KEY POINTS,投资要点,市场调整进入后段，诸多强势板块回到2020Q3水平，低估值板块完成一轮估值修复，复苏行情回归业绩找。海外复苏补库存+房 地产周期+政策强刺激，国内出口韧性+地产周期共振+PPI上行企业盈利量价齐升+服务消费复苏。结合年报一季报优胜劣汰，估值 合理、业绩符合或超预期的方向，将是阿尔法的主要来源。 把握三条主线：1）全球复苏量价齐升的中上游周期制造品；2）从疫 情中逐步恢复的服务型消费；3）碳中和的三重投资机会，详见150页深度报告拥抱能源革命的强主题兴论碳中和系列。 本周道指上涨1.4%，标普500上涨1.6%，纳指下跌0.6%，A股市场表现靠前，上证综指和深证成指涨幅分别0.4%、1.2%。本周美国公 布核心PCE物价指数同比升1.4%低于预期，市场通胀预期缓解，叠加规模可能高达三万亿美元的拜登基建计划有望公布，推动标普500再 创新高，本周美债收益率整体震荡回落，从上周的1.74%回落至1.67%。大类资产方面，伦敦基本金属集体上涨，南华工业品指数反弹收 涨1.3%；随着美债收益率持续处于高位，叠加美国新冠救助计划，美元套利交易吸引力增大，推动美元指数
