实际好于预期的2020：2020年是银行与实体共生共荣的一年，银行经营状况、基本面双双承压。银行 迎来史上罕见的利润深度负增长，此前一度引发投资者对银行业绩、息差、资产质量的悲观情绪。但回 顾来看，银行基本面要好于市场预期，资产端“让利”的同时负债端也在“减负”，息差缓慢下行；上市 银行全年归母净利润同比增速转正，营收、PPOP环比增长提速；资产质量表现更是超预期。 2020年银行基本面表现可概括为：量高增与结构优化并行、价让利与负债减负并行、不良平稳与质量更 优并行。具体表现在： 量高增与结构优化并行：从业绩增长驱动因子分解来看，2020年规模扩张对利润增长带来正贡献10.5%，是 最大的正贡献项。1）资产端，20年上市银行贷款同比增长11.9%，占总资产比重同比提升0.9个百分点 至56.4%，创历史新高。新增贷款结构更是侧面反映了2020年经济走势，上半年多以对公为主， 1H20新增对公贷款占新增总贷款比重达70%；下半年伴随经济复苏、居民消费回暖，2H20信贷投放多以 零售信贷为主，中小银行重新加大对消费贷、信用卡贷款投入。2）负债端，20年上市银行存款同比增长 9.7%，较2
