KEY POINTS,投资要点,2月市场回顾：2月美股顺周期+TMT，A股顺周期表现相对较好；2021年2月A股市场IPO229亿 增发516亿，融资规模环比有所回落 3月市场风格判断：回顾2010-2020主要指数提估值阶段与流动性宽松息息相关。在2020年估值提升20%-30%情况下， 2021年流动 性相比2020边际收紧，目前来看，市场面临估值向下，基本面向上，重点关注基本面业绩短期能够兑现且有明显改善的方向。特别是 PPI和工业增加值，一价一量随着全球复苏迎来量价齐升，中上游周期行业有望迎来业绩明显改善。 七大板块市场预测业绩变化：判断标准为：选取Wind一致预期对全部A股2021/2/26日总市值在100亿元以上，并且在2020/12/31和2021/2/26都存在2021年盈利预 测数据的公司，若2021/2/26相对2020/12/31的预测业绩变化上升超过5%则定义为超过。 上游原材料：有色预测业绩上调，主要为工业金属、黄金、稀有金属 中游原材料：化工、建材预测净利增速普遍上调，包括化学原料（两碱）、化学制品（农药、化肥、MDI、玻纤）、化纤、建材 （玻璃制造）、建筑
