需求：总量不断提升，疫情后景气加速；消费结构持续升级，转向中高端。 总量维度：乳制品产品消费/生产不断提升，2014-2020年产量复合增速4.8%。2020年疫情激发健康饮奶需求，整体景 气在渠道复苏后明显回升，2020H2乳制品产量增速7.2%，处于历史较高水平。 结构维度：持续的消费升级下，下游乳制品结构持续演变。低端酸奶、低端白奶以及乳饮料等占比下降，中高端产品、 高附加值产品占比持续提升，预计未来大包粉逐步被鲜奶替代,资料来源：国家统计局、 Euromonitor，中信证券研究部,2020年液奶产量及增速（万吨,牧场：下游景气拉动&结构升级下，需求总量不断提升,历年液奶行业产量及增长,15% -20,500 0,产量,产量累计,同比,累计同比,0% -1% -2,乳制品消费结构变化,33,27,21,43,34,17,2,3,100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0,9%10% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019,低温鲜奶常温白奶酸奶乳饮料固态乳制品,1,供给：产能出清
