基本观点,海外市场：各国加大防控令疫情显著缓和。美国制造业和服务业均呈现良好恢复，通胀有所 回升，疫苗推进有所加速。民主党统领两会，拜登正式上台，财政刺激力度加大的预期增强 ，美债长端收益率显著走升，变异病毒扩散提升避险情绪，美元止跌回升，短期可能小幅走 升。美联储维持利率水平和购债规模，大幅宽松预计仍将维持较长时间。欧元区服务业继续 受挫，疫苗推进不及美英，外贸则改善显著，欧央行维持利率水平和购债规模，并表态不排 除下调利率水平，欧元有所下跌，短期可能稍走弱。日本经济疲弱中有改善，出口同比增速 两年来首次转正，日央行按兵不动，对新财年预期偏乐观，日元有所走贬，短期支撑偏弱。 中国经济总体继续向好，人民币稍有走升，短期可能延续缓步走升趋向。 宏观基本面：1月PMI显示，经济总体延续修复，但修复幅度放缓。1月制造业PMI51.3%， 仍在扩张区间，较上月稍下降0.6个百分点。分行业看，临近春节，消费品行业发展势头良 好，小型企业受提振运行回升。从分项指标看，供需两端延续扩张，扩张速度有所放缓，需 求类指数放缓幅度更大，企业对开年需求预期较谨慎。进出口景气度有所回落，但海外制造 业持续恢复
