金融杠杆 篇一：金融杠杆 金融杠杆：加速器，还是绊马索？ 策划/本刊编辑部 执行/康建中 段含斌 假如要评选最近一年新消失的金融术语，次贷一词肯定是榜上著名。对中国一般民众来说，这个在遥远的大洋彼岸掀起惊天骇浪的房贷产品，如今已是家喻户晓，无需做更多的说明。 大多数人都知道美国次贷危机和“剪不断，理还乱”的华尔街金融风暴，但却未必全都了解两者之间的关系。从次贷危机到诸多金融机构倒闭，再到格林斯潘所说的“百年一遇的危机”，毕竟是如何演化的？中间贯穿着一条什么样的进展脉络？ 明显，次贷危机只是揭开了潘多拉魔盒的盖子，越来越多的麻烦随之涌来；否则，就难以说明：次贷规模不过几千亿美元，美国政府用于救市的资金早已超过万亿，但金融危机仍旧深不见底。 美国房地产市场不景气、房价下跌所导致的次贷危机，不过是这一切的导火索，而压倒华尔街金融“骆驼”最终一根稻草的，应当说是把高风险的次贷奇妙包装成高信用等级产品的金融衍生品，是金融衍生品这个杠杆在扩大资产规模、提高盈利力量的同时，也把金融机构放置于数倍于自身承受力量的高风险之中。金融机构在
