国产重磅疫苗放量元年。2019年12月31日，万泰生物双价人乳头瘤病毒疫苗（大肠杆 菌）、沃森生物13价肺炎球菌多糖结合疫苗同天获批上市，标志中国疫苗企业正式进 军全球销售额最大的两种疫苗品类。 成人疫苗有望成为市场新增量，关注备案制与互联网+的渠道变化。我们认为受益于消 费升级和创新加速，人二倍体狂苗、HPV疫苗、流感疫苗、23价肺炎疫苗、带状疱疹 疫苗、破伤风疫苗、微卡等产品将推动成人疫苗市场扩容。我们认为成人与儿童疫苗 渠道存在差异，应关注疫苗管理法接种单位“备案制”改革及“互联网+”的渠道 变化。 新冠下批签发量未受影响，部分重点疫苗供需受关注。尽管受新冠疫情影响，2020年 中检院全年批签发疫苗按剂次计共8.1亿剂次，同比增长23%。针对流感、狂犬病、百 白破、乙肝等重点疫苗的供应形势，工信部已进行分析研判，并督促企业合理安排生 产计划。同时，工信部研究将疫苗纳入储备范围，实现国家和省级两级储备。 建议关注：智飞生物、康泰生物、万泰生物、沃森生物、康华生物、华兰疫苗、百克 生物、成大生物、金迪克、欧林生物等。 风险提示：疫苗行业黑天鹅事件风险、产能供应风险、消费需求下降风险,
