2,目录,CONTENTS,中 泰 证 券 研 究 所 专 业 领 先 深 度 诚 信,2021年展望：关注边际变化，结构占优 贵金属：或有反弹，更看好白银长期趋势 基本金属：铜铝等维持高位震荡 锂、钴、稀土等锂电材料的上半场 锂：碳酸锂周期刚开启 钴：只会迟到不会缺席 稀土：量变到质变，重新定义 铜箔：结构为王，深蹲起跳 铝箔：产能扩张有限，趋势性供不应求 镍：寻找下一轮需求周期,06. 重点公司投资建议及盈利预测,3,2020年行情回顾：危中的机，整体V型反转,年内在疫情冲击下，除避险品种外，1-3月大宗商品整体下跌明显，尤其是基本金属铜、铝、锌跌幅均超20%，已然近乎击穿成本线；随着逆 周期的不断加码以及复工的持续推进，大宗品价格V型反转。大宗商品已然回升至疫情前，甚至明显高于疫情以前的水平。 二级股票市场亦是如此，1-3月板块跌幅达14%，随后“V”型反转，全年收涨32,数据来源： Wind，百川，中泰证券研究所,图表1：2020年大宗商品涨跌幅,图表2：股票市场不同板块涨跌幅,2020年行情回顾：节奏波澜起伏，季度逻辑清晰可寻,25000,30000,35000,40000,
