投资摘要：寻找估值吸引的未来医药大市值上市公司,全球视野本土智慧 GLOBAL VIEW LOCAL WISDOM,2,行业数据：2020年医药行业利润增速远高于收入增速，2021年有望持续高景气 2020年医药制造业营业收入同比增长4.5%，利润同比增长12.8%。在政策引导及突发疫情等外部环境影响下，医药行业集中度不断提 升，竞争更有序，创新型龙头企业综合优势更显著。延续该趋势，预期2021年医药行业利润增速仍将大于收入增速，景气度持续。 产业政策：密集发布药物研发指导原则，集采常态化制度化；中药配方颗粒行业结束试点，即将迎来大发展 针对化学药、生物制品、中药、细胞治疗等多个领域的研发政策，利好创新药产业健康发展；第四批集采拟中选产品平均降价52%， 未来规范化、规模化的仿制药行业龙头有望获得更大市场份额，加速产业集中化。国务院发布多项政策扶持中医药发展，力度超预期 ；中药配方颗粒经过了20年试点，也终于迎来全面开放政策，将有利于中药龙头公司加快发展。 上市公司业绩前瞻：2020分化巨大，21Q1恢复良好 2020年疫情受益类公司业绩强劲增长； 2021年一季度因低基数效应，叠加疫
