GARCH模型下VaR方法介绍及应用 摘 要：利用VaR来测算金融市场的风险已成为一种流行方法，本文将介绍基于GARCH模型下VaR的测算方法，并且利用VaR工具来测算我国交易型开放式指数基金（ETF）的市场风险。本文基于GARCH模型对我国ETF日收益率的VaR值进行测算。关键词： VaR 风险测算 GARCH模型1、理论回顾VaR指的是在一定的置信度内，由于市场波动而导致整个资产组合在未来某个时期内可能出现的最大价值损失。本文使用GARCH（1，1）模型对我国上市的ETF的VaR值进行测算。GARCH（1，1）模型包含均值方程和条件方差方程，分别如下：均值方程为：Rt=+XY+tt=1，2，T条件异方差方程为：2t=w+a*2t-1+*2t-1通常我们假设残差的条件分布为标准状态分布，如果设其服从t分布和广义误差分布（GED），则可以描述收益率序列的尖峰、厚尾特征。VaR的计算公式为：VaRt=-1*F-1（c）式中：F-1（x）是正态分布、t分布和GED分布的分布函数反函数。
