海外市场:5月以来,海外新冠每日新增有所下行,主要发达国家疫情继续缓和。美国疫 苗接种程度继续走高,但经济的强劲修复有所放缓,美元受拖累小幅下滑,短期可能以震 荡为主。美国通胀超预期上行,而配置资金逢收益率回升加大介入,美债中长端收益率震 荡,美联储继续承诺维持大幅宽松令短期美债收益率维持低位。美债期限结构变化不大, 短期可能稍走陡。欧元区多国开始放松“管制”,经济继续恢复良好,生产端通胀加速, 欧元小幅震荡,短期预计仍以震荡为主。英国央行5月按兵不动,对经济预期乐观,暗示 缩减资产购买规模,英镑短期可能有一定走升。日本疫情大幅反弹,经济恢复缓慢,服务 持续承压,日元短期支撑偏弱。国内经济持续向好,出口强劲,人民币小幅走升,短期可 能以震荡为主。 宏观基本面:5月以来,国内经济呈现需求分化、生产保持旺盛的局面。印度等新兴市场 疫情大幅反弹而美欧发达经济体经济持续恢复,推动我国进出口超预期增长。固定资产投 资总体延续缓慢修复,其中,制造业投资加快恢复,在建项目和土地购置支撑地产投资韧 性,基建托底诉求不强背景下,基建投资保持较低增速。消费因五一小长假的挤占效应而 有所走弱。生产端保持旺盛