一、2021年上半年回顾,二、疫苗：国内新冠疫苗21Q2兑现在即 三、PD1为代表肿瘤免疫治疗面临局限性，进入2.0时代 四、康复医疗欣欣向荣，黄金赛道空间广阔 五、投资策略 六、风险提示,目录,5,一、2021年上半年回顾,6,医药板块跑赢市场基准，子行业分化加速,数据来源：wind，东吴证券研究所,今年来医药二级市场表现跑赢基准,年初至今(2021/5/21)申万一级子行业涨跌幅,数据来源：wind，东吴证券研究所,自年初截至2021年5月20日，申万医药指数上涨8%，跑赢沪深300指数8.48个百分点，在28个申万一级子行业中排名 第八位。二级子行业来看，生物制品涨幅最大，为16.91%，其次为医疗服务（+15.04%）、中药（+11.87%）和医疗 器械（+9.94%）；化学制药和医药商业则分别下跌3.04%和6.60%，分化进一步加剧,15.00,10.00,5.00,0.00,5.00,10.00,15.00,沪深300,医药生物,6.76,7,30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25,钢铁 采掘 有色金属 休闲服务
