精品文档，欢迎下载6月之后，沪胶价格低位震荡，在2070025100元/吨的区间内，围绕22000元/吨的关键价格进行震荡，寻找后期方向。二季度是橡胶供应旺季，主要产胶国都进入割胶旺季；而需求方面因投资下滑拖累，货运量增速下降，轮胎销售不佳，流通领域的成品轮胎库存偏高，影响了轮胎企业的开工及对原料橡胶的备货意愿。供需格局的这一阶段性特征导致青岛保税区库存持续增加，行业面整体偏弱。这也解释了橡胶在6月之后与铜和原油在价格表现上的差异。好在青岛贸易商资金压力虽大，但资金链并未断裂，因此橡胶的跌幅小于螺纹钢。虽然8月中旬以来，美联储QE预期和欧洲央行购买债券的预期都逐渐增强，使得贵金属大幅反弹，但因全球实体经济较差，商品仅有微弱反弹。当前，全球橡胶供应旺季的压力仍在，不过已逐渐走入缓解的时间节点。按照以往年份贸易商的备货周期，“十一”之后存在东南亚橡胶进口逐渐增加，弥补明年2月到5月全球供应淡季缺口的可能。同时下游轮胎企业的利润窗口处于中性偏好时期，尽管轮胎需求偏弱，但经过半年的去库存及降价销售，轮胎需求不振的状况已有所缓解。宏观面上，国内在“十八大”召开前期,出台
