1、本科毕业论文（设计）专业财务管理论文题目杭州上市公司社会责任信息披露问题研究毕业论文独创性声明本人郑重声明所提交的毕业论文是本人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除文中特别加以标注的地方外，论文中不包含他人已经发表的学术成果或者他人为获得高等院校学位而使用过的材料，论文中不涉及任何知识产权纠纷。否则，本人将承担一切责任。学生签名_日期_I摘要社会责任信息披露是近些年来政府、各个企业和社会公众关心的热点问题，企业积极承担社会责任，是完善公司治理机制，促进企业健康、持续发展的重中之重，企业承担社会责任的程度决定着企业的经营状况好坏。本论文采用实证研究的方法，以社会责任信息披露的相关
2、理论为切入点，选取2010年杭州市40家上市公司的样本数据，统计分析社会责任信息的包涵的主要内容，建立假设模型，通过相关回归分析，对企业社会责任信息披露与企业绩效、企业规模、行业性质、公司股权性质和独立董事占董事会的比例的相关关系进行了实证研究，得到的结果是企业的社会责任信息披露与公司业绩、公司规模呈显著的正相关，而与行业性质、公司是否为国有企业、独立董事在董事会中所占比例不存在明显的相关关系。关键词上市公司；社会责任信息；利益相关者；企业绩效IIABSTRACTINRECENTYEARS,SOCIALRESPONSIBILITYINFORMATIONDISCLOSUREISTHEGOVERN
3、MENTOFEACHENTERPRISEANDTHESOCIALPUBLICCONCERNHOTTOPIC,ENTERPRISEPOSITIVESOCIALRESPONSIBILITY,ISTOPERFECTTHECORPORATEGOVERNANCEMECHANISM,ANDPROMOTETHEHEALTHYANDSUSTAINABLEDEVELOPMENTOFENTERPRISEISTHEMOSTIMPORTANTTHING，THEENTERPRISEBEARTHESOCIALRESPONSIBILITYOFTHEENTERPRISESMANAGEMENTLEVELDECIDEDTOCON
4、DITIONTHISPAPERTHEEMPIRICALRESEARCH,USINGTHEMETHODOFSOCIALRESPONSIBILITYINFORMATIONDISCLOSUREOFRELEVANTTHEORYASTHEBREAKTHROUGHPOINT,THESELECTIONOF2010HANGZHOU40COMPANIESLISTEDONTHESAMPLEDATA,STATISTICALANALYSISOFTHESOCIALRESPONSIBILITYINFORMATIONINCLUDESTHEMAINCONTENTANDESTABLISHINGTHEHYPOTHESISMODE
5、L,THROUGHTHERELATEDREGRESSIONANALYSIS,THESOCIALRESPONSIBILITYOFTHEENTERPRISEINFORMATIONDISCLOSUREANDENTERPRISEPERFORMANCE,THESCALEOFTHEENTERPRISE,THEPROFESSIONALCHARACTER,NATUREANDCOMPANYSHARESTHEINDEPENDENTDIRECTORSOFTHEBOARDOFDIRECTORSOFRELATEDTOTHEPERCENTAGEOFEMPIRICALSTUDYONTHE,RESULTISTHESOCIAL
6、RESPONSIBILITYOFTHEENTERPRISEINFORMATIONDISCLOSUREANDPERFORMANCEOFTHECOMPANY,THECOMPANYSCALE,THEPROFESSIONALCHARACTERASIGNIFICANTPOSITIVERELATED,ANDWHETHERTHECOMPANYWILLSTATEOWNEDENTERPRISES,INDEPENDENTDIRECTORINTHEBOARDOFDIRECTORSPROPORTIONINNOOBVIOUSRELATEDKEYWORDSLISTEDCOMPANYSOCIALRESPONSIBILITY
7、INFORMATIONSTAKEHOLDERSTHECOMPANYPERFORMANCE目录1企业社会责任信息披露的相关理论111企业社会责任的概念1111经济责任说2112道德责任说2113法律责任说3114利益相关者责任说312社会责任信息披露的内容313社会责任信息披露的影响因素4131外部因素对社会责任信息披露的影响4132内部因素对社会责任信息披露的影响42杭州上市公司社会责任信息披露评价指标721上市公司社会责任信息披露的指标选取722研究样本和数据来源73杭州上市公司社会责任信息披露实证分析931描述性分析932回归模型设计11321提出假设11322被解释变量12323解释变量
8、12324回归模型1233相关性分析1234回归分析14结论16参考文献18致谢201随着世界经济一体化的发展，国际竞争日益激烈，各国企业均谋求自身在市场上的竞争优势，面临的能源和环境压力越来越大，企业社会责任已经成为人们所关注的焦点，尤其对于上市公司来说，追求的已不是纯粹的企业经济利益，而是包括环境、能源和社会责任在内的全面利益。经济发展、环境保护和资源利用是可持续发展的重要内容，企业环境污染、产品质量不合格等一系列问题使得企业受到强烈的社会抨击，严重影响到社会对企业的信任。越来越多的国外公司披露社会责任信息，但是我国对于这一方面的理论研究相对滞后。我国上市公司在社会责任信息披露问题上存在的
9、问题表现在自愿性披露信息比例低，信息披露内容不够完整，披露方式不一、使用责任报告的上市公司数量少，社会责任信息可比性差。我国上市公司社会责任信息披露有利于保持经济的可持续发展、构建和谐社会；有利于我国公司适应经济全球化的趋势；有利于强化我国上市公司的社会责任意识，注重社会责任信息的披露，规范我国企业的社会责任行为。本文以杭州上市公司为样本，将从理论和实证两方面来研究杭州上市公司社会责任信息披露的包涵内容，社会责任信息披露与企业绩效、企业规模、行业性质、公司股权性质、独立董事占董事会的比例之间的相关关系。最后，本论文也为我国上市公司加强社会责任信息披露提供了政策建议。1企业社会责任信息披露的相关
10、理论11企业社会责任的概念企业社会责任是指企业不能仅仅以利润最大化作为企业存在与发展的目的，而是应该最大限度地增进和维护公众、社会、社区、债权人以及其他利益相关者的利益。企业社会责任是对传统社会责任只追求经济利益的一种扩展，企业还应当承担社会利益的责任。企业社会责任理论最早出现在美国和德国。在德国，部分学者提出了“企业自体思想”，即企业要以一个独立的主体存在，任何活动都要以公司本身的利益为优先。20世纪30年代以前，美国的权威观点认为企业的社会责任就是谋取高额的利润，随着世界性经济危机带来的严重后果使更多人认识到不能把赢利作为企业生存的唯一目标。由于大多数企业还是一味地追求利润最大化，由此而产
11、生的环境、能源和社会问题开始引起社会公众和政府的注意，企业来自于公众、政府、媒体等的压力也不断增加，于是，要求企业对自身信息披露的社会责任报告也应运而生。企业社会责任的概念最早是1924年由英国学者欧利文谢尔顿提出的。管理学家斯蒂芬罗宾斯认为在2市场经济初级发展阶段、市场经济发展阶段、市场经济进一步发展阶段、现代市场经济阶段，企业社会责任信息披露的对象、表现形式和大小都是不一样的，随着市场经济发展的日益成熟，企业社会责任的对象只会越来越广泛，表现形式也会越来越多样化，企业所需承担的社会责任也就越来越大。CARAL1994发现社区、政府、员工和消费者是CRS的主要使用者之一，但是企业所披露的信息
12、非常不足。相较于西方国家，我国对于企业社会责任的研究要晚一些，陈炳福、周祖城（2000）认为企业社会责任有广义和狭义之分，广义的是企业对所有利益相关者所应承担的责任，包括经济责任、法律责任和道德责任；狭义的是指企业对利益相关者所做的超过经济和法律责任以外的有利于福利的事情。111经济责任说公司的营利性是公司的本质特征，是公司存在的基础。在传统的公司法看来，企业在遵守法律的前提下，要以最低廉的价格提供最大量的商品，最大限度地保证企业利益最大化。在日益竞争的市场环境下，只有赢利公司才能生存下去，如果一个公司连最基本的经济利益都不能保证的话，更无法奢望为社会承担责任。1919年，美国密歇根法院宣称企
13、业机构运营的目的就是为股东赚取利润。这个观点完全肯定了企业的经济作用，受到了企业界的广泛认可和普遍推广。新古典经济学代表费里德曼1970认为公司的管理者绝大多数是职业管理者，他们主要的责任就是最大限度的满足股东的财务利益。管理学家彼得杜拉克1984认为企业的首要责任就是获取足够的利润来弥补将来的成本，如果这个责任没有完成，其他的社会责任也就不可能实现。随着对资本需求的增加，用于社会公益和慈善捐赠的支出也一定会缩减。112道德责任说企业社会责任与道德具有不可分割性，企业社会责任信息披露既是一个责任问题也是一个道德问题。企业自愿地披露社会责任信息，并不是受法律的约束也不是受社会舆论的压力，实际上这
14、是企业对社会的一种道义责任。英国学者欧利文谢尔顿（1924）首先提出了“企业社会责任”的概念，他认为公司社会责任蕴含着道德因素，这就意味着企业社会责任已不是纯粹地追求经济利益，而是包括环境、能源和社会责任在内的全面利益。这种崭新的哲学思想，有利于增强社会利益,使其高于公司利益，并成为各领域共同研究的重要问题。NANCYLEE2005认为企业自愿地贡献自身的资源来为社区谋福祉，自愿地承担3对社会的责任，这是一种超越道德和一般商业运作的行为。113法律责任说DRUCKER1954认为管理者必须考虑到所从事的经济活动是否积极遵守法律法规的要求，是否做到了不损害消费者、员工和社会的利益。赵琼（2004
15、）认为企业社会责任是一个整体的概念，它既包括基本的社会责任，也包括高层次的社会责任。企业最基本的社会责任是企业的法律责任，包括遵守国家的各项法律，不违背商业道德。高层次的社会责任是企业对社区、对环境保护、对社会公益事业的支持和捐助。114利益相关者责任说以投资者和顾客为代表的利益相关者对社会责任信息披露的需求一定程度上提高了企业的透明度。1963年，斯坦福大学研究所首次提出利益相关者概念在企业周围存在着一些利益群体，如果没有他们的支持，企业就无法正常的生存下去。世界商业可持续发展委员会（WBCSD）认为，社会责任的基本内容应该包括人权、员工权益、环保、社区参与、供应商关系、利益相关者的权益等几
16、个方面。费里曼（1984）将利益相关者分为股东、员工、消费者、供应商、社会和政府六大类，扩展了企业社会责任的概念。MARTEN2003认为利益相关者理论已经成为社会责任研究的一个重要条件，他可以将社会责任的内容具体化。在我国，较早涉猎的刘俊海认为公司不能仅仅以最大限度地为股东们盈利或赚钱作为自己的唯一存在目的，还要最大限度地增加员工、消费者、债权人、中小竞争者、当地社区等利益相关者的利益。12社会责任信息披露的内容世界各国要求企业披露的社会责任内容各不相同。美国企业社会责任披露的内容比较广泛，要求企业披露经济的增长及效率、职工的雇佣与培训、企业所在城市的改造和开发、公害的消除、文化和艺术等；法
17、国企业侧重于披露职工利益方面的社会责任信息；德国则非常重视企业对环境保护所做贡献的披露。随着人们对社会责任认识的加深，社会责任信息披露的内容也在不断地扩大，1974年美国的会计公司将企业社会责任分为社区参与、人力资源、自然资源和环境、产品与服务共四个大类21个小类。1978年国际会计公司ERNSTERNST认4为企业的社会责任信息披露内容包括环境、能源、公平雇佣实务、人力资源、社区参与、产品等七大类共27个小类。我国对于社会责任信息披露的内容也各有不同，李正、向锐（2007）认为企业社会责任信息包括环境问题类（污染控制、环境恢复、节约能源、废旧原料回收、有利于环保的产品、其他环境披露）、员工问
18、题类（员工的健康和安全、培训员工、员工的业绩审核、失业员工的安置、员工的其他福利）、社区问题类（考虑企业所在社区的利益）、一般社会问题类（考虑弱势群体的利益、关注犯罪或公共安全或教育等、公益或其他捐赠）、消费者类（产品质量提高）、其他类（考虑银行或债权人的利益）。葛家澍、林志军（2001）认为企业除了要提供正常经营活动报告之外，还要向外界利益相关集团、政府和社会公众提供有关企业“社会责任”的更多信息，例如企业环境保护、职工就业情况、医疗保险、与社会之间的关系或所作的贡献等信息资料。中国证劵监督管理委员会于2002年1月7日颁布的上市公司治理准则第81条指出上市公司应尊重银行及其他债权人、职工、
19、消费者、供应商、社区等利益相关者的合法利益。在第86条指出上市公司在保持公司可持续发展、实现股东利益最大化的同时，应关注所在社区的福利、环境保护、重视公益事业等公司的社会责任。阳秋林（2005）认为我国企业除了要履行社会贡献率和社会积累率外，还要积极关注改善生态环境、对社会福利贡献、人力资源方面的贡献、提供产品和维修服务的贡献、诚实信用的商业道德以及企业收益方面的贡献。沈洪涛（2007）将社会责任信息披露的内容分为环境、员工、产品、社区和其他相关利益者共五大类。13社会责任信息披露的影响因素131外部因素对社会责任信息披露的影响FREEDMAN1994认为企业披露社会责任信息的重要原因之一是来
20、自信息披露法规的压力。DWYER2002通过对爱尔兰一些公司经理的访谈中得知，公司的社会责任信息披露的压力来自于当地社会、社区和媒体舆论。SIMONKNOX2005发现最近几年非政府性的组织越来越强大，他们要求公司解释有关公平交易、人权、环境污染影响、财务问题和公司治理方面的政策。张萍、马忠（2009）认为影响社会责任披露的因素包括规章制度的压力、利益相关者对信息的需求、公司规模、公司绩效和公司所有权与治理结构。132内部因素对社会责任信息披露的影响5（1）企业绩效BOWMAN1978发现社会信息披露与财务绩效呈正相关。HOOGHIEMSTRA2000发现自愿披露社会责任信息的数量会随着公司绩
21、效的增加而增加。刘长崔、孔晓婷（2006）的研究表明，净资产收益率与社会贡献率拟合度最好，并分行业的角度研究了两者间的相关性。当公司具有较强的盈利能力时，管理层的追求不再局限于公司的绩效，而会上升到一个更高的层面。吴丹红、罗幼喜（2010）在其论文中使用SAS软件，运用指标检验分析、公共因子提取分析、综合能力和盈利能力分析方法，对我们在2007年度已发布的社会责任报告影响因素分析发现企业社会责任报告发布影响因素主要受公司盈利能力和增长能力的影响，尤其是盈利能力对企业的社会责任报告履行及其披露十分关键。公司盈利能力、增长能力，规模能力、核心能力和偿债能力越合理，综合竞争力就越强，对公司社会责任报
22、告的发布影响力越大，公司更愿意发表社会责任报告，公司治理结构在一定程度上也影响到公司社会责任报告的发布。鉴于以上研究结果，本文提出假设1在其他条件不变的情况下，企业的社会责任信息披露水平与企业绩效正相关。（2）公司规模PATTEN1991在对美国公司年报中的社会信息披露质量进行研究时发现公司规模是重要的解释变量，较大的公司很有可能比较小的公司受到更多的社会关注。LANGHELUNDHOLM1993采用FAF的评分等级研究影响公司自愿性披露的因素，发现公司规模越大，其披露的评分等级就越高。BANERJEE2002认为企业社会责任的披露与企业规模相关，不同规模的企业在社会责任行为上存在着差异，大公
23、司要比小公司披露的多。李正（2006），马连福、赵颖（2007）也得出了企业规模越大披露的社会责任信息越多。由于公司规模越大，具备的可用资源也就越多，因此很有可能大公司更愿意披露社会责任信息。相对来说中小企业为了眼前的利益，不惜以牺牲环境和资源为代价，很难去承担社会责任。鉴于以上研究结果，本文提出假设2在其他条件不变的情况下，企业的社会信息披露水平与公司规模正相关，即公司规模越大，披露的社会责任信息的数量越多。（3）行业性质由于各个行业受污染程度和社会公众的关注程度不同，不同行业社会责任信息披露的数量和质量也有差异。相对而言，高污染、高耗能企业需要消耗更多的社会资源，承担更大的社会责任，自愿性
24、披露的社会责任信息也就越多。JULIACLARKE1999提出对环境的关心和绿色消费者的出现，也对一些高度受关注的行业产生社会责任信息披露的压力。刘擎（2010）在其论文中以2008年在深交所和上交所上市的公司为样本，对上市公司社会责任信息披露程度及其影响6因素进行了实证研究。研究发现，上市公司社会责任信息披露的总体状况较差，公司规模、行业属性和上市地点是影响上市公司社会责任信息披露的重要因素，而资产负债率和营业收入增长率对社会责任均无显著影响。鉴于以上研究结果，提出假设3在其他条件不变的情况下，制造业企业会自愿披露更多的企业社会责任信息披露。（4）公司股权性质赵珣（2010）在其论文中以在我
25、国上海证券交易所上市的采掘等行业272家上市公司为样本，以2006年年报为载体，运用描述性统计、相关性分析、多元回归分析，对上市公司社会责任信息披露及其影响因素进行实证检验，结果发现我国上市公司社会责任信息披露的整体情况不是很好，在对上市公司社会责任信息披露水平影响因素的研究中，发现规模大、盈利能力强和国有控股的上市公司更倾向于披露较多的社会责任信息，而负债水平和公司治理结构对其影响是有限的。上市公司承担一定社会责任和要求其进行社会责任。我国上市公司绝大多数是国有控股企业，政府和大众对国有企业给予了更多的关注，因此，国有企业承担的社会责任越大，所要披露的信息也就越多。鉴于以上研究结果，本文提出
26、假设4在其他条件不变的情况下，企业社会责任信息披露与公司股权性质成正相关，国有制企业更愿意披露社会责任信息。（5）独立董事在董事会所占比例独立董事是独立于公司股东不在公司任职，但对公司经营起到监督作用的董事。公司独立董事所占的比例越大，其站在利益相关者角度越多的制约公司领导层的行为，对公司的监督力度也就越大，显然自愿性披露信息越多。FORKER1992认为，独立董事占董事会比例越高，就越能起到监督的作用，公司资源披露的信息也就越多。ROBERTS1992的研究表明，企业外部独立董事的比例与企业的社会责任信息披露呈正相关。2006年吕立伟通过对我国资本市场被违例处罚的295家公司进行分析得出董事
27、会中独立董事的增加更加有利于企业社会责任的旅行。鉴于以上研究结果，本文提出假设5在其他条件不变的情况下，企业社会责任信息披露与独立董事比例呈正相关关系。公司独立董事越多，越愿意披露社会责任信息。72杭州上市公司社会责任信息披露评价指标21上市公司社会责任信息披露的指标选取本论文以在上海证劵交易所和深圳证劵交易所上市的40家杭州上市公司2010年的年度报表为研究样本进行财务分析，从环境、员工、社区、社会、消费者和其他共6个方面，对40家杭州上市公司社会责任信息披露进行了统计分析。通过分析发现，作为样本的40家杭州上市公司均提供了2010年的年度报表。其中，龙盛、解百、新湖、士兰微、浙大网新、浙江
28、物产中大元通和浙江东日七家公司还单独提供了社会责任报告，自愿披露了社会责任信息（选取公司见表1）。表1选取公司分行业分布行业名称选取样本公司零售业百大集团、杭州解百制造业杭州钢铁、东方通信、士兰微电子、信雅达、万向钱潮、杭萧钢构、浙大网新、恒生电子、数源科技、众合机电、杭汽轮、东南发电、三维通信、天马股份、东南网架、大华股份、新世纪、华星创业、钱江水利、中恒电气、亚太股份商品经纪和代理业航天通信控股、浙江物产中大元通、银江股份医药业华东医药、浙江医药、浙江康恩贝、通策医疗房地产业浙江广厦、浙江新湖、美都控股、浙江东日、滨江集团纺织与化工业传化、龙盛、浙江富润、新安化工22研究样本和数据来源本文
29、选取了2010年在上交所和深交所上市，包括零售业、制造业、商品经纪与代理业、医药业、房地产业和纺织化工6个行业的40家杭州上市公司为研究样本。在选择样本时，杭州上市公司共有62家，其中境内上市45家，境外8上市17家。本文选择了在上交所和深交所上市（即境内上市）的40家上市公司，通过对这40家上市公司2010年年报中关于社会责任信息的阅读和数据收集，得到基本的数据资料。在过去的研究文献中，企业社会责任信息披露的计量方法主要有社会责任会计法、声誉评分法、内容分析法和指数法。本论文中采用指数法研究，以CSRI为被解释变量，将企业社会责任信息披露分为环境问题类、员工问题类、社区问题类、一般社会问题类
30、、消费者类和其他类共六大类，又共有17个小项。对选取的这17个小项逐个进行打分，若该项目在年报中未表述，则赋值为0；若该项目在年报中有文字表述或者是量化的数据，两者满足其一，则可赋值为1；若该项目在年报中既有文字表述又有量化的数据，两者均满足，则可赋值为2。一个公司的最高得分为34分，最低得分为0分。本论文将杭州上市公司社会责任信息披露的情况分为六个大类共十七个小类（分类情况见表2）。表2社会责任信息披露情况六大类小类环境问题类污染控制环境恢复节约能源废旧原料回收有利于环保的产品其他环境保护员工问题类员工健康与安全培训员工员工的业绩审核失业员工的安置员工其他福利社区问题类企业所在社区的利益一般
31、社会问题类考虑弱势群体的利益关注医疗或教育或公共安全公益或其他捐赠消费者类产品质量提高其他类银行或债权人利益93杭州上市公司社会责任信息披露实证分析31描述性分析根据巨潮资讯网上的信息，查看2010年上市公司财务报告和公司公告，将40家杭州上市公司分为零售业、制造业、商品经纪和代理业、医药业、房地产业和纺织与化工行业，分行业对杭州上市公司社会责任信息披露的得分最大值、最小值、均值、中值和标准差进行计算（得到结果见表3）。表32010年杭州上市公司社会责任信息披露分行业描述变量名样本数均值中值最大值最小值标准差零售业16516517160707107制造业21160476217236440994
32、5商品经纪和代理业31766667192598082904医药业52082125172863564房地产业191825153674235纺织与化工业416516520132886751从表3可以看出，我们所选的40家杭州上市公司中，属于制造业的最多，共有21家，其次是医药和房地产行业，最少的是零售业，只有2家。计算出的均值均大于6分，说明杭州上市公司对社会责任信息的披露情况还令人满意。医药行业披露社会责任信息指数均值最高，达到208，零售业和纺织与化工行业指数均值最低，为165。其他行业均值指数均在1620之间，由此可见，各行业的社会责任信息披露情况差别较小。医药行业的中值最大为21，零售业和
33、纺织与化工行业的中值最小为165。浙江医药、浙江物产中大元通和滨江集团的最大值为25，说明浙江医药、浙江物产中大元通和滨江集团三家上市公司披露的社会责任信息比较全面，最小值是制造业中的中恒电气，只有指数6，说明中恒电气的社会责任信息披露做的不够好。在标准差方面，商品经纪和代理业的指数最高为8082904，零售业的指数最低为0707107，其他各行业的指数10相对接近。从表3中分析可得，医药行业的社会责任信息披露质量最高，医药行业作为健康企业，秉持着以人为本的服务宗旨，企业像对待生命一样地对待产品的质量，不断加强医药研发的力度，注重环境保护，生产出更安全、更有效的产品。零售业社会责任信息披露的质
34、量最低，我国零售业社会责任信息披露形式不一、内容分散。目前仍处于一个强制性披露阶段，而非自愿性披露，可能会隐藏一部分不利消息。零售行业作为一个服务性行业，主要披露社会和环境的负面影响的信息几乎寥寥无几。通过查阅2010年杭州40家上市公司的年报和部分公司的社会责任报告，分析该公司披露的环境、员工、社区、社会、消费者和其他信息的情况，并对其按未披露、未充分披露和充分披露进行分类（统计分析结果见表4）。表42010年杭州上市公司社会责任信息披露内容的描述性统计环境信息员工信息社区信息社会信息消费者信息其他信息公司数百分比公司数百分比公司数百分比公司数百分比公司数百分比公司数百分比未披露512525
35、3075512582019475未充分披露358753485820348523575820充分披露0041025125922513325总计401004010040100401004010040100表4是40家杭州上市公司社会责任信息披露内容的描述性统计分析结果。由表中信息，我们可知，绝大部分公司没有完全披露社会责任信息。在六个社会责任信息方面，相对来说，员工的披露数量和质量是最好的，共有38家公司进行了不同程度的披露，其中34家未充分披露，占样本的85。消费者披露的数量和质量略差些，未充分披露的数量为23家，占总样本的575，但其充分披露的数量要多些，有9家，占总样本的225。环境信息虽然
36、披露的数量可观，但是其披露的质量有待加强，没有一家公司充分披露。同样地，社会信息披露方面，充分披露的公司只有一家，但它披露的数量较多，有35家公司。其他信息（债权人和银行信息）的披露数量虽然不多，只有21家公司做了不同程度的披露，占总样本的525，但是其披露的质量相对较高，共有13家公司11对这一信息做出了充分披露，占总样本的325。披露数量和质量最差的是社区信息，绝大多数公司没有提到企业所在社区的利益。未披露的数量达到30家，占总样本的75，只有2家公司做了充分披露，8家公司做了未充分披露。根据我国的实际情况分析，上市公司对员工的社会责任信息披露质量最好、数量最多，首先可能是为了发扬“以人为
37、本”的精神，每个员工在企业发展过程中都有一定的作用，激励员工和保持其忠诚度对于一个企业的发展有着举足轻重的作用。其次随着社会经济的迅速发展，企业的面临的商业竞争日益加剧、提高企业的经营管理水平以及员工素质，从而提高企业的竞争力显得尤为重要。排在第二位的是消费者信息，也就是产品服务和质量，当今社会法律和有关质监部门对于商品的质量的要求越来越严苛，这样也导致了企业不得不对商品的质量层层把关。绝大多数上市公司都或多或少对环境问题进行了披露，但是没有完全披露的，说明我国上市公司环保关注度不够，仍然存在着以企业经济利益为先的情况。在社会捐赠方面，我国的捐赠一般是强制性的，所以上市公司一般都有捐赠支出。当
38、然，捐赠也是上市公司提升企业形象、加深社会关注度、树立良好的口碑的手段之一。上市公司对于社区的关注相对较少，主要的原因可能是企业毕竟是以盈利为主要目的的社会团体，企业的环境污染、资源浪费必然与所在社区产生矛盾，加上企业社区民主意识淡薄，很难兼顾对社区问题的关注。32回归模型设计321提出假设鉴于文中132中研究结果，提出以下假设假设1在其他条件不变的情况下，企业的社会责任信息披露水平与公司绩效正相关。假设2在其他条件不变的情况下，企业的社会责任信息披露水平与公司规模正相关。假设3在其他条件不变的情况下，企业的社会责任信息披露水平与行业性质正相关。假设4在其他条件不变的情况下，企业的社会责任信息
39、披露水平与公司股权性质正相关。假设5在其他条件不变的情况下，企业的社会责任信息披露水平与独立董事在董事会中的比例正相关。12322被解释变量本论文以企业社会责任信息披露（CSR）作为解释变量。美国的全国注册会计师协会（NAA）认为，企业社会责任信息披露的主要内容包括社区参与、人力资源、自然资源和环境、产品和服务四个大类共21个小类。ERNSTERNST1978认为社会责任信息披露应包括环境、能源、公平雇佣实务、人力资源、社区参与、产品和其他共七个大类27个小类。在此基础上，本论文根据我国企业的实际情况和数据的采集，从环境、员工、社区、社会、消费者、其他共六个大类进行分析。其中，环境问题类包括污
40、染控制、环境恢复、节约能源、废旧原料回收、有利于环保的产品、其他环境披露6个小类、员工问题类包括员工的健康和安全、培训员工、员工的业绩审核、失业员工的安置、员工的其他福利5个小类、社区问题类包括考虑企业所在社区的利益、一般社会问题类包括考虑弱势群体的利益、关注犯罪或公共安全或教育等、公益或其他捐赠3个小类、消费者类包括产品质量提高、其他类包括考虑银行或债权人的利益。323解释变量公司绩效用PROF表示，用净资产收益率来代替。公司规模用SIZE表示，用主营业务收入来代替。行业性质INDUS表示，制造业环境问题突出，取值为1，其他取值为0，公司股权性质用OWNER表示，国有上市公司取值为1，其他取
41、值为0，独立董事在董事会中所占比例用INDPER表示，等于独立董事人数占董事会总人数的比值。324回归模型CSRAB1PROFB2INDUSB3SIZEB4INDPERB5OWNERE33相关性分析运用SPSS170计算，分析上市公司社会责任信息披露指数与公司绩效、企业规模、行业性质、公司股权性质和独立董事占董事会比例的相关关系（分析结果见表5）。13表5皮尔逊相关系数CSRPROFSIZEINDUSOWNERINDPERCSR1000PROF05531000SIZE048001631000INDUS0347006201621000OWNER02140238042500291000INDPER
42、011704010103012102251000注和分别表示相关系数在001和005的水平上显著。相关系数大于0为正相关，相关系数小于0为负相关，相关系数等于0表示不相关，相关系数的绝对值越大，相关程度也越高。相关系数大于08，表示两个变量有很强的线性相关性。通过计算皮尔逊相关系数来检验解释变量之间的相关关系。从表4中可以看出，社会责任信息披露指数与企业绩效之间的相关系数是0553，社会责任信息指数与企业规模之间的相关系数是0480，社会责任信息披露指数与行业性质之间的相关系数是0347，社会责任信息披露指数与公司股权性质之间的相关系数是0204，社会责任信息披露指数与独立董事在董事会中所占比
43、例之间的相关系数是0117，企业绩效和企业规模之间的相关系数是0163，企业绩效和行业性质之间的相关系数是0062，企业绩效与企业股权性质之间的相关系数是0238，企业绩效与独立董事在董事会中所占比例之间的相关系数,0401。企业规模与行业性质之间的相关系数是0162，企业规模与公司股权性质之间的相关系数是0425，企业规模与独立董事占董事会比例之间的相关系数是0103。行业性质与公司股权性质之间的相关系数是0029，行业性质与独立董事占董事会的比例之间的相关系数是0121。公司股权性质与独立董事占董事会比例之间的相关系数是0225。在上表中，上市公司社会责任信息披露与企业绩效的相关系数的绝对
44、值更接近1，相关越密切。社会责任信息披露与独立董事占董事会比例的相关系数的绝对值更接近0，相关越不密切。企业绩效与独立董事占董事会比例的相关系数的绝对值更接近1，相关越密切，企业绩效与行业性质的相关系数的绝对值更接近0，相关越不密切。企业规模与公司股权性质的相关系数的绝对值更接近1，相关越密切。企业规模与独立董事占董事会比例的相关系数的绝对值更接近0，相关越不密切。行业性质与独立董事占董事会比例的相关性更密切，行业性质与公司股权性质的相关性不密切。根据HOSSAIN（1995）的研究表明，解释变量之间的系数只要没有超过08或09，就不会对多元回归分析产生影响。因此，社会责任信息披露指数、企业绩
45、效、企业规模、行业性质、公司股权性14质和董事会中独立董事的比例的相关关系对多元回归分析结果的解释力不会产生严重影响。34回归分析通过对所选40家杭州上市公司赋值、并查看公司年报和社会责任报告，找出公司净资产收益率、独立董事占董事会比例、主营业务收入、公司股权性质和行业性质，并总结数据运用SPSS170进行回归分析（回归结果见表6、表7）。表6回归总体结果观测值R调整RF统计量40049904256776表7回归分析非标准化系数标准系数T检验显著性水平共线性统计量VIFB标准误差BETA常数项11755538321840036PROF031800990456320500031376SIZE26
46、03E600000336242700211303INDUS159811380182140401691139OWNER098213920097070604851281INDPER01401620013009009291336运用SPSS170软件，将社会责任信息披露指数与公司绩效、公司规模、行业性质、公司股权性质、独立董事在董事会所占的比例五个解释变量进行回归拟合。回归结果如表5所示，显著性水平P001，说明至少有部分变量具有很强的解释力，但是表6中R0499较大，说明解释变量齐全。表7中共线性统计量VIF均小于2，说明各因变量自相关问题不存在，所得出的回归结果是最优线性无偏的。从回归方程的系数
47、来看，由于常数项与0无显著性差异，应将常数项从方程中剔除。公司绩效P001表现出高度的显著性，表明了公司绩效越好，自愿披露的社会责任信息也就越多，支持了假设1。公司规模P001，但P005，本论文认为它通过了回归方程的显著性检验。表明公司规模越大，自愿披露的社会责任信息也就越多，支持了假设2。从T值系数来看，行业性质T0，说明高污染的企业不愿自愿披露过多的社会责任信息，与假设3不一致。公司股权性质和独立董事在董事会中所占比例的系数方向相同，但是均不15显著，说明企业披露社会责任信息不受公司股权性质和独立董事在董事会中所占比例的影响，与假设4、假设5不一致。由以上分析得出回归方程为CSR0456
48、PROF0336SIZE0182INDUS0097OWNER0013INDPER。由于行业性质、公司股权性质和独立董事占董事会比例对企业社会责任信息披露的影响不明显，可以将这三个因素排除，再次运用SPSS170继续做回归分析，得到的回归结果更明显（回归结果见表8、表9）。表8回归分析总体结果观测值R调整RF统计量400462043315913表9回归分析非标准化系数标准系数T检验显著性水平共线性统计量VIFB标准误差BETA常数项11186122991030000PROF034100850488399500001027SIZE3100E600000401327800021027得到以下回归方程
49、CSR111860488PROF0401SIZE。通过上述回归分析结果证明，公司绩效和公司规模是影响企业披露社会责任信息的最重要因素。规模大的上市公司可能为了树立良好的企业形象，也可能受到的关注比小公司大，因而更愿意披露社会责任信息。盈利好的公司有足够的能力进行社会责任信息披露。而行业性质、公司股权性质和独立董事在董事会中所占比例在本次研究中均没有表现出对企业披露社会责任信息的影响。这可能跟本论文所选择的样本有关，也有可能与杭州上市公司社会责任信息披露的整体环境有关。杭州上市公司制造行业较多，但是这些行业不注重环境保护和治理，对于环境信息的披露相对较少。大多数上市公司属于民营企业，国有股较少，因而对社会责任信息披露的影响程度也较小。目前上市公司中，独立董事基本存在着“不独立”的情况，其与股东、债权人的利益牵涉较多，而且独立董事没有实权，对公司的经营起不到相应的监督作用。16结论本论文通过对杭州40家上市公司六大行业的社会责任信息披露情况和影响因素进行了统计和实证研究，得出以下结论（1）杭州上市公司社会责任披露的整体情况不是很理想，主要是以强制性披露为主，信息自愿披露的数量还是较少，得到的数据基本来自于公司公告、季度报以及年报，而出具社会责任报告主动披露企业履行社会责任信息的上市公司还是寥寥无几。（2）杭州上市公司主要集中在制
