1、2013 年 4 月考试财务管理学第三次作业 一、单项选择题（本大题共 30 分，共 10 小题，每小题 3 分） 1. 以下关于经营风险的论述正确的是（ ）。 A. 只与企业的内部因素有关，与外部因素无关 B. 是因借款而带来的风险 C. 通过企业经营者的努力，可以完全避免 D. 是生产经营上的不确定性带来的风险 2. 购买可赎回债券的现金流量包括两部分：赎回前正常的利息收入和（ ）。 A. 面值 B. 赎回价格 C. 赎回溢价 D. 资本利得 3. 利用存货模型确定最佳现金持有量时，不予考虑的因素是（ ）。 A. 持有现金的机会成本 B. 现金的管理成本 C. 现金的交易成本 D. 现金的
2、平均持有量 4. 融资租赁又可以称为（ ）。 A. 资本租赁 B. 经营租赁 C. 杠杆租赁 D. 短期租赁 5. 项目风险用（ ）衡量。 A. 用项目标准差进行衡量 B. 用公司资产收益率标准差进行衡量 C. 用投资项目的贝他系数（ ）来表示 D. 用内含报酬率表示 6. 某公司的原料购买和产品销售均采用商业信用方式，其应付账款的平均付款天数为 35 天，应收账款的平均收款天数为 90 天，存货平均周转天数为 125天。假设一年为 360 天 ，则公司的年现金周转率为（ ）。 A. 1.44 B. 2 C. 2.88 D. 5.14 7. （ ）就是从标的资产价格的历史数据中计算出价格收益率
3、的标准差。 A. 历史波动率 B. 隐含波动率 C. 预期波动率 D. 实际波动率 8. 交易者通过卖出一个买权合约，获得一笔权利金收人，并利用这笔款项为今后卖出标的资产提供部分价值补偿，这种交易策略是（ ）。 A. 买人买权 B. 卖出买权 C. 买人卖权 D. 卖出卖权 9. 法玛、李宏志、格拉汉莫等分别研究了股利与投资、筹资之间的关系，他们的研究结果均表 明现金股利与投资政策投资互相独立，支持了（ ）。 A. 股利政策无关论 B. “ 一鸟在手 ” 理论 C. 差别税收理论 D. 统一税收理论 10. 销售额稍有变动就会使每股收益产生更大的变动，这就是（ ）。 A. 经营杠杆效应 B.
4、财务杠杆效应 C. 总杠杆效应 D. 生产杠杆效应 二、多项选择题（本大题共 50 分，共 10 小题，每小题 5 分） 1. 新股发行定价的方法有（ ）。 A. 市盈率法 B. 议价法 C. 竞价法 D. 每股收益法 2. 对资本需要量预测的方法有（ ）。 A. 计算机预测法 B. 线性回归分析法 C. 销售百分比法 D. 财务预算法 E. 全面预测法 3. 影响净现值的因素有（ ）。 A. 项目的现金流量 B. 折现率 C. 项目周期 D. 利息费用 4. 边际资本成本是（ ）。 A. 资本每增加一个单位而增加的成本 B. 各种筹资范围内的综合资本成本 C. 追加筹资时所使用的加权平均资本
5、成本 D. 保持资本结构不变时的综合资本成本 E. 保持个别资本成本率不变时的综合资本成本 5. 属于收账政策过宽的优点的有（ ）。 A. 扩大销售 B. 增强竞争力 C. 减少坏账损失 D. 减少资金占用 6. 契约性约束包括（ ）。 A. 未来的股利只能以签订合同后的收益来发放 B. 营运资金低于某一特定金额时不得发放股利 C. 将利润的一部分以偿债基金的形式留存下来 D. 利息保障倍数低于一定水平时不得支付股利 7. 短期担保借款的安全程度主要取决于（ ）。 A. 担保品的价值大小 B. 担保品的变现能力 C. 借款企业的经营风险 D. 借款企业的筹资政策 E. 借款企业的信誉 8. 债
6、券到期收益率等于投资者实现的收益率的假设条件是（ ）。 A. 投资者持有债券直至到期日 B. 所有期间的现 金流量都以计算出的到期收益率再投资 C. 组合债券的持续期为持续期的加权平均数 D. 投资者持有债券的期间不变 E. 市场利率不变 9. 历史风险溢价的基本步骤（ ）。 A. 确定代表市场指数的市场投资组合 B. 确定抽样期间 C. 计算这个期间市场投资组合或股票指数和无风险资产的平均收益率 D. 确定风险溢价，即市场投资组合收益率与无风险资产收益率之间的差额 10. 资本限额下投资项目选择的方法有（ ）。 A. 项目组合法 B. 线性规划法 C. 增量收益分析 D. 年均费用法 三、判
7、断题（本大题共 20 分 ，共 10 小题，每小题 2 分） 1. 有息债券的持续期小于其到期时间。 2. 股东与债权人二者之间矛盾与冲突的根源：风险与收益的 “ 不对等契约 ” 。 3. 长期借款是公司向银行或非银行的金融机构以及其他单位借入的、期限在半年年以上的借款。 4. 零息债券的持续期或一次还本付息债券的持续期与债券期限相同。 5. 项目资本成本的大小主要与项目的系统风险大小直接相关。 6. 债券是筹资者为筹集资本而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。 7. 在激进型营运资本筹资政策下，临时性负债金额大于临时性流动 资产金额。 8. 实物期权、管理期权在本质上并无区别
8、，它们都是以期权理论定义的实物资产投资的选择权 9. 对于给定的息票率和初始市场收益率，期限越长，债券价值变动的幅度就越大，但价值变动的相对幅度随期限的延长而缩小。 10. 风险调整折现率法把风险报酬与时间价值混在一起，并依此进行现金流量的贴现，这样必然会使风险随时间的推移而被人为地逐年扩大，有时与事实不符。 答案： 一、单项选择题（ 30 分，共 10 题，每小题 3 分） 1. D 2. B 3. B 4. A 5. A 6. B 7. A 8. B 9. A 10. C 二、多项选择题（ 50 分，共 10 题，每小题 5 分） 1. ABC 2. BD 3. ABC 4. AC 5. AB 6. ABCD 7. AB 8. AB 9. ABCD 10. AB 三、判断题（ 20 分，共 10 题，每小题 2 分） 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.
