核心逻辑：海内外共振,L/PP： 海外/进出口：北美寒潮导致海外供需偏紧，PP出口放量，L内外倒挂，进口或有缩量。 国内：内盘节前备货不多，节后刚需预期足。 PVC: 海外/进出口：节后有出口增量，约8-10万吨。海外价格仍处于偏高水平，等待美国装置回归。 国内：下游管材有一定备货库存，其余下游中性偏低，刚需开工尚未启动。 关注风险 盘面情绪回落后，基差走强，套利商货源流动性释放。 下游利润较差，短期观望较多，接货意愿不足。 观点 L/PP：库存中性偏低、刚需释放是现实。刚需预期兑现程度取决于下游新订单利润，但不同行业利润差距较大，以塑编为例约150-200元/吨的下跌空间 或可见刚需买盘。定性地看，短期回调，下方有支撑，价格高位震荡。继续向上突破需下游新订单良性传导利润，从而形成期现正反馈。 PVC：短期高价下，工厂消耗原料库存为主，现货端有回调可能，但国内需求尚未发力，且出口仍有支撑（等3月中旬北美装置恢复），中期供需偏良性,历史评分序列请参考天风风云-烯烃版块,数据来源：WIND、天风期货研究所,北美寒潮导致德州当地装置停工，目前部分装置已 经逐步重启，但整体供应回归仍需时日。
