目录,2,第一章 功效性护肤品行业景气度持续向好，敏感肌愈发受到关注 第二章 国际巨头、国内新星角逐，薇诺娜何以突围？ 第三章 专业性壁垒提升，线下药店+线上医生+科研论文背书优势凸显 第四章 线上营销强化品牌壁垒，私域流量差异化运营初见成效 第五章 如何看待贝泰妮的长期发展空间,护肤行业景气度向好，皮肤学级/功效性护肤品强势崛起,数据来源：Euromonitor，公司招股书，中信建投,护肤行业正经历新一轮消费升级，从概念营销取胜走向靠成分、靠效果说话，其中皮肤 学级/功效性护肤品增长迅猛。皮肤学级护肤品多为和医院或者皮肤科医生合作开发， 具备比较明确的护肤功效，最具代表性的就是解决肌肤敏感、易泛红发痒等状况的舒敏 护肤品。 跟据 Euromonitor统计数据，2019年国内护肤品市场零售规模达到2444.1亿元，同比增 长14.7%，自2016年以来连续3年加速增长。细分领域中，皮肤学级护肤品表现亮眼， 2019年市场规模达到135.5亿元（占比5.5%），同比增长高达32.3%，2014-2019年间 CAGR达到23.2%，远超护肤品行业整体增速。 图表： 2019年国内护肤品
