2020综述:疫情冲击新业务承压,权益牛市对冲利率滑坡 人身险回顾:疫情之下,险业经营节奏、渠道、期限、产品、经营效 率五大变化,财产险回顾:车险综改之下成本承压,非车险成增长新引擎,投资回顾:权益资产占比提升,总投资收益率增长,2021展望:负债顺周期+投资相助力,保险供给侧改革塑造险业稳中 有增新常态,2020综述:疫情冲击新业务承压,权益牛市对冲利率滑坡,险业综合:新单压力+税改影响,利润下滑、EV降速: 1)2020年扣非前净利润同比均出现不同程度的下滑,主要系20年疫情影响展业及19年保险企业手续费及佣金支出税前扣除 政策拉高了利润基数所致。扣除税收政策非经常性损益影响,各险企净利润小幅正增长。同样的问题也造成了大部分险企EV 增速下滑,2)尽管利润下滑,但上市险企股利支付率反增、股息率除国寿外皆在2%以上。其中太保为庆祝成立30周年,派发特别股利 每股0.1元,每股股利创上市新高,股息率达3.4,0.0,20.0,40.0,60.0,平安,人保,太平,股利支付率,太保新华 2019,国寿 2020,0.0,1.0,2.0,3.0,4.0,平安,新华,人保,太平,股息率,太保