1、建信鑫瑞回报灵活配置混合型证券投资基金2018 年第 1 季度报告2018 年 3 月 31 日基金管理人：建信基金管理有限责任公司基金托管人：中国银行股份有限公司报告送出日期：2018 年 4 月 20 日建信鑫瑞回报灵活配置混合 2018 年第 1 季度报告第 2 页 共 13 页 1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018 年 4 月 17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记
2、载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自 2018 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。2 基金产品概况基金简称 建信鑫瑞回报灵活配置混合基金主代码 003831 交易代码 003831基金运作方式 契约型开放式基金合同生效日 2017 年 3 月 1 日报告期末基金份额总额 500,034,510.77 份投资目标在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，本基金通过灵活的资产配置，在股
3、票、债券等大类资产中充分挖掘和利用潜在的投资机会，力求实现基金资产的持续稳定增值。投资策略本基金以自上而下的投资策略，灵活配置大类资产，动态控制组合风险，力求实现基金资产的持续稳定增值。本基金的投资策略分为两个层面：首先，依据基金管理人的大类资产配置策略动态调整基金资产在各大类资产间的分配比例；而后，进行各大类资产中的个股、个券精选。具体由大类资产配置策略、股票投资策略、固定收益类资产投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略和权证投资策略六部分组成。业绩比较基准 沪深 300 指数收益率50%+中债综合指数（全价）收益率50%风险收益特征本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票
4、型基金，高于债券型基金及货币市场基金，属于中高收益/风险特征的基金。基金管理人 建信基金管理有限责任公司基金托管人 中国银行股份有限公司建信鑫瑞回报灵活配置混合 2018 年第 1 季度报告第 3 页 共 13 页 3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标单位：人民币元主要财务指标 报告期（ 2018 年 1 月 1 日 2018 年 3 月 31 日 ）1.本期已实现收益 8,388,905.522.本期利润 -349,222.573.加权平均基金份额本期利润 -0.00074.期末基金资产净值 514,806,903.145.期末基金份额净值 1.02951、本期已实现收益指基金
5、本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动损益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较阶段 净值增长率 净值增长率 标准差 业绩比较基准收益率业绩比较基准收益率标准差 过去三个月 -0.11% 0.34% -0.99% 0.58% 0.88% -0.24%建信鑫瑞回报灵活配置混合 2018 年第 1 季度报告第 4 页 共 13 页 3.2.2 自基金合同生效以来
6、基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较本报告期本基金的投资组合比例符合基金合同的要求。 4 管理人报告4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限姓名 职务任职日期 离任日期证券从业年限 说明牛兴华 本基金的基金经理 2017 年 3月 1 日 - 7硕士，2008 年毕业于英国卡迪夫大学国际经济、银行与金融学专业，同年进入神州数码中国有限公司，任投资专员；2010 年 9 月，加入中诚信国际信用评级有限责建信鑫瑞回报灵活配置混合 2018 年第 1 季度报告第 5 页 共 13 页 任公司，担任高级分析师；2013年 4 月加入本公司，任债券研究员。2
7、014 年 12 月 2 日至 2017 年6 月 30 日任建信稳定得利债券型证券投资基金的基金经理；2015年 4 月 17 日起任建信稳健回报灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2015 年 5 月 13 日起任建信回报灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2015 年 5 月14 日起任建信鑫安回报灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2015 年 6 月 16 日至 2018 年 1 月23 日任建信鑫丰回报灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2015 年 7 月 2 日至 2015 年 11 月25 日任建信鑫裕回报灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2015 年 10 月
8、29 日至 2017 年 7月 12 日任建信安心保本二号混合型证券投资基金的基金经理；2016 年 2 月 22 日至 2018 年 1 月23 日任建信目标收益一年期债券型证券投资基金的基金经理；2016 年 10 月 25 日至 2017 年 12月 6 日任建信瑞盛添利混合型证券投资基金的基金经理；2016 年12 月 2 日起任建信鑫悦回报灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2016 年 12 月 23 日至 2017年 12 月 29 日任建信鑫荣回报灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2017 年 3 月 1 日起任建信鑫瑞回报灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。4.2 管
9、理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了证券法、证券投资基金法、其他有关法律法规的规定和建信鑫瑞回报灵活配置混合型基金基金合同的规定。建信鑫瑞回报灵活配置混合 2018 年第 1 季度报告第 6 页 共 13 页 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况为了公平对待投资人，保护投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据证券投资基金法、证券投资基金管理公司内部控制指导意见、证券投资基金公司公平交易制度指导意见、基金管理公司特定客户资产管
10、理业务试点办法等法律法规和公司内部制度，制定和修订了公平交易管理办法、异常交易管理办法、公司防范内幕交易管理办法、利益冲突管理办法等风险管控制度。公司使用的交易系统中设置了公平交易模块，一旦出现不同基金同时买卖同一证券时，系统自动切换至公平交易模块进行操作，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，严禁直接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。4.3.2 异常交易行为的专项说明本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 1 次，原因是投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。 4.4 报告
11、期内基金投资策略和运作分析一季度宏观经济延续稳中向好态势, PMI 指数连续 20 个月位于 50%以上的景气区间，企业生产经营稳定扩张。固定资产投资实现稳定增长，1-2 月累计增速 7.9%较去年累计增速提高了 0.7个百分点，其中房地产投资名义增长 9.9%，增速比上年全年加快 2.9 个百分点，社会消费品零售总额 1-2 月份增长 9.7%，旅游消费、电影票房收入等新兴消费增长较快。制造业投资增长 4.3%，增速虽有所回落但中高端领域制造业投资增速较快。进出口方面，年初进出口形势继续向好，1-2 月出口总额同比增长 16.7%，实现贸易顺差 3622 亿元。三月底美国总统特朗普签署针对中
12、国“知识产权侵权”的总统备忘录，内容包括对价值 600 亿美元的中国进出口商品加征关税，引发贸易战担忧，后续对于出口可能会有一定影响。总体看，18 年一季度经济生产需求总体平稳，经济保持高质量发展态势，全年运行起步向好，无需过渡担忧。通胀方面，1-2 月受到春节因素和气温偏低影响，CPI 水平同比上涨 2.2%，其中鲜菜价格受到天气因素影响上行较大，而非食品项中居住和医疗保健等分项同比增速上行较快。从工业品价格指数上看，1-2 月全国工业生产者出厂价格同比上涨 4.0%，涨幅去年 12 月下降 0.9 个百分点，其中石油天然气和钢铁行业价格增速回落较大。建信鑫瑞回报灵活配置混合 2018 年第
13、 1 季度报告第 7 页 共 13 页 资金面，一季度整体维持较为宽松的态势，定向降准以及临时准备金安排等措施保障了春节以及两会期间的流动性维持在合意水平，仅季末时点有一定扰动。货币政策层面上，随着 3 月美联储 18 年首次联邦基金利率加息，在维持市场利率与政策利率随行就市以及应对外部冲击的需要下，人民银行紧跟着对逆回购利率加息 5BP，整体符合市场预期。债券市场方面，一季度债券市场先抑后扬，1 月收益率继续上行后，2、3 月份受到资金面宽松、中美贸易战情绪影响等，长期限利率债收益率开始下行，10 年国开债收益率相比于去年四季度末 4.82%的位置下行 17BP 到 4.65%，而 10 年
14、国债收益率也下行 14BP 到 3.74%。回顾一季度的基金管理工作，在久期及杠杆方面组合均做出积极调整以增厚票息及资本利得收益。权益方面，仍坚持价值投资为理念，维持对核心资产的基本配置，另外积极参与新股申购增厚收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现本报告期基金净值增长率-0.11%，波动率 0.34%，业绩比较基准收益率-0.99%，波动率0.58%。5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）1 权益投资 129,901,001.24 19.81其中：股票 129,901,001.24 19.812 基金投资 - -3 固定收益投资 5
15、11,973,000.00 78.06其中：债券 511,973,000.00 78.06资产支持证券 - -4 贵金属投资 - -5 金融衍生品投资 - -6 买入返售金融资产 - -其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -7 银行存款和结算备付金合计 8,267,196.18 1.268 其他资产 5,742,829.41 0.889 合计 655,884,026.83 100.00建信鑫瑞回报灵活配置混合 2018 年第 1 季度报告第 8 页 共 13 页 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基
16、金资产净值比例 (%)A 农、林、牧、渔业 4,627,150.00 0.90B 采矿业 3,427,870.00 0.67C 制造业 41,357,669.34 8.03D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -E 建筑业 4,155,330.00 0.81F 批发和零售业 26,402.87 0.01G 交通运输、仓储和邮政业 1,045,338.62 0.20H 住宿和餐饮业 994,056.00 0.19I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,379,767.96 0.27J 金融业 65,109,809.95 12.65K 房地产业 6,351,381.00 1.23L 租赁和商务
17、服务业 - -M 科学研究和技术服务业 1,426,225.50 0.28N 水利、环境和公共设施管理业 - -O 居民服务、修理和其他服务业 - -P 教育 - -Q 卫生和社会工作 - -R 文化、体育和娱乐业 - -S 综合 - -合计 129,901,001.24 25.23以上行业分类以 2018 年 3 月 31 日的证监会行业分类标准为依据。5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合本基金本报告期未投资港股通股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（）1
18、 000001 平安银行 1,481,660 16,150,094.00 3.142 601318 中国平安 185,257 12,099,134.67 2.353 000776 广发证券 416,700 6,867,216.00 1.334 000651 格力电器 103,000 4,830,700.00 0.945 000998 隆平高科 179,000 4,627,150.00 0.90建信鑫瑞回报灵活配置混合 2018 年第 1 季度报告第 9 页 共 13 页 6 000063 中兴通讯 145,000 4,371,750.00 0.857 600036 招商银行 146,630 4
19、,265,466.70 0.838 000537 广宇发展 304,700 3,985,476.00 0.779 601818 光大银行 965,700 3,940,056.00 0.7710 601009 南京银行 472,500 3,860,325.00 0.755.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （）1 国家债券 - -2 央行票据 - -3 金融债券 30,018,000.00 5.83其中：政策性金融债 30,018,000.00 5.834 企业债券 - -5 企业短期融资券 441,567,000.00 85.776
20、中期票据 40,388,000.00 7.857 可转债（可交换债） - -8 同业存单 - -9 其他 - -10 合计 511,973,000.00 99.455.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（）1 011800390 18 华强SCP002 500,000 50,190,000.00 9.752 011800302 18 豫水利SCP001 500,000 50,085,000.00 9.733 101800171 18 华润置地 MTN001 400,000 40,388,
21、000.00 7.854 011800299 18 金隅SCP002 400,000 40,088,000.00 7.795 011800412 18 南都电源 SCP001 400,000 40,072,000.00 7.78建信鑫瑞回报灵活配置混合 2018 年第 1 季度报告第 10 页 共 13 页 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细本基金本报告期末未持有贵金属。5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资
22、明细本基金本报告期末未持有权证。5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细本基金本报告期末未投资股指期货。5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策本基金本报告期末未投资股指期货。5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.10.1 本期国债期货投资政策本基金报告期内未投资于国债期货。5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细本基金本报告期末未投资国债期货。5.10.3 本期国债期货投资评价本报告期本基金未投资国债期货。5.11 投资组合报告附注5.11.1 本基金本报告期末按公允价值占基金资产净值比例投资的前十名证券发行主体中，中兴通讯于 2017 年 3 月 8 日公告称：因公司违反了美国出口管制法律，并在调查过程中因提供信息及其他行为违反了相关美国法律法规，本公司已同意认罪并支付合计 892,360,064 美元罚款。此外，美国商务部工业与安全局还对公司处以暂缓执行的 3 亿美元罚款，在公司于七年暂缓期内履行与BIS 达成的协议要求的事项后将被豁免支付。5.11.2 基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的投资范围。
