结论：警惕“杯弓蛇影,需求：增速边际走弱 2月30城地产日均销量同比19年回落，按 农历口径看，上周销量略高于近4年同期； 2月乘用车批发零售同比2019年增速回落,生产：节后恢复如常 上周汽车、水泥、PTA产业链开工率回升。 对比历年农历同期，年后生产复苏的节奏 与往年基本一致，但整体略弱于2019年农 历同期。上周钢材产量同比2019年增速略 有回落。 价格：涨多跌少 上周国内生资价格涨跌互现，国际油价走高。 螺纹钢、热轧、铁矿石、铜、铝、原油价格 走高，水泥、煤炭价格回落。德州暴雪等外 部事件使得市场价格波动加剧,库存：边际去化 下游商品房库存、汽车渠道库存去化。中游 水泥库存继续回补，钢铁社会库存增速减弱， 化工库存去化。上游煤库存回补，铜库存分 化，铝库存去化,需求趋弱 生产回暖,洞见： 受疫情影响，去年2月各项数据普遍低迷。如何 剔除低基数效应带来的扰动？一个较为简易的方 法是，将2021年数据与2019年进行比较，从而 判断趋势。我们发现，2月份地产、汽车、重卡 销量同比2019年增速均有所回落，但都保持正 增长。 而受春节假期错位影响，高频数据同样面临基数 效应的扰动。
