事件：银保监会披露2021年3月行业保费数据，行业累计原保费收入达1.8万亿 元，同比增长7.8%，3月当月增速为-3.3% 人身险公司保费单月下滑6.6%未能延续前两月复苏格局系新单和续期同时承压 所致，预计单月行业新单降幅超过20% 3月人身险公司当月原保费收入增速-6.6%（1-2月为13.5%、15.5%），其中寿险、 健康险和人身意外险分别为-7.3%、-4.3%和-6.6%。3月各险种当月保费数据增速明 显降温主要系春节错位及1月末新旧定义重疾切换客户储备资源提前消耗，新单增速 短期承压。上年同期增员入口打开部分新增人力保单继续率承压，且部分头部公司 18年同期销售了三年短期缴业务于今年到期，续期保费同比下降。21年累计健康险 件均保费为2569元，同比增长8.4%，我们预计在重疾炒停催化下，新增保额和件均 显著高于此前水平。我们以30岁男性、20年期缴为例进行测算，头部公司与中小公 司主力重疾产品价差将由约 23%收窄至14.5%，头部险企新重疾定义产品销售难度 预计下降。 从长期来看，中小公司持续“价格战”的底气不足，行业中长期竞争环 境改善。 平安3月单月个人新单大幅
