目录,CONTENTS,2,一、板块复盘：油价是板块超额收益的决定性因素 二、把握油价回升背景下的盈利和估值修复 三、关注碳中和战略带来的成长性赛道 四、风险因素,1.1 H股石油化工行业相关重点标的,资料来源：Wind，中信证券研究部,代码,简称,前收盘价,市值,PE-TTM,PE-LYR,近5年PE分位,PB-MRQ,细分行业,1.2 H股油气板块复盘,沪深300与中信石油石化指数走势对比,A股 板块总市值占全部上证指数4.5%5%，流通市值2.1 万亿，占沪深300 10%左右; 板块涨跌与市场一致，涨跌幅中60%-90%可由大盘 涨跌解释。 超额收益或下跌往往与油价相关,4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0,6000 5000 4000 3000 2000 1000 0,2006-09 2007-06 2008-03 2008-12 2009-09 2010-06 2011-03 2011-12 2012-09 2013-06 2014-03 2014-12 2015-09 2016-06 2017-03 2017-12 2
