美债收益率上行 截止2月25日，10年期美国国债收益率为1.54 ，创自2020年2月20日以来新高。本周上行约25个BP，主要驱动因素在 于对通胀上升的预期。利率的迅速上行，将对美股高估值股票产生影响。近日，拜登政府新施行的财政刺激政策、所推 行的“口罩令”及疫苗陆续接种等一系列措施，使得疫情局势向好、经济逐步回暖，叠加大宗商品涨价，引发通胀预期， 利率抬升。利率上行将压制美股估值，刺破泡沫。此外，我国同样面对通胀压力，若10年期美债收益率持续上行，将导 致10年期我国国债收益率与10年期美债收益率利差收敛，削弱国内高估值抱团股的吸引力。 存储器市场景气 2月25日，DXI指数收盘于32683.68，本周上涨11.67 。存储器价格上涨明显，自11月底以来，DRAM已连续上涨四个 月。截止2月25日，DRAM:DDR3 4Gb 512Mx8 1600MHz价格为3.30美元，月涨幅达50.82 ，季涨幅高达122.82 。由于2020 年汽车产销、工厂生产等因受到新冠疫情的影响，需求侧有所削弱，但随着疫情局势向好与国内经济的明显复苏，今年 存储器需求端因此获益增长。随着新款智能机型的
