4,01,海外：美联储预期引导， 流动性宽松依旧,美联储偏鸽，流动性宽松未改,01,5,资料来源：Bloomberg，国泰君安证券研究,1）美联储偏鸽，流动性宽松未改。4月以来，美联储态度总体偏鸽，一方面，鲍威尔首次明确了缩减QE的前提条件为“连续数月增加 百万级就业岗位”；另一方面，圣路易斯联储主席詹姆斯布拉德(James Bullard)表示，75%的美国人接种疫苗是疫情即将结束的信号， 同时也是美联储考虑缩减债券购买计划的必要条件,01,2）从近两周的美联储扩表步伐看，QE节奏相对平稳。上周美联储资产负债表扩张295.24亿美元，其中增持国债256.56亿美元，增持 MBS规模0.20亿美元；此前一周，美联储资产负债表收缩399.86亿美元，其中主要减持MBS规模556.84亿美元,美联储扩表力度整体平稳，边际已过最快阶段,MBS扩张规模表现震荡,美联储偏鸽，流动性宽松未改,6,资料来源：Bloomberg，国泰君安证券研究,海外资金利率回落，利差持续收窄,02,7,资料来源：Bloomberg，国泰君安证券研究，注：日美基差互换（JPYUSDBASIS）负值越大，表明美元流动性
