核心观点,把握国内市场“内循环”与全球市场替代进口“外拓展”双主线。我们认为，国内市场的 “内循环”和全球市场替代海外厂商的“外拓展”，可以作为新一年机械行业投资的两条主 线。从两条主线出发，我们认为顺应内循环大趋势和具备进口替代大空间的领域，如工程机 械、高端液压件、高端通用机械、半导体设备、油气设备等，均有优质的投资标的可供布局。 （1）持续看好工程机械龙头的成长空间：第一类是受益于机器替代人力的小挖、叉车、高机等 小型工程机械；第二类是受益于后周期更新替代高景气的混凝土机械、起重机械；第三类是出 口高速增长的挖掘机龙头；（2）液压件进口替代趋势确立，国内龙头市占率提升空间广阔； （3）注塑机下游需求复苏明显，进口替代与出口市场潜力巨大。 掘金思路一：工程机械主机厂推荐三一重工、中联重科（A+H）； 掘金思路二：液压件进口替代推荐恒立液压、艾迪精密； 掘金思路三：通用机械行业推荐注塑机龙头海天国际(H)、伊之密； 掘金思路四：自下而上，推荐IGBT国产化龙头中车时代电气、页岩油气压裂设备龙头杰瑞股份,请务必参阅正文之后的重要声明,1,目录,机械行业回顾和展望 工程机械：后周期品类增
