要点 一、国际国内宏观情况 美国疫苗接种速率不断加快, GDP恢复至疫情前水平 美债收益率或将继续冲高 中国经济渐进修复 广义流动性边际开始趋紧，社融拐点出现 二、经济复苏，优选低估值价值成长股 国内经济延续稳步复苏，服务业恢复加快成亮点。 制造业中上游预计走强 二季度通胀指标或将出现年内第一个峰值 一季报延续高景气，工业板块迎来翻倍季报 三、投资建议 市场调整之后的高性价比成长主线，如新能源车，半导体和显示面板行业 把握疫情后复苏的旅游酒店行业 重点关注景气度延续的上游资源品行业 四、风险因素,ORIENT FUND,1.1、美国疫苗接种速率不断加快, GDP恢复至疫情前水平,美国单日疫苗接种剂数站稳200w+/日，逐步接近300w+。3月13日单日接种最高突破400万剂每日。截至3 月12月美国疫苗已完成1亿剂接种目标，提前完成拜登百日新政的疫苗接种计划。按照目前的接种速度线性外 推，则美国最快可于7月末有70%人口获得免疫，实现群体免疫。 二季度GDP增速（不剔除基数）为年内高点，绝对值来看Q2将回升至疫情前水平。目前美国经济内生动力主 要由地产周期+企业补库存+服务消费回暖带来
