4,请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明,资料来源：Wind，天风证券研究所 备注：总市值数据截至日期2020-12-24,目录,1、ERP巨头SAP 2、综合类工业软件巨头西门子 3、建筑设计软件巨头欧特克 4、CAD领军达索 5、PLM领军PTC 6、MES巨头AVEVA 7、美国经验与中国借鉴 8、风险提示,软件巨头总市值排名（单位：亿美元,1490.30,1162.02,634.01,500.61,132.80,68.10,0.00,200.00,400.00,600.00,800.00,1000.00,1200.00,1400.00,1600.00,SAP,西门子欧特克,达索系统,PTC,AVEVA,ERP巨头SAP 云业务逆势上涨，重要性不断提升，高毛利率典范,1,5,请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明,6,Q3总收入、利润呈下降态势，云业务保持双位数增长（11,资料来源：公司财报，天风证券研究所,虽然收入利润表现不佳，但其他财务指标依然相当有竞争力。 云积压订单增长16，达到66亿欧元 符合大厂身份的强劲现金流：运营现金流增长54，达到50.9亿欧元；自由现金流增长
