投资要点,1、5G时代开启，射频前端需求快速增长。伴随着全球5G商用以及互联网应用需求的不断增长，未来全球4G/5G的渗透率有望进一步提升。从 2G/3G到4G/5G，无线侧频率提升，射频前端需求快速增长。2G-5G的单手机射频需求预计分别为3美元、8美元、18美元和25美元。根据Yole预 测，整个RFFE和无线射频前端市场将比2017年翻一番以上，到2023年达到351亿美元；其中滤波器的复合增速将达到19%。 2、面对无线通信高频化、射频前端模组化趋势，分立射频器件、如滤波器，仍有面向中低端智能机、物联网、车联网的广阔发展机会。射频前 端模组化是高端智能机市场的发展趋势，高通、博通、Oorvo等美国企业走在产业最前列，亚太区则以联发科、村田等为代表。但同时，基于成 本、产品场景需求差异，射频分立器件模式仍有广阔空间，也是国产射频前端企业的分阶段市场突破的合理性所在。 3、滤波器市场空间突出、美日企业占据主导地位。射频前端市场中滤波器价值占比超过50%，2017年市场需求约为81亿美元，到2023年预计约 为225亿美元。近年来，美日行业龙头不断加码并购整合，相关射频前端企业构建了
