1、 学校代码： 11517 学 号： 200911311226 HENAN INSTITUTE OF ENGINEERING 毕业论文 题 目 河南省煤炭上市公司高管 薪酬与公司利润比较研究 学生姓名 专业班级 财务管理 0942 学 号 200911311226 系 （部） 会 计 学 院 指导教师 (职称 ) 教授 完成时间 2013 年 06 月 10 日 河南工程学院论文版权使用授权书 本人完全了解河南工程学院关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交论文的印刷本和电子版本；学校有权保存论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学
2、校有权提供目录检索以及提供本论文全文或者部 分的阅览服务；学校有权按有关规定向国家有关部门或者机构送交论文的复印件和电子版；在不以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内容用于学术活动。 论文作者签名： 年 月 日 河南工程学院毕业设计 (论文 )原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文，是本人在指导教师指导下，进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本 论文的研究成果不包含任何他人创作的、已公开发表或者没有公开发表的作品的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本学位论文原创性声明的法律责任由本人承担。 论文作者签名： 年
3、月 日 河南工程学院 毕业论文任务书 题目 河南省煤炭上市公司高管薪酬与 公司利润比较研究 专业 财务管理 学号 200911311226 姓名 主要内容、基本要求、主要参考资料等： 1.主要内容： （ 1）河南省煤炭上市公司高管薪酬状况调查； （ 2）河南省煤炭上市公司高管薪酬存在问题； （ 3）河南省煤炭上市公司高管薪酬与利润关系比较。 2.基本要求： （ 1）文献综述要求：通过系统地查阅与所选课题相关的国内外文献，进行搜集、整理、加工，从而撰写的综合性叙述和评价的文章，不能简单罗列文献。 （ 2）在阐述所选论文河南省煤炭上市公司高管薪酬与公 司利润比较研究时注意应具有一定的新颖性、先进性
4、和创新性。同时注意结合当前国内外环境，分析所选论文的可行性，是否具有较好的应用价值和理论价值。 （ 3）能综合运用本专业的基本知识和技能，对于上市公司如何应对财务困境能提出自己的观点和见解。 （ 4）论文内容要完整，立论明确，论据充分，条理清晰，分析透彻，推理严谨。同时，注意各项数据的引用的可靠性，确保材料翔实可靠，有说服力。 （ 5）必须保证论文工整、无错误，并且能够独立完成全部内容，切忌抄袭和拼凑；论文内容及装订格式严格按照学校或会计学院公布的格式要求进行。 3.主要参考材料： （ 1）冀巨海、赵淋淋 .上市公司高管薪酬与企业绩效倒 U型关系研究 以煤炭行业为例 D.经济论坛， 2011，
5、（ 9） . （ 2）陈玉娟、张雪英、屈浚星 .上市公司高层管理人员薪酬与公司绩效相关性研究综述 D.中国证券期货， 2009，（ 11） . （ 3）王晖 .煤炭企业资本结构与经营业绩的实证研究 D.会计之友， 2011，（ 2） . 完 成 期 限： 2012年 12月 27日 -2013年 6月 14日 指导教师签名： 专业负责人签名： 2012 年 12 月 17 日河南省煤炭上市公司高管薪酬与公司利润比较研究 目 录 摘 要 . I ABSTRACT . II 1 绪论 . 1 1.1 研究背景 . 1 1.2 研究意义 . 1 1.3 国内外研究现状 . 1 1.3.1 国外研究现
6、状 . 2 1.3.2 国内研究现状 . 2 1.4 研究内容 . 3 2 高管薪酬与公司利润概述 . 3 2.1 高管薪酬概述 . 3 2.1.1 高管界定范围 . 3 2.1.2 高管薪酬的定义 . 3 2.1.3 高管薪酬的种类和结构 . 4 2.2 利润概述 . 4 2.2.1 企业利润定义 . 5 2.2.2 利润的分类 . 5 2.3 相关理论基础 . 6 2.3.1 委托代理理论 . 6 2.3.2 激励理论 . 6 2.3.3 人力资本理论 . 9 3 河南省煤炭上市公司高管薪酬和利润现状 . 9 3.1 河南省煤炭上市公司的发展状况 . 10 3.2 河南省煤炭上市公司的薪酬
7、制度 . 11 河南省煤炭上市公司高管薪酬与公司利润比较研究 3.3 河南省煤炭上市公司的高管薪酬 . 11 3.3.1 样本选取 . 11 3.3.2 数据来源 . 11 3.3.3 河南省上市公司的薪酬水平 . 12 3.4 河南省煤炭上市公司的利润现状 . 13 3.4.1 河南省煤炭上市公司的利润水平 . 13 3.4.2 河南省煤炭上市公司的盈利水平 . 14 4 河南省煤炭上市公司高管薪酬与利润关系分析 . 14 4.1 河南省煤炭上市公司高管薪酬利润比研究 . 15 4.2 河南省煤炭上市公司高管薪酬与公司盈利水平关系研究 . 17 4.3 行业内河南省与全国上市公司高管薪酬利润
8、比比较分析 . 17 4.4 行业内河南省与全国上市公司高管薪酬与盈利水平分析研究 . 21 4.5 分析结果 . 22 5 结论与建议 . 22 5.1 结论 . 22 5.2 研究的缺陷 . 25 5.3 研究展望 . 25 结束语 . 26 致 谢 . 27 参考文献 . 28 河南省煤炭上市公司高管薪酬与公司利润比较研究 I 河南省煤炭上市公司高管薪酬与公司利润比较研究 摘 要 薪酬激励是我国企业对高管人员进行激励的主要方式。制定正确的薪酬激励制度能够增强高管人员的经营动力，提高公 司的经营效率与业绩。所以现在高管薪酬一直都是被研究的热点。本文将对研究地域和行业进行进一步的缩小，以河南
9、省煤炭行业的上市公司为研究对象，选取 2008 2012 年 近五年的数据分别对河南省内煤炭上市公司高管薪酬和利润进行比较研究，分析发现，河南省煤炭上市公司的总体薪酬激励强度在全国煤炭上市公司中处于中等偏上的水平，通过对薪酬和利润及盈利水平关系分析认为高管薪酬对企业的净利润及盈利水平而言没有明显的相关性。另外并根据河南省煤炭上市公司薪酬激励现状提出完善薪酬结构和提高上市公司高管薪酬披露透明度等建议。 关键词 河南省；煤炭上市公司；高管薪酬；公司利润；比较研究 河南省煤炭上市公司高管薪酬与公司利润比较研究 II THE COMPARATIVE STUDY BETWEEN EXECUTIVE CO
10、MPENSATION AND CORPORATE PROFITS OF THE COAL LISTED COMPANIES IN HENAN PROVINCE ABSTRACT Enterprises often use salary incentive to motivate senior executives. Proper salary incentive mechanism make the managers more motivated ,and as a result of that the operational efficiency and companys performan
11、ce will also be improved. So the executive compensation has been a hot research spot recently. This article will narrow down the research scope and industry, and make the coal industry listed companies in HeNan Province as the research object , use the data from listed companies of coal industry of
12、HeNan in 2008 to 2012 as samples to study the correlation between the executive pay and the corporate profits ,the research find out that there exists no obvious correlation between the executive pay and the corporate profits. Besides based on our research we also made some suggestions on how to ste
13、am line the managers salary structure and how to improve the transparency of disclosure of finance information and so on. KEY WORDS HeNan Province； coal listed company； executive pay； corporate profits； comparative study 河南省煤炭上市公司高管薪酬与公司利润比较研究 1 1 绪论 煤炭是人们生活中必不可少的不可再生能源，它与我们的日常生活息息相关。我国是北半球的煤炭大国之一，据
14、统计局数据显示 ，我国的煤炭资源极其丰富，品种也是多种多样，大多都集中在北方，如华北，西北这一带地区。作为工业经济发展的基础，丰富的煤炭资源给我们带来了许多的财富，尤其是新型煤炭化工产业的兴起为我国煤炭资源的发展开辟了新的路径。在十一五期间，国家通过颁布相关政策以及投入物资来对煤炭产业进行全力支持，这更加推动了煤炭企业的发展进程。现在我国的工业处于急速发展的状态，煤炭、天然气等燃料的需求程度在持续增加，所以作为能源供应的基地，煤炭企业的发展直接影响到我国经济的稳步发展。 1.1 研究背景 在股份制企业中，普遍存在两权相分离的 状况，因此企业股东必须聘用高级管理人员管理企业，所以高层管理人员身为
15、企业领导的核心力量，掌握着企业的经营权和决策权，对公司的绩效与未来的发展起着关键性的作用。委托代理问题是两权分离后必定会发生的问题，而这个问题的重点便是动力问题。在管理学中，薪酬一直都在激励公司工作人员的方式中扮演着主要的角色。所以对企业经营者进行薪酬激励，增强其经营动力，提高公司的经营效率就变得极其重要，这也是企业所有者关心的重点。 1.2 研究意义 该研究则通过对河南省煤炭上市公司高管薪酬和公司利润进行比较分析，发现我省煤炭上市企业高管 薪酬制度的现状和问题，让企业所有者了解到高管薪酬与企业利润之间的关系，认识到高管薪酬在影响公司绩效中所起到的作用，并提出政策建议。这对于薪酬激励制度的健全
16、，提高高层人员工作主动性，减少代理成本，提升公司利润，扩大企业财富具有重要意义。 1.3 国内外研究现状 河南省煤炭上市公司高管薪酬与公司利润比较研究 2 1.3.1 国外研究现状 国外的学者对高层管理人员报酬激励的研究始于上世纪的 20 年代， Taussings 和Baker 发现公司高管的薪酬与公司的经营绩效之间只存在非常微弱的关系。 1962 年Mcguire， Chiu， Elbeing 通过分析营业利润与高管薪酬 之间的关系发现高管人员收入与公司规模或销售收入有密切的联系，而且还与高管报酬之间呈正相关关系。 1980年 Ciscell 和 Carroll 通过研究认为高管薪酬与销售
17、额以及利润和成本之间呈正相关变化。 Joscow 和 Rose&Shepard 在 1993 年研究发现高管薪酬和企业规模之间存在强烈的 正相关关系。 Hall 和 Liebman 在 1998 年对高管薪酬和企业业绩之间的关系进行了实证研究，发现薪酬和业绩之间有强烈的相关性，并且几乎是高管持股和股票价值的变化造成了这种相关性。 1.3.2 国内研究现状 在我国最早对高管薪酬 问题的研究是从魏刚开始的，在 2000 年， 他 对 高管 薪酬和企业业绩的关系进行了分析研究，分析结果表明，高级管理人员的薪酬与上市公司的经营业绩 之间 并不存在显著的正相关关系。耿明斋也于 2004 年通过对上市公司
18、业绩与高管人员薪酬水平之间 的 关系进行了深入分析，认为目前国内上市企业 的 绩效与高管薪酬并没有显著 的 相关关系，并提出了相应的改进措施。 2006 年 ， 王培欣等人研究认为高级管理人员的年薪与企业经营的业绩指标及企业经营规模之间呈现较显著的、稳定的弱正相关关系，另外高管薪酬还和行业、地区以及国有控股比例 之间 存在着一定的关系 。朱静雯和刘志杰在 2011 年以出版发行上市公司作为分析样本，将高管薪酬与净利润比值作为分析指标来对高管薪酬进行研究， 他们 认为在高管薪酬与企业净利润之间设立相应的比值联系可以有效地对高管工作的努力程度进行激励。另外孙俊奇和贵永淯还对高管薪酬和具有高管背景的独立董事的数量之间的关系做了分析，他 们认为两者之间存在着正相关关系，后者数量越多，高管薪酬也就越高。 从我国学者对高管薪酬的研究分析可以看出，虽然我国对高管薪酬的研究比外国起步要晚很多年，但是近些年，我国经济学者对高管激励的相关性研究也越来越多，丝毫不逊于国 外，且研究范围也愈来愈广泛。
