1. 互联网证券：1.0终端、数据和门户,互联网证券1.0（1994年-2004年）：代表性公司是94年成立的同花顺（前身核心软件）和95年成立的万 得。其他早期比较有影响力的公司包括1996年成立的和讯网、1998年成立且率先在Nasdaq上市的金融 界、2000年成立的大智慧，以及90年代的第一批数据公司巨灵、巨潮、港澳资讯等。 产品能力强的万得和同花顺最终胜出。两者分别对应机构数据终端和个人客户端市场。借助2015年A股牛 市叠加移动互联网浪潮中APP端提前布局，同花顺在个人股票客户端市场遥遥领先。而万得则借助先发优 势，我们预计在机构数据终端市场份额居于前列,表1：万得和同花顺对比,图1：1994-2000年成立的金融服务商,头部企业,第二梯队,中小企业,主要客户群体,To C + To B， C端业务为主,To B,主要盈利模式,广告收入和平台导流,证券交易信息资讯内 容服务、会员费,发展现状,C 端证券信息服务行 大陆领先的金融终端， 业龙头，月活用户数 基本覆盖国内绝大多,领先行业数的金融企业,数据来源：公司官网，天风证券研究所,价值投资的聚集地,以用户为主导，平台内容
