDECISIONS
22、FOREXAMPLE,MANAGERSPREPARINGFINANCIALREPORTSWORKINHIGHLYCOMPETITIVEBUSINESSENVIRONMENTSWHERETHEYFACECOMPLEXBUSINESSTRANSACTIONSTHENEEDTOCOMPLYWITHCOMPLEXACCOUNTINGRULES,REGULATIONS,ANDLAWSPRESSURETOCONTROLREPORTINGANDCOMPLIANCECOSTSANDPOWERFULINCENTIVESTOREPORTRESULTSINTHEBESTPOSSIBLELIGHTGIVENTHEDI
23、VERSITYANDMAGNITUDEOFTHESECHALLENGES,HUGEEMPHASISHASBEENPLACEDONTHEIMPORTANCEOFQUALITYGOVERNANCE,RISKASSESSMENT,ANDCOMPLIANCEGRCSYSTEMSTOHELPCOMPANIESACHIEVETHEIROBJECTIVESANDENSUREACCOUNTABILITYAMONGKEYPLAYERSINTHEFINANCIALREPORTINGPROCESSFINANCIALRESTATEMENTSMUSTBEMADEWHENFINANCIALGRCSYSTEMSFAILAN
24、DCOMPANIESFILEANNUALORQUARTERLYREPORTSTHATARENOTINCONFORMITYWITHGENERALLYACCEPTEDACCOUNTINGPRINCIPLESGAAPCOMPANIESFILINGMISSTATEDFINANCIALSTATEMENTSMUSTRESTATEANDCORRECTPREVIOUSREPORTEDRESULTSFOREXAMPLE,USPUBLICCOMPANIESTHATFILEINACCURATEREPORTSAREREQUIREDTOPROVIDEAFORMALRESTATEMENTANNOUNCEMENTIN8KF
25、ILINGSWITHTHESECURITIESANDEXCHANGECOMMISSIONSECFURTHER,THESECHIGHLIGHTSTHAT“THERESTATEMENTPROCESS,WHICHMAYTAKELONGERTHAN12MONTHS,IMPOSESSIGNIFICANTCOSTSONINVESTORSASWELLASPREPARERSDURINGTHATPROCESS,COMPANIESOFTENGOINTOADARKPERIODANDISSUEVERYLITTLEFINANCIALINFORMATIONTOTHEPUBLICSOMECOMPANIESATTEMPTTO
26、AVOIDALARMINGUSERSBYPROVIDING“STEALTHRESTATEMENTS”THATAREDISCLOSEDINQUARTERLYORANNUALREPORTSWITHOUTFORMALLYFILINGAN8KALTHOUGHRESTATEMENTNUMBERSINTHEUNITEDSTATESINCREASEDPRIORTO2000,THEPASSAGEOFTHESARBANESOXLEYACTOF2002SOXPROMPTEDADRAMATICINCREASEINTHENUMBEROFFINANCIALSTATEMENTSFILEDEACHYEARTHEACTFOR
27、EXAMPLE,SECTION404ONINTERNALCONTROLSCREATEDSIGNIFICANTFOCUSONTHEQUALITYOFFINANCIALGOVERNANCEBYMANAGEMENT,AUDITCOMMITTEES,INTERNALAUDITORS,ANDEXTERNALAUDITORS8FIGURE1NUMBEROFRESTATEMENTSINTHEUNITEDSTATES20012007SOURCEAUDITANALYTICS,2008INTERESTINGLY,FIGURE1INDICATESTHATTHENUMBEROFFINANCIALRESTATEMENT
28、SINTHEUNITEDSTATESDROPPEDIN2007FORTHEFIRSTTIMESINCETHEPASSAGEOFTHESOX,ALTHOUGHOVER1,200RESTATEMENTSWERESTILLFILEDTHERECENTDECREASEINNUMBEROFRESTATEMENTSHASBEENACCOMPANIEDBYRECENTDECREASESINTHEAVERAGENUMBEROFISSUESPERRESTATEMENTANDTHEAVERAGEINCOMEEFFECTFOREXAMPLE,TABLE1REVEALSTHATTHEAVERAGEINCOMEDECR
29、EASEPERRESTATEMENTIN2005WASOVER213MILLIONIN2006THEAVERAGEINCOMEDECREASEWAS178MILLIONIN2007,THEAVERAGEINCOMEDECREASEDROPPEDTOONLY36MILLIONTABLE1RESTATEMENTCHARACTERISTICSSOURCEAUDITANALYTICS,2008THESETRENDSRAISEQUESTIONSABOUTWHETHERFINANCIALREPORTINGISACTUALLYIMPROVINGORWHETHERREGULATORSARESIMPLYBECO
30、MINGMORELENIENTINTHEIRAPPROACHCAUSESANDEFFECTSOFRESTATEMENTSTHECAUSESOFFINANCIALRESTATEMENTSVARYCONSIDERABLYACROSSCASESHOWEVER,THEACCOUNTINGRESEARCHLITERATUREFOREXAMPLE,PLUMLEEANDYOHN,2008SCHOLZ,2008ANDEXISTINGRESTATEMENTSHIGHLIGHTANUMBEROFPOTENTIALCAUSESOFRESTATEMENTS,INCLUDINGCOMPLEXITYOFACCOUNTIN
31、GSTANDARDSAND/ORTRANSACTIONSALTHOUGHTHEREISAGROWINGPUSHTOEMPHASIZEPRINCIPLESBASEDSTANDARDS,COMPANIESINTHEUNITED9STATESSTILLFACEDEMANDSRELATEDTORULESFROMANARRAYOFAUTHORITATIVEBODIESGAAPINVOLVEHUNDREDSOFRULESPROVIDEDBYIASBFORMOSTCOUNTRIESANDFASBINTHEUNITEDSTATESWEAKFINANCIALGOVERNANCEANDCONTROLSCONTEM
32、PORARYCORPORATEGOVERNANCEFRAMEWORKSHIGHLIGHTTHEIMPORTANCEOFMANAGEMENT,THEBOARDOFDIRECTORS/AUDITCOMMITTEE,INTERNALAUDITORS,ANDEXTERNALAUDITORSINENSURINGFINANCIALREPORTINGRELIABILITYWEAKGOVERNANCEANDINTERNALCONTROLSOVERFINANCIALREPORTINGINCREASETHELIKELIHOODOFFINANCIALREPORTINGFAILUREANDRESTATEMENTINC
33、REASEDAUDITORANDAUDITCOMMITTEECONSERVATISMTHESOXCREATEDANUMBEROFNEWDEMANDSONAUDITORSANDAUDITCOMMITTEESINCREASEDREGULATION,SCRUTINY,ANDLEGALEXPOSUREFORAUDITORSANDAUDITCOMMITTEESINCREASETHEIRMOTIVATIONTOBECONSERVATIVEANDREVISITMANAGEMENTSJUDGMENTSWHENEVALUATINGFINANCIALREPORTINGANDSPECIFICACCOUNTINGIS
34、SUESBROADAPPLICATIONOFMATERIALITYTHESECADVISERYCOMMITTEEONIMPROVEMENTSINFINANCIALREPORTINGEXPRESSEDCONCERNTHATRESTATEMENTSRESULTFROMOVERLYSTRICTMATERIALITYASSESSMENTSWHERERESTATEMENTSOCCURTOCORRECTMISSTATEMENTSTHATINVESTORSMIGHTNOTFINDIMPORTANTEARNINGSMANAGEMENTMANAGEMENTFACESTREMENDOUSPRESSURETOMEE
35、TORBEATEXPECTATIONSESTABLISHEDBYVARIOUSGROUPSFOREXAMPLE,ANALYSTS,DIRECTORSGAAPPROVIDEAGREATDEALOFOPPORTUNITYFOREARNINGSMANAGEMENTFOREXAMPLE,INAREASRELATEDTODEPRECIATION,RESERVES,ASSETVALUATIONTHATISSUBJECTTOABUSETHATCANLEADTORESTATEMENTLACKOFTRANSPARENCYINCOMPLEXREPORTINGENVIRONMENTS,COMPANIESOFTENF
36、AILTOPROVIDEDISCLOSURESTHATARECOMPLETEANDUNDERSTANDABLEINCOMPLIANCEWITHGAAPFOREXAMPLE,FOOTNOTESTHATFAILTOPROVIDECLEAR,SUFFICIENTDESCRIPTIONSOFCOMPANYACTIVITIESANDPOLICIESUNDERMINEFINANCIALREPORTINGRELIABILITYFRAUDTHELARGESTFRAUDSAREDUETOFINANCIALREPORTINGSCHEMESWHEREINDIVIDUALSINTENTIONALLYMISSTATEC
37、OMPANIESFINANCIALSTATEMENTSPLUMLEEANDYOHN2008CONDUCTEDANEMPIRICALSTUDYOFOVER3,700RESTATEMENTSDURINGTHEPERIOD200306,TOIDENTIFYTHELEADINGCAUSESOFFINANCIALRESTATEMENTSTHEYCLASSIFIEDRESTATEMENTCAUSESASDUETOEITHERABASICCOMPANYERROR,ANINTENTIONALMANIPULATION,ATRANSACTIONCOMPLEXITY,ORSOMECHARACTERISTICOFAN
38、ACCOUNTINGSTANDARDTHEIRRESULTSREVEALEDTHATOVERHALFOFTHERESTATEMENTSANALYZEDDURINGTHEFOURYEARPERIODWEREDUETO“BASICINTERNALCOMPANYERRORS”RATHERTHANTOTHECOMPLEXITYOFTHETRANSACTIONORACCOUNTINGSTANDARD10ACLOSERLOOKATPROMINENTCAUSESOFRESTATEMENTSREVEALSAWIDEVARIETYOFACCOUNTINGPROBLEMS,INCLUDINGBUTCERTAINL
39、YNOTLIMITEDTOEXPENSERECOGNITION,REVENUERECOGNITION,MISCLASSIFICATIONINFINANCIALSTATEMENTSFOREXAMPLE,CASHFLOWS,EXECUTIVECOMPENSATIONFOREXAMPLE,STOCKOPTIONS,VALUATIONOFESTIMATESFOREXAMPLE,LIABILITIES,RESERVES,ANDBUSINESSCOMBINATIONSFOREXAMPLE,MERGERS,ACQUISITIONSANDREORGANIZATIONSWHILENOTNECESSARILYCA
40、USAL,THERESEARCHLITERATUREALSOPROVIDESEVIDENCETHATHIGHLIGHTSAVARIETYOFFACTORSTHATAREASSOCIATEDWITHFINANCIALRESTATEMENTSRESEARCHINDICATESAPOSITIVELINKBETWEENSHORTTERMINCENTIVECOMPENSATIONFOREXAMPLE,BONUSES,STOCKOPTIONSFOROFFICERSANDAUDITCOMMITTEEMEMBERSANDTHELIKELIHOODOFRESTATEMENTS5SUCHFINDINGSRAISE
41、CRITICALQUESTIONSABOUTTHEUSEANDNATUREOFINCENTIVECOMPENSATIONFORMANAGEMENTANDDIRECTORSTOMOTIVATEBEHAVIORINTHEINTERESTSOFSHAREHOLDERSTHEEFFECTSOFFINANCIALRESTATEMENTSAREDIFFICULTTOPINPOINTPRECISELYGIVENTHEDIFFICULTYINCONTROLLINGFOROTHEREVENTSFOREXAMPLE,COMPANY,INDUSTRYTHATAFFECTCOMPANIESDURINGTHEPERIO
42、DWHENRESTATEMENTSOCCURHOWEVER,THERESEARCHLITERATUREPROVIDESSOMEOVERALLINSIGHTSINTOTHETYPESOFEFFECTSTHATRESTATEMENTSCANHAVEFOREXAMPLE,INVESTORSREACTNEGATIVELYWHENTHEIRCOMPANIESANNOUNCEFINANCIALRESTATEMENTSSTUDIESCONSISTENTLYSHOWANEGATIVEMARKETREACTIONAROUNDRESTATEMENTDATES,ALTHOUGHEVIDENCESUGGESTSTHA
43、TTHESTRENGTHOFTHEREACTIONDEPENDSONAVARIETYOFFACTORSFOREXAMPLE,RESTATEMENTCAUSE,ISSUE6FURTHER,MARKETREACTIONSAPPEARTOBELESSSEVEREINTHEPOSTSOXERATHANTHEYWEREPRESOX,SUGGESTINGTHATMARKETSHAVEBECOMEMORE“COMFORTABLE”WITHTHERESTATEMENTENVIRONMENTBEYONDCAPITALMARKETRESPONSES,RESTATEMENTSHAVETHEPOTENTIALTOAF
44、FECTCOMPANIESEFFORTSTOSECURECREDIT,WITHEVIDENCESUGGESTINGTHATRESTATEMENTSAREASSOCIATEDWITHHIGHERINTERESTRATESANDSTRICTERBORROWINGTERMSFORRESTATINGCOMPANIES8THERESEARCHLITERATUREALSOLINKSRESTATEMENTSANDRESTATEMENTEFFECTONINCOMETOTURNOVERINTOPMANAGEMENTANDTHEBOARDOFDIRECTORSFOREXAMPLE,SRINIVASAN2005FI
45、NDSAPOSITIVERELATIONBETWEENTHEMAGNITUDEOFINCOMEREDUCINGANNUALRESTATEMENTSANDTHELIKELIHOODOFINDEPENDENTDIRECTORTURNOVERCASESTUDYSAFETYKLEENCORPORATIONSAFETYKLEENISANORTHAMERICANWASTEMANAGEMENTCOMPANYTHATISSUEDAMAJORFINANCIALRESTATEMENTIN2001IN2000,THECOMPANYSBOARDOFDIRECTORSINITIATEDANINVESTIGATIONOF
46、POSSIBLEACCOUNTINGFRAUDWITHINTHECOMPANYTHENEXT11YEAR,SAFETYKLEENRESTATEDREDUCEDPREVIOUSLYREPORTEDNETINCOMEBY534MILLIONFORTHEPERIOD1997997THERESTATEMENTISSUESINCLUDEDIMPROPERREVENUERECOGNITIONINVOLVINGCONTINGENTCONTRACTCLAIMS,PROPERTYSALES,ANDOTHERCONTINGENTREVENUEINAPPROPRIATERECOGNITIONOFGAINONDERI
47、VATIVESTRANSACTIONSSAFETYKLEENMANAGEMENTVIOLATEDGAAPBYINAPPROPRIATELYUSINGCASHGENERATEDBYDERIVATIVESTRANSACTIONSTOINCREASEINTERESTINCOMEANDTOREDUCEINTERESTANDOTHEROPERATINGEXPENSESINAPPROPRIATECAPITALIZATIONANDDEFERRALOFOPERATINGEXPENSES,INCLUDINGCAPITALIZINGPAYROLLEXPENSESRELATEDTOMARKETINGANDSTART
48、UPACTIVITIES,SOFTWAREDEVELOPMENTANDIMPLEMENTATIONCOSTS,ANDREPAIRANDMAINTENANCEEXPENSESFORCOMPANYTRUCKSINAPPROPRIATERESERVEANDACCRUALACCOUNTINGCOMPANYMANAGEMENTINCREASEDEARNINGSBYREDUCINGCERTAINRESERVEACCOUNTBALANCESWITHOUTSUFFICIENTJUSTIFICATIONITALSOREVERSEDCERTAINPAYROLLEXPENSEACCRUALSTHATHADBEENM
49、ADETOACCOUNTFORBONUSESTHATWEREPAIDINTHEWEEKSURROUNDINGTHEANNOUNCEMENTOFSAFETYKLEENSINVESTIGATION,THECOMPANYSSTOCKPRICEDROPPEDOVER70ANDITSAUDITOR,PRICEWATERHOUSECOOPERS,WITHDREWITSFINANCIALSTATEMENTAUDITREPORTSFORTHEPREVIOUSTHREEYEARSTHECOMPANYALSOSAWANALYSTSCOMPANYRECOMMENDATIONSDOWNGRADEDANDITSCREDITRATINGSREDUCEDANDEVENTUALLYREMOVEDBYSOMEAGENCIESSAFETYKLEENFILEDFORCHAPTER11REORGANIZATIONBANKRUPTCYIN2000,ANDUNDERWENTAFORMALSECINVESTIGATIONANDRULING,ANDSEVERALCLASSACTIONLAWSUITSFROMEXTERNALSTAKEHOLDERSCONCLUSIONFINANCIALRESTATEMENTSAREREPORTINGFAILURESTHATHAVEAVARIETYOFPOTENTIA
