期权和公司债务的定价.doc

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.课程:专业英语 专业:概率论与数理统计 年级:2009级 姓名:董 南 成绩: 期权和公司债务的定价费希尔布莱克(Fischer Black)迈伦.斯科尔斯(Myron Scholes)如果期权能在市场中正确地定价,就有可能确定由期权及其标的股票的多头和空头所构造的资产组合的收益。运用这个原理,可以推导出一个理论上的期权定价公式。因为几乎所有的公司负债都可以被视为期权的组合,推导期权的公式和分析也可用于诸如普通股、公司债券和权证等公司负债。特别地,公式可以用于推导可违约公司债券的贴现值。介绍期权是一种受制于一定条件,在指定的期限内,赋予买入或卖出某种资产权利的保证。“美式期权”是一种可以在期权到期之前的任意时间行使的期权。“欧式期权”是一种只能在一个未来指定的日期行使的期权。行使期权时资产支付的价格被称为“行使价格”或“执行价格”。期权可被行使的最后一天被称为“截止日”或“到期日”。最简单的期权品种是赋予购买单一普通股的权利。本文中大部分我们都是讨论这种期权,这种期权常被归为“看涨期权”。一般来说,

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