内容提要,1,近期的汇率上涨既有直接性原因，也有根本性原因，也是 人民币汇率更加市场化、走向自由兑换和人民币国际化的 必由之路； 人民币国际化、人民币汇率的自由可兑换化是一个循序渐 进的过程，在有管理的浮动下进行双向浮动，并不断拓宽 双向浮动区间，保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定 依旧是基本特征； 6.3元附近是811汇改以来的高点，是目前一个观察窗口,目录 一.从三季度国际收支看汇率 二.从银行结售汇看汇率 三.从中欧投资协定看汇率 四.从央行和外管局的举措与新汇改看汇率 五.从中央经济工作会议和央行会议看汇率 六.从双向浮动的历史境外的经验与教训看汇率 七.企业外汇风险管理需求看汇率,2,一.从三季度国际收支看汇率 三季度我国国际收支出现“一顺一逆”，即经常项目顺差， 非储备性质经常项目逆差，特别是其中的“其他投资”项 目历史性巨额逆差，国际储备资产小幅增加，但结构性问 题依旧。 疫情因素，特别是疫情对国内外的不同影响对我国三季度 国际收支影响明显，喜忧参半：导致了货物贸易顺差明显、 旅行服务逆差大减、直接投资顺差、证券投资中因利差原 因导致债券投资顺差显著,3,一.从三季度国
