行业推荐主要逻辑,1、回溯过去：赛道细分、竞争分散导致龙头优势难以凸显。2015年以前国内网安市场集中度较低，CR3不足20%，仅启明星辰相对领先，产品 类别过于细分、下游客户分散招标是主要原因。 判断彼时并未形成真正龙头。 2、聚焦现在：产品化、服务化等因素促成集中趋势，龙头扩张迅猛。近年来行业格局快速集中化， 多个细分领域CR3突破40%，头部厂商奇安 信、深信服等持续扩张，一方面是受到技术演进、招标变化等外围影响，另一方面也映射了龙头的产品化/服务化实力提升。 3、展望未来：全能型龙头延续强势，专精/审查型厂商有弯道超车。大安全时代下半场，面对等保2.0撬动的千亿级市场，坚定看好全能型龙头 延续强势，同时考虑到部分中小厂商（专精/审查型）受益云大物智细分赛道崛起、国家安全审查需求提升等因素，亦有望弯道超车。 4、格局变化 - 选股：龙头恒强和弯道超车两条主线下，梳理出网安五大龙头（2+1+2），推荐全能型厂商：奇安信、深信服；专精型厂商： 安 恒信息也有望受益；同时建议重点关注审查型厂商：美亚柏科、中新赛克（通信组联合覆盖）。其他受益标的包括：启明星辰、绿盟科技、天融 信、山石网
