目 录,01,走势回顾：1月市场高位震荡,02供应端分析：全球期末库存继续下调,03,需求端分析：需求面临春节和疫情扰动,04,逻辑与展望：棉价面临阶段性压力,01,走势回顾 1月市场高位震荡,01,简要绍,1月市场冲高回落,数据来源：博易大师、长江期货棉纺产业服务中心,1月份，棉花市场整体变动不大，呈现冲高回落走势。美棉市场则在强劲的买盘下，创出新高，突破 80美分,02,供应端分析 全球期末库存继续下 调,02,USDA继续下调期末库存,美国农业部（USDA）2021年最新发布的1月份全球棉花供需预测报告，2020/21年度全球棉花总产2457.4万吨， 较上月调减22.6万吨，同比大幅减少201.8万吨；全球消费量2519.6万吨，环比调增2.1万吨，同比大幅增加285.6 万吨；进出口贸易量约948.1万吨，较上月调增8.3万吨，同比增加62.4万吨。全球期末库存2097.1万吨，环比大 幅调减26.2万吨，同比减少64.4万吨。 在本年度本月进行的调整中，全球棉花产量调整的主要是美国和巴基斯坦，美国较上月调减21.7万吨，巴基斯坦 调减4.4万吨；消费量调整的主要是中国，调增
