摘要,2,请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明,核心结论,研发费用加计扣除的影响：政府工作报告首次增加研发经费投入目标，并提出把制造业企业研发费用加计扣 除比例从18年定的75提高到100 。科技板块中主要是硬件领域收益，对利润增厚最显著的是5G硬件、半导 体、消费电子；未来如果放宽至所有适用行业，则软件领域中信创、信息安全、数据中心受益最显著。 科技行业年报预告情况：按中位数计算，Q4预告增速（或实际已披露增速）较高的有光伏、游戏、半导体、 数据中心、新能源车；增速较低的有5G硬件、智慧城市、信创、高铁和城轨、信息安全。增速环比改善较多 的是信创、新能源车、游戏、信息安全、医疗信息化。 市场表现回顾及展望：过去一个阶段伴随市场风格切换，科技板块内部也对2020年以来的极端结构有所调整， 去年强势的新能源（车）、军工领跌，而估值水平相对较低的新基建领域（工业互联网、5g等）则在反转的 2月取得正收益。向前看，随着年报一季报密集披露，在估值模型上需阶段性提高g（短期业绩改善）的权重 以抵抗杀估值的风险；但中长期来看，能看远期业绩的龙头公司仍能获得估值溢价。 推荐方向： 考虑到产业景气改
