CONTENT 目录,一、2020年行业总览：疫情打乱业务节奏，险企业绩分化,二、寿险：新单分化，NBV、NBVM多数下滑,四、投资：加配长久期固收资产，坚持稳健风格,五、投资建议及风险提示,三、财产险：综合成本率小幅上升，信保业务战略不同,4,疫情打乱业务节奏，险企业绩分化,1.1,资料来源：银保监会、公司公告、平安证券研究所,人身险：1）2020年行业原保费3.2万亿元（YoY+7%），疫情叠加业务节奏分化，2020年上市险企总新单同比下滑、各险企表 现存异。太保、平安人身险总保费下滑，分别2120亿元（YoY-0.3%）、5145亿元（YoY-2%）；新华、国寿总保费增速超过 行业平均，分别1595亿元（YoY+15%）、6123亿元（YoY+8%），主要系新华4.025%短储产品叠加银保趸交冲量、国寿提前 布局开门红短储助力高增。2）个险期交新单同比-14%，个险趸交和银保趸交高增助新单降幅收窄，2020年上市险企总新单同 比-2%（YoY-5pct）。 财产险：2020年行业原保费收入1.36万亿元（YoY+4%），其中车险保费8245亿元（YoY+1%）、占比61%（YoY
