2,目录 市场前景可观，下游应用广泛 集中度高，供给紧平衡 价格提升，盈利弹性有望显现 企业对比：中国巨石竞争优势较为显著 推荐中国巨石，关注中材科技、长海股份、山东玻纤 风险提示,玻璃纤维：市场前景可观，下游应用广泛,图表：玻纤下游主要应用领域,玻璃纤维行业下游应用广泛，预计未来应用空间仍有进一步的拓 展空间，存在较好的需求前景。 3,资料来源：中国产业信息、方正证券研究所整理,图表：玻纤下游主要应用领域占比,玻璃纤维：市场前景可观，下游应用广泛,图表：无碱纱及其相关玻纤制品工艺流程,玻璃纤维行业下游应用广泛，预计未来应用空间仍有进一步的拓 展空间，存在较好的需求前景,图表：主要工序具体内容,4,资料来源：Wind、方正证券研究所整理,玻璃纤维：需求具备总量增长和结构优化的双重逻辑,图表：中国玻纤产量（万吨）及增速情况图表：热塑、热固玻璃钢产量情况,图表：热塑、热固玻璃钢占比情况 玻璃纤维：需求具备总量增长和结构优化的双重逻辑。 玻璃纤维产量一直维持较快增速，即便是面临较为严重供应过 剩的2019年，四季度也实现了较好的行业库存去化，维持着稳 定的需求增速。 玻璃纤维的需求结构也在不
