广发策略观点（PTA,2021/3/7,数据来源：若无说明，本报告数据均来自于Wind,2,周报要点 成本端：成本端偏强及下游PTA装置检修预期，PX加工费有所压缩，虽3月PX供需偏弱，但浙石化2期投产前PX供需仍较好，预计PX支撑较强；（偏多） PTA供应：能投100万吨装置负荷提升；虹港二期250万吨装置一条线投产 ，负荷在9成附近，另一条线计划近期投产。截止周五，PTA负荷85.4%，另外 ，周六恒力石化250万吨，华彬140万吨计划停车；（偏空） 下游需求：聚酯短期库存压力不大，且现金流较好，3月以来聚酯负荷继续快速回升，目前聚酯负荷91.5%；（偏多） 3月初江浙下游开工率恢复，加弹、织机、染厂开工率分别回升至86%、82%、73%。（偏多） 加工费：目前PTA现货加工费312元/吨；TA05盘面加工费460元/吨； TA09盘面加工费634元/吨。（偏空） 观点 供需来看，装置检修计划增加，3月供需改善，有去库预期，基差走强，但随着现货基差强于仓单，近期仓单逐渐流出，现货流通逐步转宽松。需求上，聚 酯开工回升到91.5%，且高开工、低库存、高利润；从终端来看，江浙织机负荷基
