核心摘要,本月观点：受春节假期与个别信用事件影响，2月房企融资规模大幅下滑，境内成本略有抬升，短期融资分化或将加剧。楼市方面， 上年低基数 与楼市热度延续下，2月成交延续高增，后续主流房企销售表现依旧可期；同时中央加强供地管理下，2月济南等地明确供地“两集中”，利于 缓解地价上涨压力，改善行业拿地隐含毛利率，亦利于龙头规模房企扩大自身优势。大盘波动加剧、市场风格切换背景下，地产板块低估值、 低持仓、高股息率，配置价值依旧凸显。看好后续主流房企估值持续修复，建议关注： 1）债务结构稳健、低估值、高股息率龙头万科A、保利 地产、金地集团等；2）土储充足、模式独特的城市更新龙头佳兆业集团、龙光集团；3）销售及业绩相对较佳的弹性房企中南建设、金科股份、 新城控股等；4）受益竣工回升周期及政策推动的物管标的金科服务、保利物业。 政策：延续偏紧基调，加强供地管理。2月涉房类政策共26项，环比降21%，其中偏紧类13项，偏松类8项。中央层面重申“三稳”，要求重点 城市集中供地、稳定市场预期。地方层面，北上深杭等热点城市楼市调控频繁加码，重点监管哄抬房价、违规资金进入楼市、购房人资格审查 等领域，后续
