1、本科毕业论文（设计）专业财务管理论文题目存货管理对企业绩效的影响研究毕业论文独创性声明本人郑重声明所提交的毕业论文是本人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除文中特别加以标注的地方外，论文中不包含他人已经发表的学术成果或者他人为获得高等院校学位而使用过的材料，论文中不涉及任何知识产权纠纷。否则，本人将承担一切责任。学生签名日期I摘要目前，随着商品零售业经济环境的日益成熟和全球市场竞争的日趋激烈，存货管理在企业生存和发展中的地位越来越重要，存货作为企业一项重要的资产，它管理的好坏，直接影响到企业资金的占用水平，以及资产运作，是企业管理中不可忽视的一部分，因此有效的存货管理成为企业提
2、高绩效的重要手段。当企业选择了正确的存货管理就能够给带来巨大的价值，企业可以通过正确的存货管理达到成本降低、收入增加等目标。随着经济高速发展以及产业间的激烈竞争，存货作为企业重要的资产，面对如此激烈的竞争时代，企业如果不采取有效的存货管理方法，何以立足于经济圈内。所以存货管理对于企业来说是一种价值创造的方法，对企业绩效来说有着重要的影响。本文以苏宁电器为研究对象，首先建立了数学模型对存货量与企业绩效的关系进行了验证，然后利用EXCEL对存货量，存货周转率与企业绩效的关系进行了研究。得出企业持有适量的存货量可以提高企业绩效，同样提高存货的周转率也可以提高企业绩效。商品零售业企业在实施存货管理的过
3、程中，可以参考一下研究所得，针对企业中存货管理方面存在的不足进行修缮，找到影响企业绩效的重要途径。关键词存货管理；企业绩效；存货量；存货周转率IIABSTRACTATPRESENT,ASTHERETAILINDUSTRYECONOMICENVIRONMENTINCREASINGLYSOPHISTICATEDANDGLOBALCOMPETITIONISINCREASINGLYFIERCE,INVENTORYMANAGEMENTISBECOMINGMOREANDMOREIMPORTANTINBUSINESSSURVIVALANDDEVELOPMENTSTOCKSASANIMPORTANTASSET
4、SOFENTERPRISES,ITMANAGEMENTISGOODORBAD,ADIRECTIMPACTONTHEENTERPRISELEVELOFSEIZUREOFTHEFUNDSANDASSETSOPERATION,ISPARTOFTHEENTERPRISEMANAGEMENTCANNOTBEIGNORED,ANEFFECTIVEINVENTORYMANAGEMENTASIMPORTANTMEANSFORENTERPRISESTOIMPROVEPERFORMANCEWHENCOMPANIESCHOOSETHERIGHTINVENTORYMANAGEMENTCANBRINGTREMENDOU
5、SVALUETO,ENTERPRISESCANUSEPROPERINVENTORYMANAGEMENTTOACHIEVEOBJECTIVESSUCHASCOSTREDUCTION,REVENUEINCREASEDINRECENTYEARS,THERETAILINDUSTRYINTHEDEVELOPMENTOFCHINASQUICKLY,ASINVENTORIESACCOUNTEDFORBIGRETAILENTERPRISEINVENTORYMANAGEMENTISAMETHODOFVALUECREATION,HASANIMPORTANTEFFECTONBUSINESSPERFORMANCESU
6、NINGAPPLIANCEFORTHESTUDYOFTHISARTICLE,FIRSTESTABLISHINGAMATHEMATICALMODELTOINVENTORYLEVELSANDTHERELATIONSHIPBETWEENBUSINESSPERFORMANCEHASBEENVALIDATED,ANDTHENUSETHEEXCELTOINVENTORYLEVELS,INVENTORYTURNOVERANDSTUDIEDTHERELATIONSHIPBETWEENBUSINESSPERFORMANCEREACHEDONHOLDINGTHERIGHTAMOUNTOFINVENTORYCANI
7、MPROVEENTERPRISEPERFORMANCE,ALSOIMPROVEINVENTORYTURNOVERMAYIMPROVEPERFORMANCEGOODSRETAILENTERPRISESINTHEPROCESSOFIMPLEMENTATIONOFINVENTORYMANAGEMENT,YOUCANREFERTOTHESTUDY,INSUFFICIENTWITHRESPECTTOINVENTORYMANAGEMENTFORTHEENTERPRISEFORREPAIRS,FINDIMPORTANTWAYTOINFLUENCECORPORATEPERFORMANCEKEYWORDSINV
8、ENTORYMANAGEMENTENTERPRISEPERFORMANCEINVENTORYINVENTORYTURNOVERRATE目录1相关概念范畴的理论界定111存货管理112企业绩效32零售业存货管理现状521零售业现状522零售业存货管理的特征63苏宁电器存货管理与企业绩效的研究分析831苏宁电器简介、数据的选取8311苏宁电器简介9312数据的选取及指标定义932研究分析104研究分析结论、建议及局限性1341研究分析结论1342建议1343局限性14参考文献16致谢181所谓的企业绩效，是指在一定的市场结构下，通过一定的企业行为使某一产业在价格、产量、成本、利润、产品质量、品种以
9、以及技术进步等方面达到一定的状态，即厂商的经营是否提高了社会的经济福利，能否满足消费者需求。而企业绩效的影响因素可以分为外部因素和内部因素，外部因素包括体制因素、政策法律因素、经济运行环境和文化与价值观念。内部因素包括组织结构与组织形式、人力资源与经营管理、财务政策与财务管理和企业文化与创新机制。此外存货管理对企业绩效存在影响。任何企业单位都希望在一种有条不紊的高效率的方式下开展各项经济业务活动，提供可靠的财务信息和各项管理信息供自身和其他方面的使用，这就必须依赖良好的内部管理。商品零售业的企业作为直接面对消费者的企业，其内部管理中的存货管理占据着重要的地位。存货作为企业生产经营的重要组成部分
10、，贯穿于企业运作的各个环节，在流动资产中所占的比重较大，在生产制造及销售过程中创造价值和提高价值的基础物资，企业存货管理的好坏还可以反映企业生产经营、流动资金运作的好坏，然而，随着我国市场经济的逐步深化，企业规模的逐步扩大和现代化企业管理的发展，企业存货管理问题逐步加深。因此，进一步加强对企业存货管理重要性的认识，并找准我国企业存货管理存在的主要问题，针对这些问题运用内部控制理论，构建科学、合理的存货内部控制管理体系具有十分重要的现实意义。1相关概念范畴的理论界定11存货管理（1）存货管理定义存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中
11、耗用的材料、物料等。存货区别于固定资产等非流动资产的最基本的特征是，企业持有存货的最终的目的是为了出售，不论是选择供直接销售，如企业的产成品、商品等；还是需经过进一步加工后才能出售的，如原材料等。对于企业的货物必须同时满足以下两个条件，才能确认为企业的存货一是该货物包含的经济利益很可能流入企业；二是该货物的成本能够可靠地计量。存货作为企业重要的流动资产，一般比重为1550，按行业不同而定，主要包含在在储存、生产、成品等形态上的资产。存货的风险从本身来看主要来源于机会成本和产品被偷窃或者成为旧货的可能性。不同经营者可能承担的风险是不同，比如制造商的存货风险来源于产品的品种比零2售商或者批发商的狭
12、隘和存货负担具有更深的层次和较长时间。批发商的风险来源于产品品种的扩大使存货风险广度接近零售商地步和风险的深度和持续的时间却依然保持传统批发商的特征。零售商的风险来源于零售商在各种产品上承担一定的风险，但它们在每一种上风险不等。其中专业零售商的存货风险范围一般较小。（2）存货管理的重要性既然存货在企业中有着如此重要的地位，那么对存货的管理显得尤为的重要。存货管理就是对企业的存货进行管理，主要包括存货的信息管理和在此基础上的决策分析，最后进行有效控制，达到存货管理的最终目的提高经济效益。烽火猎头专家认为存货管理是将厂商的存货政策和价值链的存货政策进行作业化的综合过程。反应方法或称拉式存货方法，是
13、利用顾客需求，通过配送渠道来拉动产品的配送。另一种管理理念是计划方法，它是按照需求量和产品可得性，主动排定产品在渠道内的运输和分配。第三种方法，或称混合方法，即用逻辑推理将前两种方法进行结合，形成对产品和市场环境作出反应的存货管理理念。一项综合的存货管理战略将详细说明各种政策，并用于确定何处安排存货、何时启动补给装运和分配多少存货等过程。（3）存货管理的方法为了规避存货带来的各种风险，不同行业的企业会选择不同的存货管理方法。存货的管理方法主要有（1）库存的分类管理ABC分类管理，就是讲库存物品案重要性成都分为特别重要的库存（A类库存），一般重要的库存B类库存和不重要的库存（C类库存）等级，然后
14、针对不同的级别分别进行管理和控制。（2）定量订货管理法，就是指当库存量下降到预订的最低库存数量（订货点）时，按规定数量（一般以经济批量EOQ为标准）进行订货补充的一种库存管理方式。（3）定期订货库存管理法，即时指按预先确定的订货间隔期间，检查库存量，并随即提出订购，订货补充库存至一定量的一种库存管理方法。企业选择了合理的存货管理，不仅规避了风险并给企业带来了重要的意义。首先可以帮助企业仓库管理人员对库存商品进行详尽、全面的控制和管理；其次可以帮助库存会计进行库存商品的核算和提供的各种库存报表和库存分析可以为企业的决策提供依据；最重要的一点是实现降低库存、减少资金占用，避免物品积压或短缺，保证企
15、业经营活动顺利进行。312企业绩效企业绩效往往被人们理解为企业财务数据所体现出来的量化的价值。真正的企业绩效不仅是一组可量化体现的数据，还应包括社会责任、发展潜力、品牌优势、地理优势、公司信誉、服务态度、供应链管理，甚至是公司领袖的人脉关系等这些与公司发展关系重大的价值要素,综合以上，才可以对一个企业的绩效有正确的认识。因此所谓的企业绩效,是指企业实体在一定时期内有效利用资源后,以经济活动为手段实现的成果。企业绩效的决定因素主要可分为三类（1）行业特征（2）企业的市场竞争地位（3）企业资源的特性；（4）企业产权。企业绩效的意义有以下几点（1）提高决策层本身工作的规范化和计划性,绩效是层层分解的
16、,高层没有明确目标,中层基层班组自然茫然,当然中层有也可实施，只是功效减半；（2）改善（明晰）管理层次的逻辑关系，从而减少单位部门摩擦，提高组织运行效率（这一点在国有企业是历史难题），事事明晰责任单位责任人，时限目标和内容样样清楚，你想错都难，更别说争权夺利了；（3）让所有员工肩上都有担子，适时有事做，事事有目标，绩效管理是一个系统工程，像个篮子可以装很多东西，但是关键绩效考核指标（KPI）分解是核心的核心，这个线条就是编织篮子的竹藤，而层层分解的指标就是各个层次员工的具体工作；（4）疏通员工职业发展渠道，通过绩效测评，好的（升、奖、委以重任），差的（降、罚、再培训、降低要求和薪酬甚至淘汰）；
17、（5）构建和谐企业文化，奖勤罚懒、优胜劣汰、有言在先、目标明确、心往一处想劲往一处使，都是和谐企业文化的关键内容，而绩效管理的长期推进（真心实意地坚持不懈地），恰恰能实现这些东西。企业绩效一般总的可以用市场收益指标和会计指标来衡量。市场收益指标一般使用资本市场的交易数据，着重于对股东的回报。而会计指标主要是基于企业的财务报表数据来反映整个企业的经营成果。另外会计指标与市场收益指标相比，会计指标考虑了整个企业的经营业绩，而不仅仅是站在股东的角度。综上所述，本文将选取会计指标来衡量企业绩效。会计的指标主要包括盈利能力、资产使用效率、成长性、流动性等四项指标。本文选取了存货量、存货周转率、存货成本、
18、主营业务收益率和净资产收益率这五项指标作为衡量的指标。这主要是因为（1）存货量这个指标直观地反应了企业持有的存货量，本文主要研究的是零售业，因此存货量这个指标也直接反应企业的大部分流动资产。（2）存货周转率是企业营运能力分析的重要指标之一。存货周转率不仅可以用来衡量企业生产经营各环节中存货运4营效率，而且还被用来评价企业的经营业绩，反映企业的绩效。（3）主营业务收益率表明企业每单位主营业务收入能带来多少主营业务利润，反映了企业主营业务的获利能力，是评价企业经营效益的主要指标。（4）净资产收益率是反映上市公司盈利能力及经营管理水平的核心指标，是更加合适的管理业绩衡量标准。52零售业存货管理现状2
19、1零售业现状我国2010年全年社会消费品零售总额154554亿元，比上年增长184；扣除价格因素，实际增长1482011年上半年中国社会消费品零售总额达85833亿元，同比增长168，增速比去年同期回落14个百分点。就中国而言，当前零售业大致可以细分为百货店、超级市场、专业店、专卖店、便利店、仓储会员店及家居建材店等。在全球金融危机背景下，2009年中国零售业遇到了一系列问题客流量减少、销售额下降、利润锐减等。在全球经济和社会发展又面临新的转型、中国经济正在加快结构调整的2010年，中国零售业的增长势头良好。对大多数零售商而言，2010年是个“好年头”，这不仅体现在收成不错，更重要的是，零售商
20、对于创新求变，已经由十余年的被动转为主动。但零售业行业依然存在以下几个问题。数据来源新华网（1）整体服务水平不高首先现在人们生活水平提高,消费意识加强,对企业的要求不仅仅是提供他们所需要的产品,同时也非常重视企业为自己所提供的消费环境的舒适程度,企业在给顾客提供产品的过程中,所提供的服务质量,以此作为评价企业好坏的一个非常重要的指标。企业在激烈的商业竞争中也逐渐意识到这点,并不断的加强和创新。一些企业的服务意识还不是很强,不是顾客没有这个需求,是顾客没有把这个需求很强烈的表现出来,是商业气氛竞争还没有激烈到企业必须这样做,所以员工和顾客争吵时有发生。（2）零售业专业人才的缺乏举个例子来说，零售
21、业中连锁经营的模式，当新开一家连锁的店面，就需要人员从数十人到几百人不等,而且要高中低各层次人才配备齐全。可见，我国急需要大量高素质的连锁管理人才，培养一个成熟的中高级管理人才需要的时间比较长,一般说培养一个部门经理级中层管理人员需要好几年时间,而一个经理要培养成店长至少又需要3年左右,因为经理只是面对一个部门,而店长却要纵观全局,这就造成国内实际培养总能力言中不足。但是作为刚毕业的大学生来说，多数是没有什么经验的，很多不能胜任这样的岗位。而且近年来外国连锁业巨头用高薪从本土连锁业挖走人才的现象经常发生,使得原本就很紧缺的连锁经营管理人才变得更为炙手可热。另外沃尔玛每在中国开一家分店,就会给当
22、地带来500个以上的就业机会,沃尔玛早期都是从香港、台湾及东南亚等地高薪6聘请中层以上管理人才到中国工作,但近年来却开始在中国本土招聘管理人员,这就是他们的人才本土化策略。每一项都说明零售业的人才缺乏。（3）配送跟不上企业的发展中国零售业的配送更不上企业的发展主要表现在以下二个方面（1）库存不合理、与供货商建的合作关系有待加强、重点商品管理不当配送中心的商品数量和商品种类众多,仅靠库存控制员的经验订货难免出现一定的偏差；（2）连锁经营企业配送中心大多是现代化程度较高、设施设备都比较先进的物流中心,现在任职的人员中专业的物流人才较少,参与研究的专业人员不多,在制定物流方案、实施管理、开拓物流市场
23、以及经营管理等方面,专业人才都十分欠缺。（4）零售业在发展中出现的症状中国零售业的数据往往都是经过加工，这样的数据不能精确和真实的反应出一个企业的真实情况。中国零售企业通常在小规模时都能够集中精力做营销，一旦事业稍具规模，大多会把“抢地盘、占山头”看做第一要务，策略是先跃进再后补。际上，越是跃进就越没有时间后补，所以，到最后必然无法自控，只能顺着自己发动的机器惯性继续狂热下去，直到能量自耗殆尽。受传统思想影响，中国企业都喜欢置地买房这类保值投资，但这很容易使企业失去商业机会。在经营顺利的时候，一切无碍，一旦经营失利，企业马上面临生死关头。如果零售商因经营不善或遇到突发事件而导致信用危机，无论多
24、大多高多强的“零售大厦”都将在瞬时倒塌，供应商将是零售商的终结者，这就是零售业面临的危机，实际上也是供应链危机。有些零售企业的资金来源主要靠发放消费券，预收消费款，零售业因此而成了“亚金融产业”，因此零售业自身也存在“金融危机”。以上的种种导致了中国零售企业缺乏核心竞争力。22零售业存货管理的特征中国零售业经营中普遍存在存货的库存管理模式落后的问题。零售业的存货管理的形式比较的单一，所以零售业比其他的行业的存货有更多的不确定性。比如供应数量和质量、供应商的成本、交货时间等不确定性。解决这些不确定性，零售业的企业会持有大量的存货。尽管如此，我国的零售业企业仍存在存货缺货的问题。因此企业应该考虑持
25、有一定的存货量是企业的利润最大化。另外零售业企业都会季节性存货量偏高，为了应对春节和黄金周购物潮的到来，公司会大幅提高存货量，这些存货一般在假期内销完。零售企业大多数按照销售需要决定进货，即考虑商品的周转情况，合理安排库存的结构。零售企业的商品采购一般都通过合同订购，选购，联购等形式。7零售企业还根据自身的不同业态将企业的存货按不同的方法加以分类，便于管理。这样做的好处就是间接提高了企业的经济效效益。现代零售业企业开始慢慢地发展壮大，规模渐渐走上正轨。为了去的更好的企业绩效，零售企业的存货管理开始发生变化，顺应时代发展采用了供应链管理，这样可以大大降低企业整体的经营费用，从而可以为销售策略的价
26、低提供保障，扩大了销售额，提高企业的存货的周转率。83苏宁电器存货管理与企业绩效的研究分析31苏宁电器简介、数据的选取311苏宁电器简介苏宁电器1990年创立于江苏南京，是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。经过20几年的发展，苏宁现已成为中国最大的商业企业集团，品牌价值达到500多亿元。截至2010年，苏宁电器连锁网络覆盖中国大陆300多个城市，并进入中国香港和日本地区，拥有近1500多家得连锁店，员工将近15万人左右，2010年销售收入近1500亿元，名列中国上规模民营企业前三强，中国企业500强第50位，入选福布斯
27、亚洲企业50强、福布斯全球2000大企业中国零售企业第一。苏宁电器由始至终都保持着稳健高速的发展，自2004年7月上市以来，得到了投资市场的高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。以消费者需求为核心，苏宁电器不断创新店面模式，从第一代空调专营店发展到第七代超级旗舰店（EXPO），并形成了以超级旗舰店、旗舰店为主，中心店、社区店、精品店、乡镇店相互补充的店面业态组合，遍布城乡的连锁网络，为中国亿万家庭提供了方便、快捷、周到的家电生活服务。在国内市场领先的基础上，2009年，为了积累国际化经营的经验，并吸收海外电器连锁行业优秀的经营管理理念，苏宁电器收购了日本LAOX公司。同年12月
28、，苏宁电器收购香港镭射电器，进入香港市场，并将以香港为海外发展的源头，积极开始探索国际化经营的道路。本着稳健快速、标准化复制的开发方针，苏宁电器形成了“租、建、购、并”四位一体、立体化开发的格局，保持稳健、快速的发展态势，建立了覆盖直辖市省会城市副省级城市地级城市发达县级城市乡镇六级市场的连锁网络。为构建稳定、优质的旗舰店经营平台，苏宁电器以店面标准化为基础，通过自建开发、委托开发等方式，在南京、北京、上海、天津、重庆、成都、长春、青岛等数十个一、二级市场核心商圈全力推进自建旗舰店开发。预计到2020年，连锁店网络规模将突破3500家，销售规模突破3500亿元。围绕高效顾客响应，苏宁电器依托B
29、2B平台，与国内外数万名知名家电供应商建立了紧密的合作关系，通过商品协同、供应链协同、市场协同、人才协9同、沟通机制协同等，打造利益共享的高效供应链。与此同时，苏宁电器多次召开行业峰会与论坛，携手国内外知名供应商、专家学者、社会专业机构共话行业发展趋势与合作策略，发挥自身渠道专业优势，致力于家电产品的普及与推广，推动中国家电行业发展。312数据的选取及指标定义本文是以商品零售业为例，对存货管理对企业绩效的影响进行研究。因为要对数据进行分析，从而得出研究结论，为了数据的顺利获取，因此本文将从上海证券交易所或深圳证券交易所选择一家零售上市公司作为研究对象。最后选取了苏宁电器20042010年的财务
30、和经营数据进行研究分析。公司的选取是随机的，数据截取20042010年，是因为苏宁是从2004年开始上市的。本文数据来源于巨潮资讯网以及的深证证券交易网站上所披露的年度报告。本文将借助存货量与成本的关系来衡量企业绩效。借助存货周转率与主营业务收益率、净资产收益率的关系来衡量企业的运营绩效。本文涉及的指标，主要是看指标的趋势变化，即一个指标的变化对另外一个指标将会产生的影响，从两者之间的关系看出问题的所在。所以这要求我们要很了解掌握这些指标的定义、特点以及它所表现出企业的什么情况，两个指标之间有什么内在联系。指标的定义见表1表1指标的定义指标定义IV存货量企业在报告期内经检验合格入库的产品，库存
31、产品虽有销售对象，但尚未发货的，还包括盘点中的帐外产品。企业一般都存在最优安全存货量使企业在保证生产正常进行的情况下，存货总成本最小。IT库存周转率主营业务成本除以产品的库存平均价值。由此可见，在主营业务成本一定的情况下，库存品的资金占用越少，库存周转率越高，说明产品的库存效益越好。反之，当库存周转率降低时，库存占用资金多，库存费用相应增加，资金运用效率差，说明经营水平较低。库存的增多，也会增加运营成本，降低企业利润。库存周转率是反映企业库存管理水平和运营绩效的重要指标。MBFB主营业务利润率指企业一定时期主营业务利润同主营业务收入净额的比率。它表明企业每单位主营业务收入能带来多少主营业务利润
32、，反映了企业主营业务的获利能力，是评价企业经营效益的主要指标。主营业务利润率是主营业务利润与主营业务收入的百分比。其计算公式为主营业务利润率主营业务利润主营业务收入100ROE净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。1032研究分析（1）存货量与成本的关系图1成本与库存的关徐志平和姚明安在库存管理与企业绩效一文中利用数学模型存货量与成本之间的关系。如图1所示，首先建立坐标轴横轴为存货量I,纵轴为成本C。设YI为存货不足成本的函数,XI为存货持有成本。成本
33、C等于存货不足成本Y（I）加存货持有成本X（I）。从图中可以直观看出成本最低并不是存货量为零，成本与存货量的关系是U型的。苏宁存货量与主营业务成本的数据见表2表2存货量与主营业务成本存货元）主营业务成本（元）20042,017,437,8587714,393,441,387822005768,706,043918,218,697,7990320063,407,270,0000022,268,800,0000020074,552,540,0000034,346,700,0000020084,908,210,0000041,334,800,0000020096,327,000,0000048,18
34、5,800,0000020109,474,450,0000062,040,700,00000苏宁电器从04年开始上市，05年存货持有量减少到7亿6千万左右，之11后从06年开始苏宁开始发展扩张，06年到10年存货持有量持续增长。相对应的主营业务成本05年比04年下降，之后从06年开始主营业务成本随着存货量持续增加。（2）存货量同存货与总资产比和存货与收入比的关系苏宁电器存货量与存货与总资产比和存货与收入比数据见表3表3存货量与存货与总资产比和存货与收入比2006年2007年2008年2009年2010年存货量3,494,630,9534,552,543,0004,908,211,0006,32
35、6,995,0009,474,449,000存货/总资产39482805227017652158存货/收入1402113498410851255苏宁电器由于自身的扩张，从06年开始公司存货持有量就逐年增加，但存货占总资产比、存货占收入比持续下降，说明存货量与存货与总资产比和存货与收入比成反比的关系。（3）存货周转率与主营业务收益率的关系存货周转率与主营业务收益率的数据见表4表4存货周转率与主营业务收益率年份存货周转（次）主营业务收益率2004年15047695672005年103322953522006年821011442462007年8631407432008年873821675152009
36、年857761688312010年78525174769图2存货周转率与主营业务收益率苏宁电器04和05年两年的存货周转率在10次以上，相对主营业务收益率0510152025302004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年主营业务收益率存货周转率（次）12在9左右，06年到10年的存货周转率保持在8次左右，其主营业务收益率上升到10以上。这个转折点在图2中可以明显看出。（4）存货周转率与净资产收益率的关系存货周转率与净资产收益率的数据见表5表5存货周转率与净资产收益率年份存货周转率（次）净资产收益率2004年150476222005年10332229992006年82
37、10123352007年86331692008年8738224732009年8577619882010年785252188图3存货周转率与净资产收益率苏宁电器的存货周转率04年和05年都是在10次以上，06年到10年基本保持在8次左右。净资产收益率较高可以达到05年的29左右和07年的31左右。05年和06年的存货周转率分别为103和863，因此苏宁的存货周转率和净资产收益率没有明显的影响关系。从图3中也可以明显的看出两者之间不存在明显的影响关系。0510152025303540452004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年净资产收益率存货周转率（次）134研究分析
38、结论、建议及局限性41研究分析结论（1）存货量与企业绩效的关系根据徐志平和姚明安的研究结果得出存货量与企业绩效是倒U型,即零库存并不是成本最小的存货量,在一定的范围内，成本会随着存货量的减少而减少，增加而增加，并不是存货量为零时，成本最少。企业的利润是和成本相关,降低成本意味着提高了利润,所以企业为了自己的利润最大化，并将会保持一定量的存货,从而使存货成本最小，企业的利润最大。根据分析得到苏宁电器的的成本在一定范围内随着存货量的增加而增加。这与徐志平和姚明安的研究结果一致。另外还分析得出存货量同存货与总资产比和存货与收入比成反比的关系。（2）存货周转率与企业绩效的关系存货周转率指标的好坏反映公
39、司存货管理水平的高低，它影响到公司的短期偿债能力，是整个公司管理的一项重要内容。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。根据上述分析所得当苏宁电器的存货周转率在8次到9次之间时，主营业务收益率比存货周转率在10次以上时有所增加。06年到10年主营业务收益率随着存货周转率的增加而增加。理论上根据杜邦分析净资产收益率是衡量企业绩效的最核心的指标。净资产收益率收益/净资产（收益/总资产）（总资产/净资产）总资产收益率杠杆比率（收益/营业收入）（营业收入/总资产）杠杆比率营业利润率总资产周转率杠杆比率。可见，总资产周转率对净资产收益率有影响。由于
40、总资产固定资产流动资产，苏宁电器属于零售企业，其流动资产中存货占大部分，所以理论上存货周转率对净资产收益率的有影响。根据本文的分析所得两者之间没有明显的影响关系。这主要是因为苏宁电器从04年上市开始公司发展迅猛，单单0709年公司就新开门店分别为265、180、160家，而结合公式看总资产是包括流动资产和固定资产，所以单从苏宁电器一家企业来看，并不能得出存货周转率对净资产收益率有影响这一关系。42建议在一个行业渐趋理性的发展趋势下，我们有必要了解该行业持续发展的14动力及其核心竞争要素。苏宁电器作为零售业中家电连锁企业，连锁发展的本质并非是销售规模，而是对消费者服务能力的提升，发展路径则是通过
41、公司内部组织结构的完善、信息系统的领先和物流管理的高效来达成。此外，作为直接面对消费者的企业，其资产大部分为库存商品，因此企业的存货管理尤为的重要。苏宁抓住了连锁发展的本质，在前阶段未雨绸缪，做了较为前瞻的认识准备，这为其后续的战略努力提供了充足的铺垫。我们认为苏宁对行业和自身的发展均具备超前的认识能力和深刻的反思能力，这种能力相较于简单追求收入规模的竞争对手而言，凸现其行业领导者的气质和风范，并且这种能力是保证公司能在管理先进和效率领先方面超越竞争对手最强的核心竞争力。（1）持有合适的存货量存货积压将会引起大量资金周转不灵，影响企业的正常运营，存货长期不周转将导致的存货损坏、遗失等情况发生，
42、更是给企业带来不必要的直接经济损失。因此，企业应在生产和销售计划的基础上，合理制定库存水平，减少存货的持有量，加强库存存货的管理，以加快资金周转速度，减少存货积压带来的间接和直接经济损失。可以采用以销定进的方法来进货。应该进购什么商品，进多少商品，什么时候要补充库存量，都应该按照以前的销货来确定。这样就可以是商品比较的畅销，不会造成企业的囤货，使企业的绩效降低。当然零售企业在具体操作的时候，还要结合自身的特点等，好制定出最完美的进货计划，使企业绩效达到最好的状态。企业可以根据行业特性和往年的数据资料，确定一个最佳持有存货量，使企业的存货成本最低，而达到企业的利润增加。尽管苏宁拥有一套科学化的存
43、货管理方法，但无可避免的是公司存货依然存在季节性波动的因素。所以在春节和黄金周购物潮等的到来时，公司应该大幅提高存货量。这样也可以提高企业的绩效。（2）提高存货周转率存货周转率能反映公司的销售水平和公司的物流管理水平。存货周转率降低，变现能力较差的存货占用了有限的资金，使企业不能快速地应对市场的变化，进一步增加由于市场的变化而造成的库存积压。苏宁的存货周转率不是很高，而且存货周转率06到10年之间有微小的变动，主营业务收益率也会随之变动，所以可以适当地提高存货周转率，使企业的销售水平和物流管理水平提高。这一点也同样适合零售业中的其他企业。43局限性本文的局限性在于样本选取仅苏宁一家企业为研究对
44、象，且只选取了0415年10年的数据，在分析时仅以年度报告等公开数据为准，详细的数据如产品种类数、销售网点数、公司物流体系如配送中心等没有体现，影响本文分析结果。且在存货管理方面我只选取了存货量和存货周转率这两个指标对成本、主营业务收益率、净资产收益率等几个反映企业绩效的指标影响的关系。论文不能很全面的代替是反映零售业整个行业的情况。此外存货周转率影响公司的一些其他方面，这些都没有在本文的研究中涉及，这也给分析结果造成一定的影响。16参考文献1万茹对存货管理的几点认识J管理天地，2008（08）2刘文旗企业存货决策研究D南充西南石油学院，20043郭燕鹏浅析存货管理的重要性J商业文化2008（
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