精品文档，欢迎下载西部金融2008年第4期基金治理中的相对绩效激励高明华摘曾诚100875)(北京师范大学, 北京要:随着中国经济的飞速发展和资本市场改革的不断推进, 证券投资基金作为一种专业理财工具, 受到越来越多的社会公众投资者的青睐。然而, 基金本身却存在着较为严重的治理问题。本文提出相对绩效激励制度, 有利于解决基金治理中存在的问题, 并用理论模型证明了上述观点。最后, 本文还提出了一些相关的政策建议。关键词:基金治理; 相对绩效; 激励中图分类号:F 830.91文献标识码:A文章编号:1674-0017-2008(4)-0059-03一、相对绩效激励的模型分析假设只有两个时期, 基金经理各个阶段的产出函数为x t =其中, x t 表(一) 模型的基本描述。+et +, t=1, 2。t示第t 期的货币收入; 表示货币化了的基金经理的职业能力, 与时间无关; e t 表示基金经理在时期t 的货币2化了的努力水平; 是随机变量, 表示环境的影响。假定和e t 是正态独立分布的, N(0,) , e t N(0,(1-) t 2与) , 随机变
