投资要点,大势研判与市场策略 A股市场整体呈震荡市，市场情绪有所改善，高景气板块延续震荡向上格局。 抱团板块性价比有所回升，周期题材相对成长题材优势有所减弱，行业配置推荐消费+周期+碳中和的主线 方向。 底仓保持相当比例的稳健品种配置，可关注估值处于近期低位的，拥有长期增长逻辑的硬科技板块。 进攻仓的周期和消费可以继续跟进。周期逻辑仍然是全球经济复苏，原材料、工业品供给弹性较弱，供需 缺口短期难以弥合，重点关注有色、造纸等品种。消费题材方面，板块估值调整到相对合理位置，短期景 气度提升较快，重点关注医药、家电、旅游、电子。 长期来看，碳中和主题具备较强的确定性，不少行业有望迎来戴维斯双击机会，从优先级角度来看，新能 源板块具备长期配置价值。 行业配置：医药、消费、周期、碳中和、TMT 估值合理，景气度提升较快：医药生物、电子、休闲服务 周期板块：有色、造纸 碳中和主题：光伏 地产后周期：家用电器、家具、建材 风险提示：疫情反复；疫苗接种进度不达预期；经济数据大幅下滑；中美摩擦再度升级；宏观流动性大幅收紧；美债收益率过快抬升 证券研究报告 2,市场及策略回顾,基本面变化 估值与流动性 大
