目录,短视频：高增长好赛道 用户增长：强社区弱媒体，固私域拓公域 直播：庞大用户+私域流量成就行业NO.1 广告：公域流量商业化正在追赶 电商：私域电商冉冉升起 估值方法讨论,3,1.1短视频是好赛道：从图文到视频，是大势所趋（1,短视频是确定趋势: 1）从图文到视频，消费和生产门槛降低，承载信息更丰富；4G流量提速降 费是基础；2）算法推荐实现从人找信息到信息找人；3）短视频贡献移动互联网时长主要增量， 正成为互联网的基础设施。 供需两端分散，短视频盈利能力强：PGC长视频内容成本前置现金流压力大但沉淀出可复用的IP 后有盈利能力提升，短视频由于创作者较为分散，平台议价能力较强，内容成本来自收入分成,盈利能力强,资料来源：工信部、国家统计局、CNNIC、申万宏源研究,直播电商,图：移动互联网不同阶段的典型应用 2009年3G商用 2013年4G商用,2019年5G商用,4,1.1短视频是好赛道：从图文到视频，是大势所趋（2,快手, 2019-12, 77.9,97.4 84.8,图：短视频人均单日使用时长（分钟,抖音快手 资料来源：Quest Mobile，申万宏源研究,9.1,8.
